國債期貨:期債波動(dòng)平穩(wěn) 短期多空有限。 一、行情回顧。周一,期債漲跌幅變化不大。5年期主力合約TF1612開盤價(jià)101.310 ,最高101.325 ,最低101.235 ,收盤于100.635 ,漲跌幅為-0.02%,成交量為4701手,持倉量為20276手。三張合約總成交4796手,總持倉24558手。10年期主力合約T1612開盤價(jià)100.725 ,最高100.760 ,最低101.235 ,收盤于99.715 ,漲跌幅為-0.02%,成交量為13263手,持倉量為36040手。三張合約總成交13530手,總持倉42368手。 二、資金面。周一,公開市場(chǎng)操作開展200億元7天逆回購和100億元14天逆回購,當(dāng)日凈回籠300億元,資金利率上行。上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行0.4BP至2.0700 %,7天利率與昨日持平至2.3690 %,14天利率下行1.1BP至2.5440 %;銀行間回購加權(quán)利率1天利率上行0.79BP至2.0992 %,7天利率上行0.49BP至2.4027 %,14天利率上行8.36BP至2.5143 %。 三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1612合約的CTD券160007.IB,IRR為0.89%,該券當(dāng)日收于100.0780,收益率較前日下行1.00BP;T1612合約的CTD券為150023.IB,IRR為1.04%,該券收于101.1982,收益率較前日下行0.05BP?,F(xiàn)券方面,5年期、10年期收益率分別上行1.1BP、0.5BP至2.5733%、2.7503%。中債國債類指數(shù)較上一交易日下跌,其中中債國債總指數(shù)下行0.02BP至172.83 ,固定利率國債指數(shù)下行0.02BP至173.24。 四、財(cái)經(jīng)資訊。 1、8月份新增信貸規(guī)模很大可能將在7000億至1萬億元之間;CPI同比增速將比上月小幅回落,在1.7%左右,PPI跌幅有望繼續(xù)收窄。 2、8月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI 52.1,前值51.7;財(cái)新綜合PMI51.8,前值51.9。 五、結(jié)論及投資建議。周一,國債收益率小幅上行,期債尾盤回升,漲跌幅變化不大。公開市場(chǎng)上,昨日央行繼續(xù)凈回籠300億元,加權(quán)回購利率略有上行,偏長(zhǎng)期上行較多,雖然央行力圖通過延長(zhǎng)資金期限結(jié)構(gòu)的方式溫和去杠桿,但資金面平穩(wěn)的基調(diào)尚未發(fā)生本質(zhì)變化。近期將公布多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),其中CPI預(yù)計(jì)繼續(xù)回落至1.7%,PPI跌幅有望繼續(xù)收窄,通脹短期沒有較大問題,隨著基數(shù)效應(yīng)的退去,9月CPI有望重新回到2%附近,貨幣政策維持穩(wěn)健基調(diào);另外各機(jī)構(gòu)及業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)8月新增信貸規(guī)模很可能在7000-1萬億之間,M2增速回到11%,7月份金融數(shù)據(jù)的大幅回落基本解釋了期債的上漲,隨著信貸擴(kuò)張趨于平穩(wěn),期債短期仍缺乏上漲的推動(dòng)力量。因美國非農(nóng)數(shù)據(jù)下滑,美國加息預(yù)期減弱,但美元的波動(dòng)在未來有可能提高,在相對(duì)強(qiáng)弱的時(shí)代仍有可能對(duì)人民幣構(gòu)成壓力,予以持續(xù)關(guān)注。期債暫時(shí)缺乏利多因素,有望繼續(xù)維持高位震蕩,鞏固前期漲幅,等待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布和基本面走弱的落地。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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