鋁

鋁價(jià)受電解鋁企業(yè)減產(chǎn)以及電力成本提高而提振，但產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾依然存在，隨著價(jià)格回暖關(guān)注鋁企復(fù)產(chǎn)和開(kāi)工情況，預(yù)計(jì)短期震蕩反彈，短多參與。

短多

鋅

國(guó)內(nèi)鋅礦山品位低且成本較高，不少中小礦山面臨虧損減產(chǎn)或停產(chǎn)，同時(shí)海外精礦緊張初現(xiàn)端倪，鋅精礦加工費(fèi)有所下滑，進(jìn)口礦的緊張預(yù)期或?qū)⑾驀?guó)內(nèi)傳導(dǎo)。國(guó)內(nèi)汽車銷售有所回暖，部分基建訂單亦有所增加，預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期震蕩反彈。

短多

鋼鐵

供給端，受環(huán)保限產(chǎn)加嚴(yán)影響，上周全國(guó)163家鋼廠高爐開(kāi)工率80.25%較上周降0.27%，產(chǎn)能利用率85.98%環(huán)比降0.21%；80.98%鋼廠盈利較上周增1.23%。下周，環(huán)保限產(chǎn)力度或繼續(xù)加強(qiáng)。需求端，新增人民幣貸款大幅回落，地產(chǎn)銷售及開(kāi)工有回落可能，浙江工地停工對(duì)鋼材需求也將逐漸施壓。社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)小幅回升，全部為螺紋鋼貢獻(xiàn)，關(guān)注庫(kù)存加快回升可能，鋼廠庫(kù)存持穩(wěn)。旺季需求預(yù)期證實(shí)之前，建筑鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙減格局。短期鋼價(jià)受限產(chǎn)影響及低庫(kù)存支撐，或震蕩偏強(qiáng)。偏多操作。

偏多操作

鐵礦石

盈利鋼廠比例位于高位，噸鋼利潤(rùn)較好，但環(huán)保限產(chǎn)致高爐開(kāi)工微降，高品位礦需求或高位小降。上周，疏港量維持高位，港口庫(kù)存明顯下降；未來(lái)兩周，進(jìn)口礦到港量或明顯增加。短期需求或高位回落，到港量增加，現(xiàn)貨或?qū)⑾鄬?duì)走弱。長(zhǎng)期看，下半年礦山供給繼續(xù)增加，疊加國(guó)內(nèi)需求走弱，礦價(jià)上升空間有限。觀望。

礦價(jià)上升空間有限。觀望

焦炭

鋼廠開(kāi)工高位微降，焦炭需求依然有支撐；大中型鋼廠焦炭庫(kù)存可用天數(shù)維持低位下降。焦化企業(yè)利潤(rùn)大幅回升，產(chǎn)能利用率整體維持低位，大型焦企開(kāi)工小幅反彈；焦企庫(kù)存維持低位，港口庫(kù)存小幅上升。焦炭庫(kù)存維持歷史低位，短期維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。剩余多單繼續(xù)持有，買(mǎi)1拋5持有。

剩余多單繼續(xù)持有，買(mǎi)1拋5持有

焦煤

鋼廠開(kāi)工高位微降，焦化廠開(kāi)工小幅反彈，煉焦煤需求有支撐；鋼廠、焦企及港口煉焦煤庫(kù)存均出現(xiàn)明顯下降；下半年煤礦去產(chǎn)能力度或加強(qiáng)，優(yōu)質(zhì)焦煤資源供應(yīng)偏緊。需求維持，供應(yīng)偏緊，現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲，期價(jià)受9月交割壓制。遠(yuǎn)月偏多操作。

遠(yuǎn)月偏多操作

動(dòng)力煤

需求端，工業(yè)用電維持弱穩(wěn)，高溫將至，民生用電將反彈，整體電煤需求料低位回升；電廠電煤庫(kù)存及日耗暫維持低位，庫(kù)存可用天數(shù)中位，暫無(wú)大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)意愿。中轉(zhuǎn)端，沿海煤炭運(yùn)價(jià)及港口錨地船舶數(shù)明顯反彈，港口煤炭調(diào)入量減少，環(huán)渤海煤炭庫(kù)存穩(wěn)中有降。供給端，5月原煤產(chǎn)量降幅超預(yù)期，國(guó)有重點(diǎn)煤礦庫(kù)存增幅放緩，重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)產(chǎn)量數(shù)據(jù)。多單逢低重新介入，買(mǎi)zc1701賣zc1609逢高止盈

多單逢低重新介入，買(mǎi)zc1701賣zc1609逢高止盈

天膠

東南亞主產(chǎn)區(qū)整體原料供應(yīng)情況有所緩解，不過(guò)暫時(shí)不快速緩解缺貨情況，對(duì)美金市場(chǎng)價(jià)格形成支撐。國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨流通貨源不多，同時(shí)全乳膠、合成膠價(jià)差收斂至低位，現(xiàn)貨價(jià)格存在一定支撐，關(guān)注后市交割情況。當(dāng)前國(guó)內(nèi)輪胎廠開(kāi)工率開(kāi)始下降，下游工廠剛需回落，輪胎市場(chǎng)進(jìn)入季節(jié)性淡季，整體下游工廠積極性不高，預(yù)計(jì)輪胎廠開(kāi)工率將進(jìn)一步下滑。短期現(xiàn)貨供應(yīng)開(kāi)始持穩(wěn)，需求回落，期市現(xiàn)貨存在走低可能，逢高拋空。

逢高拋空

大豆/豆粕/菜粕

優(yōu)良率持續(xù)良好，但出口需求支撐美豆。若天氣情況持續(xù)良好，在豐產(chǎn)預(yù)期下，美豆或仍有調(diào)整空間。后期關(guān)注天氣變化以及美豆出口需求能否維持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存依然較高，需求尚未真正好轉(zhuǎn)，菜粕后期供應(yīng)預(yù)期有所改善。粕類基本面依舊偏弱，觀望或短線操作。近期關(guān)注國(guó)內(nèi)降雨和臺(tái)風(fēng)的情況，若造成嚴(yán)重洪澇災(zāi)害影響水產(chǎn)養(yǎng)殖，將會(huì)對(duì)菜粕下游需求有較大影響。

觀望或短線

豆油/棕櫚油/菜油

油脂方面，豆油雙節(jié)備貨需求旺季將來(lái)臨，庫(kù)存增勢(shì)明顯放緩，壓力有望減輕。馬棕出口強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存仍處于低位，支撐市場(chǎng)，但期價(jià)已經(jīng)基本反映了8月供需偏緊的態(tài)勢(shì)，短期注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。至于更長(zhǎng)時(shí)間，則要觀察之后馬棕產(chǎn)量的恢復(fù)速度。豆棕價(jià)差逢低尋找擴(kuò)大機(jī)會(huì)。

豆棕價(jià)差逢低尋找擴(kuò)大機(jī)會(huì)

玉米/玉米淀粉

政策糧持續(xù)投放，新玉米將上市，后期供應(yīng)壓力較大。淀粉企業(yè)加工仍處于虧損狀態(tài)，采購(gòu)玉米熱情不高，飼料需求暫無(wú)好轉(zhuǎn)跡象，整體需求疲軟?；久嬉琅f偏空，關(guān)注后期拍賣及新玉米上市節(jié)奏。

觀望

白糖

榨季末，白糖銷售進(jìn)入尾聲。鄭盤(pán)、柳盤(pán)、昆盤(pán)共計(jì)150萬(wàn)噸左右交割量，因此糖廠可流通的糖并不多，貿(mào)易商的庫(kù)存也偏低，且由于節(jié)前備貨，8月份銷售情況好轉(zhuǎn)，對(duì)現(xiàn)貨形成支撐，糖廠再度調(diào)價(jià)挺價(jià)。但有傳聞稱，南寧現(xiàn)貨價(jià)格到達(dá)6000元/噸，將觸發(fā)拋儲(chǔ)，目前南寧報(bào)價(jià)離6000元/噸已是一步之遙；加之9月合約臨近交割，將會(huì)有大量庫(kù)存投放市場(chǎng)，對(duì)行情有一定壓制。白糖多單了結(jié)，暫觀望，SR701合約下方支撐6240。

白糖多單了結(jié)，暫觀望，SR701合約下方支撐6240

棉花

拋儲(chǔ)成交率回升，貿(mào)易商參與競(jìng)拍率積極性有所恢復(fù)。由于延期拋儲(chǔ)影響，棉花向上動(dòng)能不足。但棉花基本面仍然向好，回調(diào)幅度有限。新疆地區(qū)新棉開(kāi)秤，開(kāi)秤價(jià)為6.5元/公斤，棉農(nóng)心里價(jià)位7元/公斤，預(yù)計(jì)9月下旬將開(kāi)啟大規(guī)模交售，屆時(shí)收購(gòu)價(jià)將更為有效。目前市場(chǎng)存在較大分歧，謹(jǐn)慎投資者暫觀望，激進(jìn)投資者可短線做多，滾動(dòng)操作為主。關(guān)注下游紡企用棉需求情況，視需求程度決定對(duì)近期行情的支撐強(qiáng)弱。

謹(jǐn)慎投資者暫觀望，激進(jìn)投資者可短線做多，滾動(dòng)操作為主

PTA

9月合約倉(cāng)單壓力仍大，倉(cāng)單的連續(xù)流出將考驗(yàn)下游市場(chǎng)的消化能力；受限產(chǎn)政策影響，產(chǎn)業(yè)鏈上下游即將迎來(lái)大面積停產(chǎn)，PTA減產(chǎn)幅度或不及聚酯，短期或?qū)⒊霈F(xiàn)庫(kù)存累積，但目前聚酯工廠仍維持較高負(fù)荷；下游聚酯產(chǎn)銷情況依然較好，對(duì)“金九銀十”旺季存在一定預(yù)期，為PTA上漲提供支撐，遠(yuǎn)期高升水下后市仍維持區(qū)間震蕩格局，PTA建議短線操作。

PTA建議短線操作

LLDPE、PP

LLDPE單邊方面，PE八九月份檢修裝置多，三季度整體供應(yīng)壓力不大，且棚膜旺季預(yù)期仍存，L仍維持多頭思路，但考慮到遠(yuǎn)月已提前進(jìn)入升水格局，需謹(jǐn)慎短期價(jià)格回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。PP近月持倉(cāng)高位，資金推動(dòng)下，近月操作風(fēng)險(xiǎn)加大，PP1609不建議做空，但四季度來(lái)看，產(chǎn)能投放壓力大，關(guān)注后市PP1701合約做空機(jī)會(huì)?？缙趯?duì)沖方面，關(guān)注L1701-L1705及PP1701-PP1705頭寸入場(chǎng)機(jī)會(huì)?？缙贩N對(duì)沖方面，盤(pán)面來(lái)看，近期L、PP期價(jià)強(qiáng)弱交替，L1701-PP1701頭寸日內(nèi)波動(dòng)較大，可嘗試日內(nèi)滾動(dòng)操作，區(qū)間1200-1500。

買(mǎi)L1701拋PP1701頭寸滾動(dòng)操作，區(qū)間1200-1500

玻璃

現(xiàn)貨市場(chǎng)整體走勢(shì)平穩(wěn)為主，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷率基本都能夠保持當(dāng)期產(chǎn)銷平衡，部分區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，市場(chǎng)心態(tài)樂(lè)觀。從區(qū)域看，華南前期價(jià)格漲幅過(guò)高，穩(wěn)定市場(chǎng)為主，華東地區(qū)產(chǎn)銷尚可，部分廠家小幅提價(jià)跟進(jìn)，沙河地區(qū)廠家?guī)齑胬^續(xù)減少。不過(guò)當(dāng)前期價(jià)大幅升水現(xiàn)價(jià)，建議短線操作

短線操作

甲醇

內(nèi)地市場(chǎng)表現(xiàn)尚可，各地價(jià)格維持堅(jiān)挺。港口方面，現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺，但港口庫(kù)存相對(duì)偏高，加之交割日期日益臨近，會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成一定影響。操作上甲醇01多單逢高離場(chǎng)。

甲醇01多單逢高離場(chǎng)

股指

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上行不利市場(chǎng)，但資本開(kāi)放預(yù)期提振風(fēng)險(xiǎn)偏好，期指震蕩。

震蕩

國(guó)債

受資金面偏緊和央行重啟14天逆回購(gòu)帶來(lái)的政策預(yù)期不穩(wěn)影響，期債調(diào)整。僅供參考

調(diào)整