相比銀保合作、銀證合作的深入，銀期合作尚未真正鋪開(kāi)。在近期一次相關(guān)論壇上，一些銀行、期貨公司紛紛建言，以期貨理財(cái)產(chǎn)品為切入口打開(kāi)銀期合作空間。

期貨理財(cái)產(chǎn)品合作前景被看好

“期貨理財(cái)大有可為，有很大的市場(chǎng)機(jī)遇”。招商銀行相關(guān)人士在會(huì)上表示。他認(rèn)為，銀行的大部分客戶還沒(méi)有機(jī)會(huì)分享到大宗商品價(jià)格上漲的收益，特別是個(gè)人客戶，期貨理財(cái)產(chǎn)品是很好的通道。而設(shè)計(jì)大宗商品的理財(cái)產(chǎn)品對(duì)推動(dòng)期貨市場(chǎng)發(fā)展也大有幫助。

北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越表達(dá)了類似的觀點(diǎn)，他認(rèn)為銀行的參與可進(jìn)一步活躍期貨市場(chǎng)。黃金就是很好的例子，有大量銀行參與的上海黃金交易所比上海期貨交易所黃金期貨的交易要活躍得多。

同樣，期貨公司對(duì)銀行龐大的客戶資源垂涎已久，對(duì)期貨理財(cái)產(chǎn)品方面的合作空間更是充滿的期待?！艾F(xiàn)在期貨公司理財(cái)業(yè)務(wù)還沒(méi)真正開(kāi)始，有機(jī)會(huì)和銀行合作把它做起來(lái)?！币黄谪浌靖吖鼙硎?。

大范圍推廣面臨制約

由于國(guó)內(nèi)期貨公司目前只能經(jīng)營(yíng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，尚未擁有資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格，不能代客理財(cái)。目前銀行跟期貨公司合作推期貨理財(cái)產(chǎn)品需要借道信托公司，期貨公司也不能擔(dān)任投資顧問(wèn)。從已經(jīng)推出的招行“商品期貨套利1號(hào)”來(lái)看，期貨公司只是擔(dān)任了該產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)顧問(wèn)。

“只有等到期貨公司拿到資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的牌照，才有更好的條件和銀行在期貨理財(cái)產(chǎn)品方面開(kāi)展更多合作?！币还煞葜沏y行期貨結(jié)算部人士在接受記者采訪時(shí)表示。

期貨理財(cái)產(chǎn)品未能得到大范圍推廣的另一方面原因是，監(jiān)管層擔(dān)憂期貨風(fēng)險(xiǎn)太大。上述人士認(rèn)為，如果監(jiān)管層擔(dān)憂風(fēng)險(xiǎn)太大，可以考慮推保證金比例達(dá)100%的期貨理財(cái)產(chǎn)品，這樣風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。 目前大部分期貨品種交易可以采用10%的保證金比例，投資者可以小博大，但風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)放大。

交行一人士會(huì)上表示，從小規(guī)模、小范圍做起也是可以考慮的方式，比如把期貨理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)?？刂圃趲讉€(gè)億，比如1個(gè)億，發(fā)行范圍僅面向少數(shù)客戶。

事實(shí)上，個(gè)人投資者大量介入期貨投資在不少國(guó)家或地區(qū)是普遍現(xiàn)象。以臺(tái)灣為例，臺(tái)灣的期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)中，個(gè)人投資者占了近一半?！捌谪浌緦L(fēng)險(xiǎn)控制措施嵌入期貨交易軟件，極大方便了期貨投資者，即使沒(méi)什么經(jīng)驗(yàn)，也可以通過(guò)設(shè)定止損位控制風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)賣(mài)空等方式對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。”臺(tái)灣期貨同業(yè)公會(huì)一人士告訴記者。