從價值投資的角度，現(xiàn)在是投資A股主板市場的最佳時刻。A股市場目前估值狀況類似2001年的美股市場，假設你了解美股指數(shù)穩(wěn)健攀升背后的真相，那么你一定會意識到現(xiàn)在的A股主板市場投資價值絕不遜于美股市場。

美股好在哪里？2000年全球科技股泡沫震源地在華爾街，但是美股指數(shù)在2001年之后便重拾升勢，道指和標普指數(shù)迭創(chuàng)新高直至2007年；2008年全球金融海嘯震源地還是在華爾街，結果美股指數(shù)在2009年之后又重拾升勢，不僅道指和標普指數(shù)又創(chuàng)了歷史新高而且慢牛還沒有寫上句號。

你拿道指和標普指數(shù)與A股指數(shù)比較，A股指數(shù)不僅屢屢跑輸美股指數(shù)，而且還總是牛短熊長。但接下來A股市場即將發(fā)生巨變，類似1992年之后的港股市場和2001年之后的美股市場，A股市場無論是市場結構還是投資者理念，都將會步入價值投資的成熟期，而A股指數(shù)在藍籌指數(shù)牽引之下也完全有潛力切入慢牛模式。如果你真正了解了美股指數(shù)穩(wěn)健背后的奧秘，你就一定會意識到A股市場已經具備了醞釀慢牛的價值土壤。

海外市場日成交量接近5000億元人民幣就可謂是天量，即便是美股市場天量標準也就是偶爾逼近1萬億元人民幣成交量，但去年A股市場日成交天量逼近2萬億元人民幣，現(xiàn)在日成交量接近3000億元就算是地量。這個現(xiàn)象鮮有人研究，但背后卻隱藏著美股指數(shù)穩(wěn)健、A股指數(shù)脆弱的奧秘。

為何美股市值遠高于A股市值，卻以遠低于A股市場的日成交量維系著牛市，這無疑是一個流動性悖論？仔細分析美股成交量分布狀況可以發(fā)現(xiàn)，美股成交量集中于道指、標普和納斯達克100指數(shù)等藍籌指數(shù)，主板和創(chuàng)業(yè)板各有2500家左右上市公司，藍籌指數(shù)之外的股票流動性普遍不強，為何不少中概股希望回歸，關鍵原因是流動性不足而不是估值。再看A股成交量分布，從主板到創(chuàng)業(yè)板，基本上就是均衡分布，甚至形成中小板股票成交量大于藍籌股成交量的怪現(xiàn)象，量化交易是用來提高流動性的，期指是用來對沖風險的，但是高換手狀況下卻成為風險疊加。

美股指數(shù)穩(wěn)健的真相并不復雜，美股成交量小于A股市場，且成交量集中于道指等藍籌指數(shù)，而道指等藍籌指數(shù)圍繞著估值展開波動，10倍PE估值是價值地平線，20倍PE估值是泡沫分水嶺，這就是美股長期趨勢慢牛的真相。假設將選股范圍放大至納斯達克綜指，美股表現(xiàn)就比A股差勁，如果放寬至所有股票，美股選股風險較A股選股風險更為巨大。

破解了美股指數(shù)慢牛的真相，再看A股市場現(xiàn)狀，藍籌指數(shù)估值無論橫向縱向都是洼地，長線資金入市比例迭創(chuàng)新高，6月納入MSCI指數(shù)概率極高，A股恰似2001年慢牛啟動前夕的美股，這樣千載難逢的機遇可謂難現(xiàn)。