二戰(zhàn)中，日本對珍珠港的偷襲重創(chuàng)了美國太平洋艦隊，從戰(zhàn)術的角度來看，這無疑是一次勝利。但是，珍珠港事件直接促使美國參戰(zhàn)，加速了日本的敗亡，因此從戰(zhàn)略的角度來看，偷襲顯然是愚蠢的。戰(zhàn)爭中，好的戰(zhàn)略和好的戰(zhàn)術相輔相成，期貨市場亦然。

在期貨市場里，有很多投資者雖然判斷對了方向，但在具體操作中，卻屢屢失誤虧了錢。為什么呢？

筆者身邊兩位投資者的故事或許能說明一些問題。

A是一位年紀較長的投資者，衣食無憂，熱愛交易，每天都來公司。通常早盤開盤不久，他就會詢問分析師當日的行情，而包括我在內的分析師都會根據商品的基本面給他一些操作建議。但奇怪的是，在我們的建議大部分都正確的前提下，A卻總在賠錢。直到有一次，有投資者向我道出其中的原委，我這才明白。A每次下單之后，止損只設置1個點，一跌破止損位就立即止損。因此，A每天都在不停地止損，怎么可能賺到錢？

B和筆者比較熟識。他有一整套成熟的操作手法，簡單來說就是高拋低吸。B基本不關注趨勢，只是簡單地根據技術走勢，先判斷方向然后下單，止損設置也很小，盈利幾個點就走。他說，他最怕交易中出趨勢，因為一旦大行情和自己做盤方向不對，而如果來不及止損，一次就會虧損很多，需要打好多次短差才能彌補。B采取這種交易策略，基本上每年穩(wěn)定盈利。

為什么同樣止損設置得非常小，B能夠盈利，A就虧損呢？這就要用戰(zhàn)略和戰(zhàn)術來解釋了。判斷方向是戰(zhàn)略問題，而具體操作則是戰(zhàn)術問題。分析師給投資者提供的建議往往立足于基本面，是對于未來趨勢（至少也是波段）的判斷。但是，很多投資者卻以此作為日內操作的依據，希望下單之后立馬盈利，并且不能夠忍受虧損。但在現實中，趨勢性行情往往需要很長的時間來醞釀，很難有人能夠抓住階段性的低點或者高點，因此做趨勢性行情但止損設置較小的結果就是不停地止損。

反觀日內短差交易，不需要過多關注行情方向，只要價格有波動就能夠盈利，唯一需要預防的是行情突然出現趨勢，因此嚴格的止損尤為重要。對做趨勢行情的投資者來說，做盤的依據應以基本面分析為主，止損要適當放大，要有耐心并且能夠忍受短期的虧損。而對日內交易者來說，基本面情況對其交易則不是那么重要，更要關注盤面的變化，更應嚴格執(zhí)行止損紀律。

總之，判斷對了方向卻沒有賺上錢，是因為投資者的“戰(zhàn)術”出了問題。在交易過程中，戰(zhàn)略上判斷對方向只是第一步，選擇和自身戰(zhàn)略相適應的戰(zhàn)術也非常重要，只有當兩者匹配了，才能夠盈利。