銅 | 當(dāng)前市場對于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期不高,美元指數(shù)回落為銅價(jià)帶來一定支撐。而中國7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱,銅市下游需求可能面臨旺季不旺的局面,銅價(jià)反彈受限。原油方面,OPEC9月凍產(chǎn)會(huì)議繼續(xù)發(fā)酵,美國EIA和API原油庫存雙降,原油錄得7連陽,高位摸到49美元/桶一線。銅價(jià)近期走勢主要受宏觀預(yù)期支配,需關(guān)注近期美元以及原油走勢,預(yù)計(jì)銅價(jià)維持弱勢震蕩,滬銅主力運(yùn)行區(qū)間3.5-3.8萬,震蕩短線思路。 | 震蕩短線 |
鋁 | 鋁價(jià)受電解鋁企業(yè)減產(chǎn)以及電力成本提高而提振,但產(chǎn)能過剩的矛盾依然存在,隨著價(jià)格回暖關(guān)注鋁企復(fù)產(chǎn)和開工情況,預(yù)計(jì)短期震蕩反彈,短多參與。 | 短多 |
鋅 | 國內(nèi)鋅礦山品位低且成本較高,不少中小礦山面臨虧損減產(chǎn)或停產(chǎn),同時(shí)海外精礦緊張初現(xiàn)端倪,鋅精礦加工費(fèi)有所下滑,進(jìn)口礦的緊張預(yù)期或?qū)⑾驀鴥?nèi)傳導(dǎo)。國內(nèi)汽車銷售有所回暖,部分基建訂單亦有所增加,預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期震蕩反彈。 | 短多 |
鋼鐵 | 螺紋,供給端,上周全國163家鋼廠高爐開工率80.52%較上周增0.83%;唐山限產(chǎn)結(jié)束,開工繼續(xù)回升5.49%至86.59%。盈利鋼廠比例基本持平。當(dāng)前利潤水平下,高爐開工率和產(chǎn)能利用率仍有回升動(dòng)力。關(guān)注環(huán)保和去產(chǎn)能政策持續(xù)影響。需求端,新增人民幣貸款大幅回落,地產(chǎn)銷售及開工有回落可能,杭州G20對鋼材需求也將逐漸施壓。社會(huì)庫存繼續(xù)小幅回升,關(guān)注庫存加快回升可能,8月上旬鋼廠庫存預(yù)計(jì)回升。旺季需求預(yù)期證實(shí)之前,鋼材供給偏緊的格局向?qū)捤赊D(zhuǎn)變,短期現(xiàn)貨鋼價(jià)上漲或受阻。各地環(huán)保限產(chǎn)忽然加嚴(yán),包括唐山、長江沿線等地區(qū)均受到環(huán)保限產(chǎn)通知,提振鋼價(jià),短期維持強(qiáng)勢。偏多操作。 | 偏多操作 |
鐵礦石 | 鐵礦石,盈利鋼廠比例位于高位,噸鋼利潤較好,當(dāng)前仍有部分高爐有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃,進(jìn)口礦日耗將上升,支撐高品位礦需求;此外,部分鋼廠可能會(huì)有一定的補(bǔ)庫需求。上周,疏港量增加,港口庫存小幅下降;短期內(nèi)海運(yùn)供給壓力不大。短期需求維持高位,支撐現(xiàn)貨。長期看,下半年礦山供給繼續(xù)增加,疊加國內(nèi)需求走弱,礦價(jià)上升空間有限。觀望,I9-1逢高逐步止盈,i1-5持有。 | 觀望,I9-1逢高逐步止盈,i1-5持有 |
焦炭 | 焦炭,鋼廠開工繼續(xù)回升,利多焦炭需求;大中型鋼廠焦炭庫存可用天數(shù)維持低位。焦化企業(yè)利潤回升,產(chǎn)能利用率整體維持低位,大型焦企開工小幅反彈;焦企庫存大幅下降,港口庫存小幅上升。焦企開工維持低位,焦炭庫存大幅下降,短期維持相對強(qiáng)勢。09多單向01轉(zhuǎn)移,買9拋1止盈離場。 | 09多單向01轉(zhuǎn)移,買9拋1止盈離場。 |
焦煤 | 鋼廠開工大幅反彈,焦化廠開工小幅反彈,利多煉焦煤需求;鋼廠及焦企煉焦煤庫存大幅下降,庫存可用天數(shù)均維持低位。煤礦焦煤資源偏緊,庫存偏低,出貨順暢;港口庫存低位。需求回升,供應(yīng)偏緊,現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲。不做空,焦煤9-1觀望。 | 不做空,焦煤9-1觀望 |
動(dòng)力煤 | 需求端,工業(yè)用電維持弱穩(wěn),高溫將至,民生用電將反彈,整體電煤需求料低位回升;電廠電煤庫存及日耗暫維持低位,庫存可用天數(shù)中位,暫無大規(guī)模補(bǔ)庫意愿。中轉(zhuǎn)端,沿海煤炭運(yùn)價(jià)及港口錨地船舶數(shù)明顯反彈,港口煤炭調(diào)入量減少,環(huán)渤海煤炭庫存穩(wěn)中有降。供給端,5月原煤產(chǎn)量降幅超預(yù)期,國有重點(diǎn)煤礦庫存增幅放緩,重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)產(chǎn)量數(shù)據(jù)。多單逢低重新介入,買zc1701賣zc1609逢高止盈 | 多單逢低重新介入,買zc1701賣zc1609逢高止盈 |
天膠 | 東南亞主產(chǎn)區(qū)整體原料供應(yīng)情況有所緩解,不過暫時(shí)不快速緩解缺貨情況,對美金市場價(jià)格形成支撐。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨流通貨源不多,同時(shí)全乳膠、合成膠價(jià)差收斂至低位,現(xiàn)貨價(jià)格存在一定支撐,關(guān)注后市交割情況。當(dāng)前國內(nèi)輪胎廠開工率開始下降,下游工廠剛需回落,輪胎市場進(jìn)入季節(jié)性淡季,整體下游工廠積極性不高,預(yù)計(jì)輪胎廠開工率將進(jìn)一步下滑。短期現(xiàn)貨供應(yīng)開始持穩(wěn),需求回落,期市現(xiàn)貨存在走低可能,逢高拋空。 | 逢高拋空 |
大豆/豆粕/菜粕 | 出口需求良好支撐美豆。若天氣情況持續(xù)良好,在豐產(chǎn)預(yù)期下,美豆或仍有調(diào)整空間。后期關(guān)注天氣變化以及美豆出口需求能否維持強(qiáng)勁態(tài)勢。國內(nèi)粕類基本面依舊偏弱,短期或延續(xù)震蕩走勢,觀望或短線操作。近期關(guān)注國內(nèi)天氣情況,南部降雨和臺風(fēng)的情況,若造成嚴(yán)重洪澇災(zāi)害,對于水產(chǎn)養(yǎng)殖造成的影響,將會(huì)對菜粕下游需求有較大影響。 | 觀望或短線 |
豆油/棕櫚油/菜油 | 目前基準(zhǔn)BMD合約已經(jīng)接近前期高點(diǎn),后期的走勢如何,是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。從歷史規(guī)律觀察,8月產(chǎn)量恢復(fù)相對緩慢,5年平均增速為6%,預(yù)計(jì)8月產(chǎn)量在165-170萬噸之間;SGS數(shù)據(jù)顯示,前15日出口較上月環(huán)比增加32%,由于近期價(jià)格大幅走高,棕櫚油性價(jià)比下降,后半月出口將下調(diào),預(yù)計(jì)全月環(huán)比增幅20%,則7月出口為166萬噸;8月國內(nèi)消費(fèi)為25萬噸;8月庫存有望繼續(xù)下降。短期來看,期價(jià)已經(jīng)基本反映了8月供需偏緊的態(tài)勢,短期注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。至于更長時(shí)間,則要觀察之后產(chǎn)量的恢復(fù)速度。油脂多單高位減倉,豆棕1705擴(kuò)大套利950以下進(jìn)場。 | 多單逢高減倉 |
玉米/玉米淀粉 | 政策糧持續(xù)投放,新玉米將上市,后期供應(yīng)壓力較大。淀粉企業(yè)加工仍處于虧損狀態(tài),采購玉米熱情不高,飼料需求暫無好轉(zhuǎn)跡象,整體需求疲軟?;久嬉琅f偏空,關(guān)注后期拍賣及新玉米上市節(jié)奏。 | 觀望 |
白糖 | 7月下半月巴西甘蔗壓榨量符合預(yù)期,48.1%用于壓榨原糖,原糖關(guān)注下沿60天均線上壓21美分。8月上半月廣西銷售在節(jié)前備貨帶動(dòng)下有所好轉(zhuǎn),但7月后國內(nèi)白糖工業(yè)庫存為270萬噸,關(guān)注7月白糖進(jìn)口量,預(yù)估在45-55萬噸。操作上,鄭糖不追漲,短期關(guān)注6280壓力位。 | 鄭糖不追漲,短期關(guān)注6280壓力位 |
棉花 | 拋儲(chǔ)成交率仍然不佳,近期貿(mào)易商參與競拍率下降較明顯。由于延期拋儲(chǔ)影響,棉花向上動(dòng)能不足。但棉花基本面仍然向好,回調(diào)幅度有限。目前市場存在較大分歧,謹(jǐn)慎投資者暫觀望,激進(jìn)投資者可短線做多,滾動(dòng)操作為主。關(guān)注下游紡企用棉需求情況,視需求程度決定對近期行情的支撐強(qiáng)弱。 | 謹(jǐn)慎投資者暫觀望,激進(jìn)投資者可短線做多,滾動(dòng)操作為主 |
PTA | 9月合約倉單壓力仍大,倉單的連續(xù)流出將考驗(yàn)下游市場的消化能力;受限產(chǎn)政策影響,產(chǎn)業(yè)鏈上下游即將迎來大面積停產(chǎn),PTA減產(chǎn)幅度或不及聚酯,短期或?qū)⒊霈F(xiàn)庫存累積,但聚酯工廠仍維持較高負(fù)荷,通過生產(chǎn)前移的方式化解壓力,限產(chǎn)料將對PTA整體庫存影響不大;下游聚酯產(chǎn)銷情況依然較好,對“金九銀十”旺季存在一定預(yù)期,且國際油價(jià)強(qiáng)勁反彈,為PTA上漲提供動(dòng)力,遠(yuǎn)期高升水下后市仍維持區(qū)間震蕩格局,PTA建議多單謹(jǐn)慎持有,滾動(dòng)操作。 | PTA建議多單謹(jǐn)慎持有,滾動(dòng)操作 |
LLDPE、PP | LLDPE單邊方面,PE八九月份檢修裝置多,三季度整體供應(yīng)壓力不大,且棚膜旺季預(yù)期仍存,L仍維持多頭思路,但考慮到遠(yuǎn)月已提前進(jìn)入升水格局,需謹(jǐn)慎短期價(jià)格回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。PP近月持倉高位,資金推動(dòng)下,近月操作風(fēng)險(xiǎn)加大,PP1609不建議做空,但四季度來看,產(chǎn)能投放壓力大,關(guān)注后市PP1701合約做空機(jī)會(huì)??缙趯_方面,關(guān)注L1701-L1705及PP1701-PP1705頭寸入場機(jī)會(huì)??缙贩N對沖方面,盤面來看,近期L、PP期價(jià)強(qiáng)弱交替,L1701-PP1701頭寸日內(nèi)波動(dòng)較大,可嘗試日內(nèi)滾動(dòng)操作,區(qū)間1200-1500。 | 日內(nèi)滾動(dòng)操作,區(qū)間1200-1500 |
玻璃 | 現(xiàn)貨市場整體走勢平穩(wěn)為主,生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷率基本都能夠保持當(dāng)期產(chǎn)銷平衡,部分區(qū)域市場價(jià)格小幅上漲,市場心態(tài)樂觀。從區(qū)域看,華南前期價(jià)格漲幅過高,穩(wěn)定市場為主,華東地區(qū)產(chǎn)銷尚可,部分廠家小幅提價(jià)跟進(jìn),沙河地區(qū)廠家?guī)齑胬^續(xù)減少。不過當(dāng)前期價(jià)大幅升水現(xiàn)價(jià),建議短線操作 | 短線操作 |
甲醇 | 內(nèi)地市場表現(xiàn)尚可,各地價(jià)格維持堅(jiān)挺。港口方面,現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺,但港口庫存相對偏高,加之交割日期日益臨近,會(huì)對市場造成一定影響。操作上甲醇01多單逢高離場。 | 甲醇01多單逢高離場 |
股指 | 市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提升支撐市場,但國家隊(duì)出貨不利行情持續(xù),期指震蕩偏強(qiáng)。 | 震蕩偏強(qiáng) |
國債 | 當(dāng)前基本面仍支撐債市,但近期債市出現(xiàn)調(diào)整,期債高位震蕩。僅供參考 | 高位震蕩 |