周三，美聯(lián)儲公布7月會議紀(jì)要。官員們就經(jīng)濟(jì)前景、勞動力市場、是否應(yīng)盡快加息存在分歧，不過普遍認(rèn)為通脹無過度走高風(fēng)險?！懊缆?lián)儲通訊社”稱，最早可能9月加息，但美聯(lián)儲不會承諾具體時點(diǎn)，直到他們對經(jīng)濟(jì)、就業(yè)、通脹有更統(tǒng)一的意見。

在7月會議上，美聯(lián)儲維持利率0.25%~0.5%不變，符合預(yù)期。會議紀(jì)要中稱，F(xiàn)OMC委員會普遍認(rèn)為，在采取進(jìn)一步行動之前，應(yīng)謹(jǐn)慎地收集更多數(shù)據(jù)，來衡量勞動力市場表現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)活動情況。官員們認(rèn)為7月會議上按兵不動是合適的，讓政策仍有靈活度，根據(jù)未來信息進(jìn)行調(diào)整。

在加息問題上，美聯(lián)儲內(nèi)部意見不統(tǒng)一。7月會議上，美聯(lián)儲分成了三大陣營：認(rèn)為條件已經(jīng)成熟可以立刻加息的；認(rèn)為條件接近成熟，可以盡快加息的；以及認(rèn)為尚不能加息的。

數(shù)位委員表示，美國接近或是已經(jīng)處于充分就業(yè)狀態(tài)，因此應(yīng)盡快甚至立刻加息。有兩位委員傾向于等待通脹方面的更多證據(jù)，希望通脹有持續(xù)朝2%目標(biāo)方向上漲的證據(jù)。他們認(rèn)為，當(dāng)通脹上行速度快于預(yù)期時，再加息也不遲。一些委員指出遲遲不加息的危害：投資者會錯誤地分配投資，資產(chǎn)價格扭曲，產(chǎn)生金融泡沫。

從紀(jì)要上看，絕大多數(shù)委員預(yù)計，今年下半年美國經(jīng)濟(jì)增長將加速。不過有幾位委員仍對此表示懷疑，特別地，他們指出通脹已經(jīng)連續(xù)四年低于美聯(lián)儲的目標(biāo)水平。

美聯(lián)儲對英國退歐的擔(dān)憂有所減輕。紀(jì)要顯示，與會者們普遍認(rèn)為，英國退歐后，金融市場快速復(fù)蘇，就業(yè)增加，使得經(jīng)濟(jì)前景的不確定性有所降低。

回顧7月FOMC聲明，美聯(lián)儲表示，威脅到美國經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險因素在減小，勞動力市場在好轉(zhuǎn)，這意味著美聯(lián)儲認(rèn)為形勢在朝著有利于加息的方向轉(zhuǎn)變。當(dāng)時分析人士點(diǎn)評稱，美聯(lián)儲加息大門打開，最早或9月加息。

有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Jon Hilsenrath表示，美聯(lián)儲7月會議之后，官員們表態(tài)稱，投資者不應(yīng)該低估年內(nèi)加息的可能。7月會議紀(jì)要表明，美聯(lián)儲最早可能于9月加息。美國7月就業(yè)數(shù)據(jù)較為強(qiáng)勁，不過零售和通脹指標(biāo)有些疲軟，這使得美聯(lián)儲官員們在加息問題上的分歧會持續(xù)。這也或許會使得美聯(lián)儲在9月會議上不行動。Hilsenrath認(rèn)為，美聯(lián)儲不會對何時加息作出承諾，直到他們對經(jīng)濟(jì)增長前景、就業(yè)、通脹持有更統(tǒng)一的意見。

從美國聯(lián)邦基金利率期貨走勢看，交易員們認(rèn)為美聯(lián)儲加息概率下降。具體來說，預(yù)計美聯(lián)儲9月加息可能性為12%，F(xiàn)OMC會議紀(jì)要披露前為24%；12月加息概率為47%，紀(jì)要公布前為58%；2017年6月加息概率為63%，紀(jì)要公布前為72%。

去年12月，美聯(lián)儲開啟了十年來的首次加息。當(dāng)時，美聯(lián)儲預(yù)計今年會加息四次。不過此后，由于對經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)、海外形勢的擔(dān)憂，美聯(lián)儲沒有再次加息。官員們也隨后下調(diào)了年內(nèi)加息次數(shù)預(yù)期。

美聯(lián)儲下次會議將于9月20~21日舉行。在那之前，美聯(lián)儲主席耶倫將于8月26日在堪薩斯城，參加Jackson Hole全球央行大會，屆時或就貨幣政策傳遞新的信息。