告別美聯(lián)儲和日本央行決議，本周金融市場將迎來每月初的“超級周”。本周市場可謂市場風(fēng)險事件密集，包括周二的澳洲聯(lián)儲、周四的英國央行利率決議，周五美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，澳洲和英國兩大央行是否會再度“放水”、非農(nóng)能否給予美聯(lián)儲加息的勇氣，這些都是投資者關(guān)注的焦點。

除這些風(fēng)險事件外，預(yù)期將在本周公布的日本政府經(jīng)濟刺激計劃也受到高度關(guān)注。據(jù)共同社上周報道，日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)在福岡發(fā)表講話時稱，日本刺激計劃規(guī)模將超過28萬億日元，規(guī)模超出此前傳出的27萬億日元。時事社隨后也報道稱，安倍稱將編制規(guī)模超過28萬億日元的經(jīng)濟刺激計劃，刺激計劃中有13萬億日元屬于“財政措施”。

澳洲聯(lián)儲是否會扣下降息扳機？

北京時間周二12:30，澳洲聯(lián)儲(RBA)將公布利率決議，屆時將研究利率是否該維持在1.75%不變，還是降息0.25個百分點至紀(jì)錄新低。

澳洲聯(lián)儲本周在是否降息議題上面臨微妙平衡，不過多數(shù)分析師認為，為了應(yīng)對通脹偏低及澳元匯率上漲，澳洲聯(lián)儲將有必要擴大刺激政策。

該聯(lián)儲在三個月之前才降息一次，打破一年來按兵不動局面，此舉旨在應(yīng)付不為人所樂見的通脹放緩。

澳新銀行(ANZ)資深經(jīng)濟分析師Jo Masters說道：“未來12-18個月的基礎(chǔ)通脹率預(yù)期將持于或低于澳洲聯(lián)儲預(yù)估區(qū)間。通脹率疲弱，加之就業(yè)和樓市表現(xiàn)欠佳，以及澳元升值，這些都可能促使澳洲聯(lián)儲降息?！?/p>

然而在那之后，澳洲整體消費者物價指數(shù)(CPI)已經(jīng)下滑至17年低點，核心通脹率更是觸及1.5%的歷史新低，遠低于澳洲聯(lián)儲的2-3%長期目標(biāo)區(qū)間。

澳洲統(tǒng)計局上周三公布的數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞第二季度核心消費者價格漲幅超過經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)估，暗示該國央行可能無需匆忙降息。

澳洲聯(lián)儲關(guān)注的兩個核心通脹指標(biāo)是截尾均值和加權(quán)均值，他們的目標(biāo)是年率平均在2%-3%之間。

上周三公布的數(shù)據(jù)顯示：CPI截尾均值同比漲1.7%，經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)估中值為升1.5%；CPI加權(quán)均值攀升1.3%，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)估為漲1.3%；整體CPI漲1%，預(yù)估為升1.1%。

澳大利亞發(fā)布CPI后，花旗集團(Citigroup Inc.)把澳洲央行降息時間預(yù)期從8月推遲到11月。

以Paul Brennan為首的花旗經(jīng)濟學(xué)家在研究報告中寫道，澳大利亞潛在通脹率1.5%，正好符合澳洲聯(lián)儲5月份貨幣政策聲明中的預(yù)測，“我們之前預(yù)估實際數(shù)字將低于RBA的預(yù)測，從而促使聯(lián)儲8個月下調(diào)現(xiàn)金利率”。

澳洲國民銀行(NAB)分析師Tapas Strickland稱：“我們的評估是盡管澳洲聯(lián)儲會考慮降息，但通脹形勢并不需要進一步調(diào)整利率，尤其是在非礦業(yè)GDP高于趨勢水平，商業(yè)狀況優(yōu)于均值，而且就業(yè)增長合理的情況下?！?/p>

英銀黑天鵝會否再現(xiàn)？

英國央行(BOE)將于北京時間周四19:00宣布政策決定，同時宣布央行政策委員會的投票情況和新的經(jīng)濟預(yù)測。政策委員會在7月份會議上以8比1決定維持基準(zhǔn)利率不變，會議紀(jì)要顯示“絕大多數(shù)”委員預(yù)計在8月份放松政策。

這也英國公投退歐后第二次央行決策會議，市場幾乎認定英國央行這一次肯定會采取寬松行動。在英國央行7月份令人震驚地按兵不動之后，這樣的結(jié)果可以使行長卡尼(Mark Carney)兌現(xiàn)其發(fā)出的夏季采取刺激措施的信號。

Berenberg Bank駐倫敦的經(jīng)濟學(xué)家Kallum Pickering表示：“信心數(shù)據(jù)疲軟、借貸以及商業(yè)形勢意味著經(jīng)濟在近期陷入停滯，并有很高的衰退風(fēng)險，如果你向市場發(fā)出重要信號：作為央行，你要采取措施防止這些著實令人擔(dān)憂的下行風(fēng)險中的任何一個成為現(xiàn)實，那么正確的做法是要推出一個超預(yù)期的重量級一攬子方案。”

如果降息，將是央行7年來首次調(diào)整利率。當(dāng)時央行官員正在努力對抗全球金融危機引發(fā)的經(jīng)濟衰退。

英國《金融時報》上周一報道稱，英國央行貨幣政策委員會(MPC)獨立委員威爾(Martin Weale)接受采訪時暗示，他改變主意，目前贊成立即采取經(jīng)濟刺激措施。

威爾表示，最近公布的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)對于8月、月的利率決定非常重要，而這些指標(biāo)比他此前的預(yù)想更為糟糕，并凸顯市場預(yù)期顯著惡化。威爾說，英國脫歐公投前的工資增長數(shù)據(jù)令他感到擔(dān)憂，這個數(shù)據(jù)弱于他的預(yù)期。

英國近期公布的數(shù)據(jù)顯示，英國Markit采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）7月份跌至47.7，為2009年4月份以來最低。6月份為52.1。該報告基于對600個制造公司和超過650個服務(wù)公司的采購經(jīng)理所進行的調(diào)查。

威爾言論提升了英國央行在8月4日會議上大舉放寬貨幣政策的預(yù)期。威爾最新的言論與他前周一的講形成鮮明對比。他當(dāng)時表示，他要看到更多有關(guān)英國脫歐影響的證據(jù)，才會支持在8月份會議上作出加大刺激力度的決定。

英國央行官員7月意外維持關(guān)鍵利率不變，同時表示或許會在8月4日的會議上作出采取行動的決定。然而威爾前周一在倫敦發(fā)表講話時說，央行“并非市場的護士。”

威爾說道：“當(dāng)下的不確定性表明，我們應(yīng)該等到有更確鑿的證據(jù)后再行改變政策，是反方觀點認為，雖說影響程度非常不確定，但是從形勢上看，近期內(nèi)需求的下滑程度的確會超過供應(yīng)。那么，有沒有可能做到及時行動事半功倍呢？”

加拿大皇家銀行資本(RBC Capital)經(jīng)濟學(xué)家Sam Hill上周三在報告中稱，預(yù)計英國央行8月份將降息25個基點至0.25%，同時資產(chǎn)購買計劃(QE)擴大500億英鎊，總規(guī)模提升至4250億英鎊。該行此前曾預(yù)計英國央行會在7月份的會議上降息25個基點，但最終該央行出人意料地選擇按兵不動。

彭博調(diào)查表明，受訪的44位經(jīng)濟學(xué)家中有42人預(yù)計8月4日央行將會降息，絕大多數(shù)預(yù)測降息25個基點，至0.25%。

除了降息之外，央行還會采取什么舉動，經(jīng)濟學(xué)家們存在分歧。39位經(jīng)濟學(xué)家中有27人預(yù)測會采取降息之外的額外措施。最普遍提到的是擴大量化寬松，19人表示3750億英鎊的量化寬松規(guī)模將會進一步提高。

路透調(diào)查則顯示，英國央行8月4日會議幾乎肯定會下調(diào)指標(biāo)利率，但受訪分析師中略微多數(shù)認為該央行暫時不會重啟資產(chǎn)購買計劃。

英國6月23日公投決定退出歐盟，這一結(jié)果令人震驚，導(dǎo)致金融市場走勢震蕩，而且促使很多分析師和交易商曾預(yù)計英國央行7月會議降息，但該央行意外維持利率不變。但7月的會議記錄顯示，MPC大多數(shù)委員認為，可能需要在8月會議放松貨幣政策。

接受訪查的49位分析師中，除三位外全部預(yù)計英國央行8月4日將把目前已處于紀(jì)錄低位0.5%的利率至少下調(diào)25個基點，預(yù)估中值為降息至0.25%。

36名分析師中有17名稱，MPC本周還可能重啟量化寬松(QE)計劃，19名表示不會。認為會重啟QE的分析師給出的寬松規(guī)模預(yù)估范圍很寬，最高預(yù)估為5,500億英鎊。

非農(nóng)能否給予美聯(lián)儲加息底氣？

本周五美國將公布7月非農(nóng)就業(yè)報告，投資者將仔細研讀該份數(shù)據(jù)，從中尋找顯示美國經(jīng)濟力度的線索。

調(diào)查表明，美國7月非農(nóng)就業(yè)人口料增加17.5萬，上月為增加28.7萬；美國7月失業(yè)率料自4.9%下滑至4.8%。7月非農(nóng)報告定于北京時間周五20:30出爐。

巴克萊銀行(Barclays)經(jīng)濟學(xué)家Michael Gapen日前發(fā)布報告稱，如果7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)扎實的增長，且3個月非農(nóng)平均增量達到16.6萬人，那么美聯(lián)儲(FED)對于勞動力市場的擔(dān)憂會進一步緩解，并會暗示漸進加息。

巴克萊指出，圍繞下次加息的溝通會在8月5日發(fā)布7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)后，通過美聯(lián)儲官員的公開講話進行。同時，到美聯(lián)儲主席耶倫8月下旬在杰克遜霍爾亮相時，聯(lián)儲將掌握第二季度GDP、7月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

法國巴黎銀行(BNP Paribas)美國經(jīng)濟團隊上周四發(fā)布報告稱，美聯(lián)儲已在周三會議中下調(diào)了加息所需要的就業(yè)增長標(biāo)準(zhǔn)，這增強了我們對上周改變觀點的信心。

該行現(xiàn)預(yù)計美聯(lián)儲9月份加息25個基點的“可能性很大”，并且12月份不會加息。之前預(yù)計2016年和2017年不會調(diào)整利率。

聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)上周三發(fā)布政策聲明，雖然一如市場所料將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在0.25%-0.50%不變，但聲明中提出了“經(jīng)濟前景面臨的近期風(fēng)險已減少”這樣的新措辭，并特別指出6月就業(yè)重新實現(xiàn)強勁增長，為年內(nèi)重啟收緊貨幣政策的進程打下伏筆。

因數(shù)據(jù)顯示美國第二季度經(jīng)濟增速低于預(yù)期，打擊了人們對美聯(lián)儲今年加息的猜測，美元上周五遭遇重挫。

美國商務(wù)部公布，第二季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按年增長1.2%，接受路透訪查的分析師預(yù)計為增長2.6%。

德意志銀行(Deutsche Bank)外匯策略部門全球主管Alan Ruskin說：“這份經(jīng)濟報告內(nèi)的一些數(shù)據(jù)并不像GDP數(shù)據(jù)那么疲弱，但GDP增速證實，美聯(lián)儲在加息上可能要再等一等?！?/p>

美元兌一籃子六種主要貨幣上周五大跌1.22%，至96.57，為7月5日來最低水準(zhǔn)。

美聯(lián)儲官員在上周的會議之后表示，經(jīng)濟形勢的演變將決定聯(lián)邦基金利率只能以循序漸進的方式上調(diào)。

近幾周經(jīng)濟數(shù)據(jù)不斷改善使許多分析師和投資者將美聯(lián)儲加息時機的預(yù)期提前，原本市場都排除了美聯(lián)儲今年加息一次的可能性，目前市場預(yù)計美聯(lián)儲最有可能在12月加息。

美元在7月份一度走強，因為好于預(yù)期的就業(yè)、零售銷售和工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)層讓交易員們提高對美聯(lián)儲未來數(shù)月加息的押注。

但疲弱的GDP數(shù)據(jù)為美國經(jīng)濟是否足夠強勁應(yīng)付今年加息增添疑慮，根據(jù)芝加哥商業(yè)交易所的聯(lián)邦基金利率期貨上周五顯示，美聯(lián)儲在9月份會議上加息的機率為12%，低于此前一日的18%。

AllianceBernstein LP的基金經(jīng)理Arnab Nilim說道：“美國GDP數(shù)據(jù)的疲軟不足以造成恐慌，但足以讓美聯(lián)儲不加息；如果非農(nóng)就業(yè)強勁，美元可能回漲；在那之前，美元將保持區(qū)間波動。”