貨幣戰(zhàn)爭的背后是“實業(yè)資本爭奪”，這是我們一貫的觀點。但我們有多少人能夠意識到：實業(yè)資本爭奪是何等殘酷？實際上，一股無形或有形的勢力一直在誤導中國股票市場投資者，而它們之所以可以做到，一個關鍵原因就在于，中國證券分析師太年輕，并不具備獨立分析和判斷能力。另一個重要原因在于：我們的理論思維能力已經(jīng)被新自由主義的一套統(tǒng)治了，這就是美國“理論霸權”的作用。于是，輿論引導預期，預期決定價格、決定市場走向——這件事在中國特別靈光，而中國股市行情恰恰就在頻繁的誤導中發(fā)展?！?/p>

現(xiàn)在誤導股市的言論集中于幾個方向。第一，人民幣匯率導致中國資產(chǎn)價格重新向下估值，所以人民幣貶值是利空；第二，把穩(wěn)健貨幣政策與緊縮貨幣政策畫上等號，所以“穩(wěn)健貨幣政策要真正地穩(wěn)健”就是利空；第三，房價上漲必然引發(fā)貨幣政策收縮，所以房價上漲對中國股市是利空；第四，豬肉價格上漲是通貨膨脹，需要緊縮貨幣?！　?nbsp;

看到嗎？一切問題的核心都指向貨幣政策，都指向中國央行必須緊縮貨幣。或者說，有人故意利用這些“不是理由的理由”去證明央行應該或正在緊縮貨幣，從而誤導股市投資者放棄手中的股票，做空中國股市，從而讓中國出現(xiàn)大規(guī)模的“資產(chǎn)荒”，將資本、尤其是那些度日如年的實業(yè)資本流向境外，流向那些金融成本極低、熱烈歡迎民間投資的發(fā)達國家，推動這些國家盡快實現(xiàn)“再工業(yè)化”?！　?/p>

所以，我們必須當心。首先，人民幣貶值實際是人民幣拒絕緊縮的表征。這一點千萬要注意，在開放條件下，人民幣貶值和貨幣寬松實際是同一概念。我們反向說，只有利率上漲、貨幣緊縮的情況下，人民幣才會升值。有人會說，美元升值預期強烈也會導致人民幣貶值。一點都不錯，那我請問，美元憑什么升值？還不是美元要加息嗎？美元利率呈現(xiàn)上漲趨勢，而人民幣利率呈現(xiàn)下降或不降趨勢，這才是人民幣對美元升值的根本動力對嗎？所以，我們要搞清楚。尤其是我們的證券分析師，必須搞懂利率、匯率、稅率和市盈率——這“四率”之間的關系。不能總是懵懵懂懂地受境外輿論影響?！　?nbsp;

再有，穩(wěn)健貨幣政策不再與緊縮貨幣政策畫等號。2010年之后很長一段時間，中國央行確實“言穩(wěn)健之名，行緊縮之實”。但現(xiàn)在的情況已經(jīng)發(fā)生重大變化。周小川在今年“兩會”記者見面會上明確指出了中國貨幣政策“五級力度”——緊縮、適度緊縮、穩(wěn)健、適度寬松、寬松。由此可見，穩(wěn)健屬于中性范疇。所以，央行一再強調(diào)：“要為供給側結構改革創(chuàng)造中性適度的貨幣環(huán)境”。這說明，中國貨幣政策未來一段時間不可能緊縮。而且，中國經(jīng)濟的下行壓力也絕不允許貨幣政策再次緊縮。所以，把穩(wěn)健貨幣政策與緊縮畫上等號的人，要么愚昧無知，要么別有用心。我們千萬別上當。　　 

第三，房價也好、豬肉價格也罷，這都是經(jīng)濟領域當中的個別問題，屬于“結構性問題”，而絕不是“總量問題”。所以，治理房價和豬肉價格也必須采用結構性政策，而不是貨幣政策。美聯(lián)儲前主席伯南克在回答“為什么收縮貨幣應對房價上漲”時指出：房價問題僅僅是經(jīng)濟領域的一個方面，而貨幣政策關乎經(jīng)濟的方方面面，我們不能因為房價上漲而讓整體經(jīng)濟陪綁。這就是道理，一個再淺顯不過的常識性問題。核心就是“不能使用總量政策解決結構性問題”。很遺憾，中國經(jīng)常犯這樣的錯誤。尤其是“中國貨幣政策豬肉價格說了算”的諷刺，讓我們記憶猶新。

基于上述，我們應對明白，中國股市走勢低迷的一個重要原因在于：股市上的輿論極其渾沌。利用中國股市散戶為主，不明就里者居多，而且理論認知簡單薄弱的軟肋，攻擊中國。說好聽的，這是利益使然，而不好聽的，這很可能就是別有用心。