外資已經(jīng)連續(xù)15個交易日通過滬港通方面流入了A股。在5月31日資金更是放大到37億，是4個月來的新高?，F(xiàn)在有一些投資者認為，A股下一步的趨勢，要觀察滬股通方面的外資流入的情況。海外投資者對于A股的操作，從歷史來看經(jīng)常是非常精準的。無論是2008年還是2010年，外資都曾經(jīng)大量流入A股，而他們流入的點往往都是市場的低點。這說明外資對A股節(jié)奏的把握是非常準的。

我在五一期間參加巴菲特年會，之后到華爾街跟幾大機構交流。他們的投資方法和國內(nèi)投資者有很大差別。他們并不是簡單分析大盤的趨勢，因為高點和低點確實是非常難判斷的。他們更多的是盯住一些個股，比方說他們可能關心20、30只個股，這些股票的價格跌到了他們計算的價格以下比較多時，比方說已經(jīng)低于真實價值的30%以上，他們就會抄底去買；如果說這些股票的價格已經(jīng)超過真實價值的30%以上，可能就賣了。他們并不僅僅判斷大盤的高點和低點。這樣對個股的把握使得這些外資，從事后來看，確實還是非常精準的。

4月份美國的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)就已經(jīng)不及預期了，5月份是大大不及預期，原來預期是16萬，實際報告出來才3.8萬，低于預期比較多。這使得市場對美國經(jīng)濟增長是不是很強勁產(chǎn)生了質(zhì)疑，美聯(lián)儲在下半年加息的節(jié)奏會大大放緩。在去年12月份美聯(lián)儲第一次加息的時候，市場預期很高，認為今年有4次加息。4月份議息會議之后，大家預期今年最多有2次加息。我認為下半年最多有1次加息，6月份加息的可能性從現(xiàn)在來看，幾乎為0。7月份是否加息，現(xiàn)在來看概率不超過30%。這樣對A股來說，就很大地減輕了擔憂。因為美國加息的步伐減緩，給中國央行提供寬松貨幣政策一個很好的空間。另外美元逐漸見頂，出現(xiàn)一定的回落，對人民幣匯率走強形成正面的利好。最近市場的調(diào)整可能和匯率下行有關，現(xiàn)在匯率開始往上走，這樣對A股反彈是有利的。

在之前節(jié)目中我也多次指出，6月份可能是一個變盤向上的月份。因為5月份市場已經(jīng)出現(xiàn)了比較充分的調(diào)整，大盤也是二次探底?，F(xiàn)在來看上周二的大陽線已經(jīng)改變了很多人的預期。在上周二之前基本所有的機構都很悲觀。除了我們前海開源基金還在堅定地看多，認為還會有比較大的反彈，大部分人都很悲觀。

但是從上周二開始市場看多的聲音越來越多。我們從網(wǎng)上的輿情也可以看出，現(xiàn)在越來越多的人認同我們的觀點。因為市場已經(jīng)探到了中長期的底部，后市隨著一些利好的逐步兌現(xiàn)，可能會引發(fā)更高的反彈。

有投資人士提出，A股與原來的預期情況可能有很大變化。比如說6月份左右會面臨減持。其實大小非減持往往只是一次性的沖擊，并不會帶來太大的影響。從過去來看，比方說在牛市的時候，大小非的減持的力度非常大，特別是創(chuàng)業(yè)板在市場上漲過程中不斷地減持，但是沒有改變市場牛市的走勢。同樣，在市場本身有反彈需求的時候，個別股票的減持最多影響股票的走勢，對整個大盤的走勢影響并不大。畢竟大小非減持的量和整個市場的成交量相比是非常小的?，F(xiàn)在成交量雖然沒有放大太多，但是和5月份調(diào)整的時候相比，也有50%以上的放大。比方說上證指數(shù)在調(diào)整的時候可能是1千億左右的成交量，現(xiàn)在基本在2千億左右，放大比例還是比較大的。有量才能逐漸抬升價格。這說明了投資者交投的意愿在增強。