鋁

鋁價(jià)受電解鋁企業(yè)減產(chǎn)以及電力成本提高而提振，但產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾依然存在，隨著價(jià)格回暖關(guān)注鋁企復(fù)產(chǎn)和開(kāi)工情況，預(yù)計(jì)短期震蕩反彈，短多參與。

短多

鋅

國(guó)內(nèi)鋅礦山品位低且成本較高，不少中小礦山面臨虧損減產(chǎn)或停產(chǎn)，同時(shí)海外精礦緊張初現(xiàn)端倪，鋅精礦加工費(fèi)有所下滑，進(jìn)口礦的緊張預(yù)期或?qū)⑾驀?guó)內(nèi)傳導(dǎo)。國(guó)內(nèi)汽車銷售有所回暖，部分基建訂單亦有所增加，預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期震蕩反彈。

短多

鋼鐵

螺紋，供給端，上周全國(guó)163家鋼廠高爐開(kāi)工率80.52%較上周增0.83%；唐山限產(chǎn)結(jié)束，開(kāi)工繼續(xù)回升5.49%至86.59%。盈利鋼廠比例基本持平。當(dāng)前利潤(rùn)水平下，高爐開(kāi)工率和產(chǎn)能利用率仍有回升動(dòng)力。關(guān)注環(huán)保和去產(chǎn)能政策持續(xù)影響。需求端，新增人民幣貸款大幅回落，地產(chǎn)銷售及開(kāi)工有回落可能，杭州G20對(duì)鋼材需求也將逐漸施壓。社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)小幅回升，關(guān)注庫(kù)存加快回升可能，8月上旬鋼廠庫(kù)存預(yù)計(jì)回升。旺季需求預(yù)期證實(shí)之前，鋼材供給偏緊的格局向?qū)捤赊D(zhuǎn)變，短期現(xiàn)貨鋼價(jià)上漲或受阻。各地環(huán)保限產(chǎn)忽然加嚴(yán)，包括唐山、長(zhǎng)江沿線等地區(qū)均受到環(huán)保限產(chǎn)通知，提振鋼價(jià)，短期維持強(qiáng)勢(shì)。偏多操作。

偏多操作

鐵礦石

鐵礦石，盈利鋼廠比例位于高位，噸鋼利潤(rùn)較好，當(dāng)前仍有部分高爐有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，進(jìn)口礦日耗將上升，支撐高品位礦需求；此外，部分鋼廠可能會(huì)有一定的補(bǔ)庫(kù)需求。上周，疏港量增加，港口庫(kù)存小幅下降；短期內(nèi)海運(yùn)供給壓力不大。短期需求維持高位，支撐現(xiàn)貨。長(zhǎng)期看，下半年礦山供給繼續(xù)增加，疊加國(guó)內(nèi)需求走弱，礦價(jià)上升空間有限。觀望，I9-1逢高逐步止盈，i1-5持有。

觀望，I9-1逢高逐步止盈，i1-5持有

焦炭

焦炭，鋼廠開(kāi)工繼續(xù)回升，利多焦炭需求；大中型鋼廠焦炭庫(kù)存可用天數(shù)維持低位。焦化企業(yè)利潤(rùn)回升，產(chǎn)能利用率整體維持低位，大型焦企開(kāi)工小幅反彈；焦企庫(kù)存大幅下降，港口庫(kù)存小幅上升。焦企開(kāi)工維持低位，焦炭庫(kù)存大幅下降，短期維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。09多單向01轉(zhuǎn)移，買9拋1止盈離場(chǎng)。

09多單向01轉(zhuǎn)移，買9拋1止盈離場(chǎng)。

焦煤

鋼廠開(kāi)工大幅反彈，焦化廠開(kāi)工小幅反彈，利多煉焦煤需求；鋼廠及焦企煉焦煤庫(kù)存大幅下降，庫(kù)存可用天數(shù)均維持低位。煤礦焦煤資源偏緊，庫(kù)存偏低，出貨順暢；港口庫(kù)存低位。需求回升，供應(yīng)偏緊，現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲。不做空，焦煤9-1觀望。

不做空，焦煤9-1觀望

動(dòng)力煤

需求端，工業(yè)用電維持弱穩(wěn)，高溫將至，民生用電將反彈，整體電煤需求料低位回升；電廠電煤庫(kù)存及日耗暫維持低位，庫(kù)存可用天數(shù)中位，暫無(wú)大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)意愿。中轉(zhuǎn)端，沿海煤炭運(yùn)價(jià)及港口錨地船舶數(shù)明顯反彈，港口煤炭調(diào)入量減少，環(huán)渤海煤炭庫(kù)存穩(wěn)中有降。供給端，5月原煤產(chǎn)量降幅超預(yù)期，國(guó)有重點(diǎn)煤礦庫(kù)存增幅放緩，重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)產(chǎn)量數(shù)據(jù)。多單逢低重新介入，買zc1701賣zc1609逢高止盈

多單逢低重新介入，買zc1701賣zc1609逢高止盈

天膠

東南亞主產(chǎn)區(qū)整體原料供應(yīng)情況有所緩解，不過(guò)暫時(shí)不快速緩解缺貨情況，對(duì)美金市場(chǎng)價(jià)格形成支撐。國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨流通貨源不多，同時(shí)全乳膠、合成膠價(jià)差收斂至低位，現(xiàn)貨價(jià)格存在一定支撐，關(guān)注后市交割情況。當(dāng)前國(guó)內(nèi)輪胎廠開(kāi)工率開(kāi)始下降，下游工廠剛需回落，輪胎市場(chǎng)進(jìn)入季節(jié)性淡季，整體下游工廠積極性不高，預(yù)計(jì)輪胎廠開(kāi)工率將進(jìn)一步下滑。短期現(xiàn)貨供應(yīng)開(kāi)始持穩(wěn)，需求回落，期市現(xiàn)貨存在走低可能，逢高拋空。

逢高拋空

大豆/豆粕/菜粕

在豐產(chǎn)預(yù)期下，美豆或仍有調(diào)整空間。后期關(guān)注天氣變化以及美豆出口需求能否維持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)粕類基本面依舊偏弱，建議觀望或短線操作。近期關(guān)注國(guó)內(nèi)天氣情況，南部降雨和臺(tái)風(fēng)的情況，若造成洪澇災(zāi)害的話，或會(huì)影響菜粕下游需求。

觀望或短線

豆油/棕櫚油/菜油

目前基準(zhǔn)BMD合約已經(jīng)接近前期高點(diǎn)，后期的走勢(shì)如何，是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。從歷史規(guī)律觀察，8月產(chǎn)量恢復(fù)相對(duì)緩慢，5年平均增速為6%，預(yù)計(jì)8月產(chǎn)量在165-170萬(wàn)噸之間；SGS數(shù)據(jù)顯示，前15日出口較上月環(huán)比增加32%，由于近期價(jià)格大幅走高，棕櫚油性價(jià)比下降，后半月出口將下調(diào)，預(yù)計(jì)全月環(huán)比增幅20%，則7月出口為166萬(wàn)噸；8月國(guó)內(nèi)消費(fèi)為25萬(wàn)噸；8月庫(kù)存有望繼續(xù)下降。短期來(lái)看，期價(jià)已經(jīng)基本反映了8月供需偏緊的態(tài)勢(shì)，短期注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。至于更長(zhǎng)時(shí)間，則要觀察之后產(chǎn)量的恢復(fù)速度。操作上，油脂多單高位減倉(cāng)。

多單可逢高減倉(cāng)

玉米/玉米淀粉

政策糧持續(xù)投放，新玉米將上市，后期供應(yīng)壓力較大。淀粉企業(yè)加工仍處于虧損狀態(tài)，采購(gòu)玉米熱情不高，飼料需求暫無(wú)好轉(zhuǎn)跡象，整體需求疲軟?；久嬉琅f偏空，關(guān)注后期拍賣及新玉米上市節(jié)奏。

觀望

白糖

7月下半月巴西甘蔗壓榨量符合預(yù)期，48.1%用于壓榨原糖，原糖關(guān)注下沿60天均線上壓21美分。8月上半月廣西銷售在節(jié)前備貨帶動(dòng)下有所好轉(zhuǎn)，但7月后國(guó)內(nèi)白糖工業(yè)庫(kù)存為270萬(wàn)噸，關(guān)注7月白糖進(jìn)口量，預(yù)估在45-55萬(wàn)噸。操作上，鄭糖不追漲，短期關(guān)注6280壓力位。

鄭糖不追漲，短期關(guān)注6280壓力位

棉花

拋儲(chǔ)成交率仍然不佳，近期貿(mào)易商參與競(jìng)拍率下降較明顯。由于延期拋儲(chǔ)影響，棉花向上動(dòng)能不足。但棉花基本面仍然向好，回調(diào)幅度有限。目前市場(chǎng)存在較大分歧，謹(jǐn)慎投資者暫觀望，激進(jìn)投資者可短線做多，滾動(dòng)操作為主。關(guān)注下游紡企用棉需求情況，視需求程度決定對(duì)近期行情的支撐強(qiáng)弱。

謹(jǐn)慎投資者暫觀望，激進(jìn)投資者可短線做多，滾動(dòng)操作為主

PTA

八月下旬PTA產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)大面積減停產(chǎn)，供應(yīng)端開(kāi)始下降，而聚酯工廠維持較高開(kāi)工率，利好PTA需求；下游聚酯產(chǎn)銷情況依然較好，傳統(tǒng)旺季到來(lái)為PTA上漲提供助力，后市關(guān)注聚酯工廠開(kāi)工情況，操作上建議，PTA01多單謹(jǐn)慎持有，4800止損。

PTA01多單謹(jǐn)慎持有，4800止損

LLDPE、PP

LLDPE單邊方面，PE八九月份檢修裝置多，三季度整體供應(yīng)壓力不大，且棚膜旺季預(yù)期仍存，L仍維持多頭思路，但考慮到遠(yuǎn)月已提前進(jìn)入升水格局，需謹(jǐn)慎短期價(jià)格回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。PP近月持倉(cāng)高位，資金推動(dòng)下，近月操作風(fēng)險(xiǎn)加大，PP1609不建議做空，但四季度來(lái)看，產(chǎn)能投放壓力大，關(guān)注后市PP1701合約做空機(jī)會(huì)?？缙趯?duì)沖方面，關(guān)注L1701-L1705及PP1701-PP1705頭寸入場(chǎng)機(jī)會(huì)?？缙贩N對(duì)沖方面，盤面來(lái)看，近期L、PP期價(jià)強(qiáng)弱交替，L1701-PP1701頭寸日內(nèi)波動(dòng)較大，可嘗試日內(nèi)滾動(dòng)操作，區(qū)間1200-1500。

日內(nèi)滾動(dòng)操作，區(qū)間1200-1500

玻璃

現(xiàn)貨市場(chǎng)整體走勢(shì)平穩(wěn)為主，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷率基本都能夠保持當(dāng)期產(chǎn)銷平衡，部分區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，市場(chǎng)心態(tài)樂(lè)觀。從區(qū)域看，華南前期價(jià)格漲幅過(guò)高，穩(wěn)定市場(chǎng)為主，華東地區(qū)產(chǎn)銷尚可，部分廠家小幅提價(jià)跟進(jìn)，沙河地區(qū)廠家?guī)齑胬^續(xù)減少。不過(guò)當(dāng)前期價(jià)大幅升水現(xiàn)價(jià)，建議短線操作

短線操作

甲醇

內(nèi)地市場(chǎng)表現(xiàn)尚可，各地價(jià)格維持堅(jiān)挺。港口方面，現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺，但港口庫(kù)存相對(duì)偏高，加之交割日期日益臨近，會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成一定影響。操作上甲醇01多單逢高離場(chǎng)。

甲醇01多單逢高離場(chǎng)

股指

深港通提振風(fēng)險(xiǎn)偏好，但國(guó)家隊(duì)出貨不利行情，期指震蕩。

震蕩

國(guó)債

債券市場(chǎng)有所調(diào)整，期債高位震蕩。僅供參考

高位震蕩