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期指震蕩為主:浙商期貨9月5日評

最新高手視頻! 七禾網 時間:2016-09-05 16:29:52 來源:浙商期貨

上周五美國非農數據顯示,8月非農就業(yè)人口錄得15.1萬人,低于預期,但失業(yè)率為4.9%高于預期的4.8%。受此影響,美元指數跌破96關口。同時,中國8月官方制造業(yè)PMI較上月大幅回升至50.4,好于49.8的預期,創(chuàng)下2014年11月以來新高,銅等基本金屬受到提振,內盤也強于外盤?,F貨市場,持貨商挺價意愿強烈,且市場看好金九銀十的旺季需求。預計銅價維持弱勢震蕩,滬銅主力運行區(qū)間3.5-3.8萬,震蕩短線思路。

震蕩短線

鋁價受電解鋁企業(yè)減產以及電力成本提高而提振,但產能過剩的矛盾依然存在,隨著價格回暖關注鋁企復產和開工情況,預計短期震蕩反彈,短多參與。

短多

國內鋅礦山品位低且成本較高,不少中小礦山面臨虧損減產或停產,同時海外精礦緊張初現端倪,鋅精礦加工費有所下滑,進口礦的緊張預期或將向國內傳導。國內汽車銷售有所回暖,部分基建訂單亦有所增加,預計鋅價短期震蕩反彈。

短多

鋼鐵

供給端,受環(huán)保限產加嚴影響,上周全國163家鋼廠高爐開工率80.25%較上周降0.27%,產能利用率85.98%環(huán)比降0.21%;80.98%鋼廠盈利較上周增1.23%。下周,環(huán)保限產力度或繼續(xù)加強。需求端,新增人民幣貸款大幅回落,地產銷售及開工有回落可能,浙江工地停工對鋼材需求也將逐漸施壓。社會庫存繼續(xù)小幅回升,全部為螺紋鋼貢獻,關注庫存加快回升可能,鋼廠庫存持穩(wěn)。旺季需求預期證實之前,建筑鋼材市場呈現供需雙減格局。觀望

觀望

鐵礦石

盈利鋼廠比例位于高位,噸鋼利潤較好,環(huán)保限產成效有限,但開工上升空間亦不大,高品位礦需求維持高位。上周,疏港量增加,港口庫存明顯下降;未來兩周,進口礦到港量或增加。短期需求維持高位,到港量增加,現貨或將相對走弱。長期看,下半年礦山供給繼續(xù)增加,疊加國內需求走弱,礦價上升空間有重心將下移。i01空單持有。

i01空單持有

焦炭

鋼廠開工高位微降,焦炭需求依然有支撐;大中型鋼廠焦炭庫存可用天數維持低位。焦化企業(yè)利潤沖高回落,產能利用率整體維持低位,中型焦企開工大幅反彈;焦企庫存低位繼續(xù)下降,港口庫存小幅下降。焦炭庫存維持歷史低位,短期維持相對強勢,剩余多單繼續(xù)持有,買1拋5持有。

剩余多單繼續(xù)持有,買1拋5持有

焦煤

鋼廠開工高位微降,焦化廠開工小幅反彈,煉焦煤需求有支撐;鋼廠、焦企及港口煉焦煤庫存均出現明顯下降;下半年煤礦去產能力度或加強,優(yōu)質焦煤資源供應偏緊。需求維持,供應偏緊,現貨大幅上漲,9月合約結束,當前市場暫不反映交割因素,多單持有。

多單持有

動力煤

需求端,工業(yè)用電維持弱穩(wěn),高溫消退,整體電煤需求跟隨民生用電高位回落;電廠電煤庫存及庫存可用天數中位,正在進行補庫。中轉端,沿海煤炭運價沖高回落,港口錨地船舶數維持高位,環(huán)渤海煤炭庫存穩(wěn)中有降。供給端,原煤產量降幅超預期,去產能不斷推進。zc01低位多單謹慎持有。

zc01低位多單謹慎持有

天膠

東南亞主產區(qū)整體原料供應情況有所緩解,不過暫時不快速緩解缺貨情況,對美金市場價格形成支撐。國內產區(qū)現貨流通貨源不多,同時全乳膠、合成膠價差收斂至低位,現貨價格存在一定支撐,關注后市交割情況。當前國內輪胎廠開工率開始下降,下游工廠剛需回落,輪胎市場進入季節(jié)性淡季,整體下游工廠積極性不高,預計輪胎廠開工率將進一步下滑。短期現貨供應開始持穩(wěn),需求回落,期市現貨存在走低可能,逢高拋空。

逢高拋空

大豆/豆粕/菜粕

產量前景良好施壓美豆。若天氣情況持續(xù)良好,在豐產預期下,美豆或仍有調整空間。后期關注天氣變化以及美豆出口需求能否維持強勁態(tài)勢。國內豆粕庫存依然較高,需求尚未真正好轉,菜粕后期供應預期有所改善。粕類基本面依舊偏弱,觀望或短線操作。近期關注國內降雨和臺風的情況,若造成嚴重洪澇災害影響水產養(yǎng)殖,將會對菜粕下游需求有較大影響。

觀望或短線

豆油/棕櫚油/菜油

油脂方面,豆油雙節(jié)備貨需求旺季將來臨,庫存增勢明顯放緩,壓力有望減輕。馬棕出口強勁,國內棕櫚油庫存仍處于低位,支撐市場,但期價已經基本反映了8月供需偏緊的態(tài)勢,短期注意回調風險。至于更長時間,則要觀察之后馬棕產量的恢復速度。豆棕價差逢低尋找擴大機會。

豆棕價差逢低尋找擴大機會

玉米/玉米淀粉

新玉米上市前,區(qū)域性供應緊張,但政策糧持續(xù)投放,新玉米將上市,后期供應壓力較大。淀粉企業(yè)加工仍處于虧損狀態(tài),采購玉米熱情不高,飼料需求暫無好轉跡象,整體需求疲軟?;久嬉琅f偏空,關注后期拍賣及新玉米上市節(jié)奏。

觀望

白糖

榨季末,白糖銷售進入尾聲。鄭盤、柳盤、昆盤共計150萬噸左右交割量,因此糖廠可流通的糖并不多,貿易商的庫存也偏低,且由于節(jié)前備貨,8月份銷售情況好轉,對現貨形成支撐,關注8月產銷數據。但9月臨近交割,將會有大量庫存投放市場,對行情有一定壓制,糖廠報價有所回落。操作上,白糖寬幅震蕩為主,暫觀望。

白糖寬幅震蕩為主,暫觀望

棉花

國儲成交率回升,紡企參與競拍率積極性有所恢復,因金九銀十影響。由于延期拋儲影響,棉花向上動能不足。但棉花基本面仍然向好,產量進一步明確后,回調或將結束。南疆收購價格有所回落,預計9月下旬將開啟大規(guī)模交售,屆時收購價將更為有效。目前市場存在較大分歧,謹慎投資者暫觀望,關注鄭棉1-5反套機會。關注下游紡企用棉需求情況,視需求程度決定對近期行情的支撐強弱。

謹慎投資者暫觀望,關注鄭棉1-5反套機會。

PTA

基本面看,原油震蕩下跌,但PX表現堅挺,后期亞洲PX裝置檢修增多,對PTA成本有一定支撐;供應端看,恒力石化和寧波逸盛連續(xù)檢修使供應寬松的情況有所緩解,點燃做多熱情,后續(xù)寧波臺化和虹港石化停車將進一步縮減供應;需求端看,限產即將結束,進入傳統(tǒng)旺季,下游聚酯開工將迎來大幅回升,短期將進入供需偏緊的格局,限產期間的庫存積累有望得到消化;同時目前PTA工廠加工費依然較低,為PTA上漲提供助力;但臨近交割日,9月合約倉單壓力仍大,倉單的連續(xù)流出將考驗下游市場的消化能力。PTA建議多單持有,止損4715。

PTA建議多單持有,止損4715

LLDPE、PP

LLDPE單邊方面,PE八九月份檢修裝置多,三季度整體供應壓力不大,且棚膜旺季預期仍存,L仍維持多頭思路,但考慮到遠月已提前進入升水格局,需謹慎短期價格回調風險。PP近月持倉高位,資金推動下,近月操作風險加大,PP1609不建議做空,但四季度來看,產能投放壓力大,關注后市PP1701合約做空機會??缙趯_方面,關注L1701-L1705及PP1701-PP1705頭寸入場機會??缙贩N對沖方面,盤面來看,近期L、PP期價強弱交替,L1701-PP1701頭寸日內波動較大,可嘗試日內滾動操作,區(qū)間1200-1500。

買L1701拋PP1701頭寸滾動操作,區(qū)間1200-1500

玻璃

現貨市場整體走勢平穩(wěn)為主,生產企業(yè)產銷率基本都能夠保持當期產銷平衡,部分區(qū)域市場價格小幅上漲,市場心態(tài)樂觀。從區(qū)域看,華南前期價格漲幅過高,穩(wěn)定市場為主,華東地區(qū)產銷尚可,部分廠家小幅提價跟進,沙河地區(qū)廠家?guī)齑胬^續(xù)減少。不過當前期價大幅升水現價,建議短線操作

短線操作

甲醇

華東地區(qū)港口庫存依然偏高,加之甲醇下游部分企業(yè)開始停車限產,或對甲醇價格形成打壓,但是華東地區(qū)的甲醇制烯烴裝置未進行停車限產,也將對甲醇市場形成有力支撐,因此甲醇不建議追空。

不建議追空

股指

會議成果豐碩有利于穩(wěn)定市場預期,但監(jiān)管收緊壓制風險偏好,期指震蕩

震蕩

國債

國內經濟短期企穩(wěn),但有隱憂,期債繼續(xù)弱震蕩。僅供參考

弱震蕩


 


責任編輯:唐正璐

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