國債期貨：經(jīng)濟(jì)短期穩(wěn)定 期債震蕩走高。

一、行情回顧。周四，期債震蕩走高。5年期主力合約TF1612開盤價101.280 ，最高101.350 ，最低101.195 ，收盤于100.635 ，漲跌幅為0.01%，成交量為7869手，持倉量為20937手。三張合約總成交8247手，總持倉25331手。10年期主力合約T1612開盤價100.660 ，最高100.820 ，最低101.195 ，收盤于99.715 ，漲跌幅為0.04%，成交量為25206手，持倉量為35599手。三張合約總成交26114手，總持倉42414手。

二、資金面。周四，公開市場操作開展200億元7天逆回購和100億元14天逆回購，當(dāng)日凈回籠1100億元，資金面平穩(wěn)。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.1BP至2.0660 %，7天利率下行0.1BP至2.3680 %，14天利率下行1.17BP至2.5713 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率上行0.09BP至2.0960 %，7天利率下行0.18BP至2.3931 %，14天利率上行2.27BP至2.4942 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1612合約的CTD券160007.IB，IRR為0.73%，該券當(dāng)日收于100.0568，收益率較前日上行1.50BP；T1612合約的CTD券為150023.IB，IRR為0.94%，該券收于101.1956，收益率較前日下行1.00BP?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別上行-0.9BP、0.3BP至2.5622%、2.7452%。中債國債類指數(shù)較上一交易日下跌，其中中債國債總指數(shù)下行0.02BP至172.80 ，固定利率國債指數(shù)下行0.02BP至173.21。

四、財經(jīng)資訊。

1、中國8月官方制造業(yè)PMI為50.4%，比上月增長0.5個百分點，并創(chuàng)22個月新高。中國8月官方非制造業(yè)PMI53.5，前值53.9。

2、中國8月財新制造業(yè)PMI 50%，較7月回落0.6分百分點。8月制造業(yè)運行遲滯，未能延續(xù)上月輕微改善的趨勢。

3、經(jīng)濟(jì)參考報：截至2015年底，我國全社會杠桿率達(dá)249%，債務(wù)總額為168.48萬億元；其中非金融企業(yè)部門杠桿率攀升7%至131.2%。

五、結(jié)論及投資建議。周四，期債早盤受官方PMI高于預(yù)期影響再度測試100.500（十債主力）的支撐力度，隨后市場逐漸企穩(wěn)，上漲途中伴隨著權(quán)益市場的走弱、工業(yè)品期貨價格的下跌。官方PMI高于市場預(yù)期，生產(chǎn)、需求雙雙回暖，原材料價格上漲加快企業(yè)采購活動，近期主動補(bǔ)庫存的行為在部分行業(yè)可以看到，疊加商品房銷售對投資仍有支撐，短期經(jīng)濟(jì)比較穩(wěn)定。昨日央行公開市場凈回籠1100億元，資金利率比較平穩(wěn),傳聞近期有中資大行入市穩(wěn)定匯率，關(guān)注其后續(xù)走勢，對期債上漲空間構(gòu)成限制。從近一個兩個交易日的情況來看，主要工業(yè)品價格出現(xiàn)了回落，短期有望維持震蕩，對期債的提振減弱。操作上，十年期債向上突破100.80的話可能會迎來短期的上漲機(jī)會，可追進(jìn)一些短線多單。