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嚴弘:A股納入MSCI新興市場指數(shù)并非靈丹妙藥

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-05-23 11:04:01 來源:騰訊證券 作者:嚴弘

A股納入MSCI新興市場指數(shù)的預期成為近期市場關(guān)注的焦點之一,其推動進展也是風生水起。盡管不少人士認為以中國目前的經(jīng)濟體量和A股市場規(guī)模,已經(jīng)是MSCI納入A股的時候了,然而在2015年A股進入MSCI落空后,在A股市場經(jīng)歷的股災期間出現(xiàn)的“千股停牌”的奇觀著實讓海外投資者心存顧慮,而A股的停復牌機制一直以來都飽受詬病。事實上,對于國際機構(gòu)投資者來說,市場波動并不可怕,這是投資風險的一部分, 而他們不能接受的是因為市場規(guī)則的不完善所帶來的對風險的不可預測性。


這也就說明了中國股市的市場制度建設(shè)任重而道遠,而在A股面臨新一季MSCI的考量之際,相關(guān)監(jiān)管部門也在改善市場機制方面有所建樹。近期據(jù)媒體報道,在已發(fā)布的《上市公司重大資產(chǎn)重組信息披露及停復牌業(yè)務指引》和《關(guān)于進一步規(guī)范上市公司停復牌及相關(guān)信息披露的通知(征求意見稿)》的基礎(chǔ)上,新修訂的停復牌新規(guī)即將發(fā)布,而市場關(guān)注的“忽悠式重組”問題也將遭到嚴控,此舉也被解讀為為A股沖關(guān)MSCI清除障礙。停牌制度的調(diào)整,特別是針對資產(chǎn)重組的停牌的規(guī)定和限制,將有助于抑制上市公司以重組名義進行市場價格操縱,以有效地保護投資者利益。此外,對于A股來說最重要的市場建設(shè)還在于信息披露的規(guī)范,不管是重組還是其它公司的重大變更或事件發(fā)生, 都需對市場有個明確的信息披露,而不是語焉不詳,或利用停牌等手段規(guī)避市場的監(jiān)督。


A股若能如愿被納入MSCI指數(shù),將會引入更多海外投資者,逐漸為市場帶來更多發(fā)達市場的先進投資理念和信披規(guī)范要求,傳遞更多積極的聲音,從而促進整個市場的進一步完善和健康發(fā)展。同時,吸引更多海外投資者的資金入市,有助于增強A股市場的流動性,進一步提高市場價格合理性,對完善A股市場定價機制產(chǎn)生有效的促進作用。值得一提的是,A股納入MSCI指數(shù)并非提振A股價格的靈丹妙藥,但A股市場的國際化有助于價值投資的回歸,而價值投資的回歸只能促進定價的合理性,不能保證市場價格高企。事實上,只要我們的市場機制進一步改善,A股市場將能吸引比指數(shù)基金更多的國際資本,而不必企盼MSCI指數(shù)的垂青。


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責任編輯:陳智超

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