全球低利率環(huán)境可能持續(xù)，舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯（John Williams）認為，美聯(lián)儲應該考慮上調(diào)2%的通脹目標，或者用名義GDP取而代之。

威廉姆斯在舊金山聯(lián)儲新近發(fā)布的經(jīng)濟研究信中寫道，設定低利率目標過去成功地抑制了通脹，但現(xiàn)在是低利率時代，這種目標并不能很好地適應形勢，“當自然利率和通脹都很低時，央行沒有足夠的降息空間應對經(jīng)濟下滑?！?/p>

威廉姆斯建議，美聯(lián)儲等政府機構(gòu)應該考慮多種政策應對新的低利率環(huán)境，比如調(diào)高2%的通脹目標、將貨幣政策直接與名義GDP——通脹與實際GDP增長之和掛鉤、制定經(jīng)濟下滑時期自動啟動的政府支出方案、加大對教育和研究的投資。

有影響的美聯(lián)儲非票委

威廉姆斯在美聯(lián)儲的影響力不容小覷。雖然并沒有今年美聯(lián)儲決策委員會FOMC的投票權(quán)，但他一直被視為現(xiàn)任美聯(lián)儲主席耶倫的盟友。耶倫2010年任美聯(lián)儲副主席以前任舊金山聯(lián)儲主席時，威廉姆斯是她的首席政策顧問。

彭博新聞社報道指出，此前已有一些美聯(lián)儲官員號召加大財政政策對經(jīng)濟的扶持力度，反思多年超低利率和超常規(guī)貨幣政策未能刺激經(jīng)濟大反彈。威廉姆斯現(xiàn)在也加入其中。而且在他發(fā)布研究觀點約一周后，Jackson Hole全球央行年會就將召開，耶倫也會出席此次大會。

Jackson Hole會議是投資者觀察美聯(lián)儲決策層意圖的絕佳時機。華爾街見聞此前文章提到，在金融危機期間，時任美聯(lián)儲主席伯南克曾在此年會上發(fā)言，釋放采用QE政策的信號。去年美聯(lián)儲二號人物，副主席Fischer又在此年會上釋放了美聯(lián)儲仍然堅持年底前加息的信號。同年12月的FOMC會議上，美聯(lián)儲啟動9年來首次加息。

有政治意味？

觀察威廉姆斯的提議可以發(fā)現(xiàn)，除了前兩項以外，其他建議顯然不是美聯(lián)儲權(quán)限范圍的舉措。路透報道認為，美聯(lián)儲官員以往在政治方面保持低調(diào)，威廉姆斯此次呼吁卻正逢經(jīng)濟政策在美國大選中占據(jù)核心地位之際，在今年兩黨候選人都表示要對美聯(lián)儲進行大整改時，這種呼聲更值得關(guān)注。

威廉姆斯過去曾呼吁上調(diào)通脹目標，本周一發(fā)布的文章以更確定的口氣表示，肯定有必要評估通脹目標的關(guān)鍵點。同時他又謹慎表示，自己并非鼓吹路線大轉(zhuǎn)變，但現(xiàn)在全球?qū)＜液蜎Q策者是時候仔細研究上述提議的利弊了。

美聯(lián)儲從2012年起將年通脹目標設為2%，旨在讓公眾明確貨幣政策目標，讓通脹預期保持穩(wěn)定。本月初公布數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲高度關(guān)注的通脹指標——核心PCE物價指數(shù)6月同比增長1.6%，持平上月。

以下來自圣路易斯聯(lián)儲“聯(lián)邦儲備經(jīng)濟數(shù)據(jù)”（FRED）數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)的MarketWatch圖表顯示，2013年6月以來美國季節(jié)性調(diào)整后PCE物價指數(shù)月度同比增減變化，今年6月該指數(shù)同比增長約0.9%。