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期指震蕩為主:浙商期貨9月6日評(píng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-09-06 15:55:20 來(lái)源:浙商期貨

上周五美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示,8月非農(nóng)就業(yè)人口錄得15.1萬(wàn)人,低于預(yù)期,但失業(yè)率為4.9%高于預(yù)期的4.8%。受此影響,美元指數(shù)跌破96關(guān)口。同時(shí),中國(guó)8月官方制造業(yè)PMI較上月大幅回升至50.4,好于49.8的預(yù)期,創(chuàng)下2014年11月以來(lái)新高,銅等基本金屬受到提振,內(nèi)盤(pán)也強(qiáng)于外盤(pán)?,F(xiàn)貨市場(chǎng),持貨商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈,且市場(chǎng)看好金九銀十的旺季需求。預(yù)計(jì)銅價(jià)維持弱勢(shì)震蕩,滬銅主力運(yùn)行區(qū)間3.5-3.8萬(wàn),震蕩短線思路。

震蕩短線

鋁價(jià)受電解鋁企業(yè)減產(chǎn)以及電力成本提高而提振,但產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾依然存在,隨著價(jià)格回暖關(guān)注鋁企復(fù)產(chǎn)和開(kāi)工情況,預(yù)計(jì)短期震蕩反彈,短多參與。

短多

國(guó)內(nèi)鋅礦山品位低且成本較高,不少中小礦山面臨虧損減產(chǎn)或停產(chǎn),同時(shí)海外精礦緊張初現(xiàn)端倪,鋅精礦加工費(fèi)有所下滑,進(jìn)口礦的緊張預(yù)期或?qū)⑾驀?guó)內(nèi)傳導(dǎo)。國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)售有所回暖,部分基建訂單亦有所增加,預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期震蕩反彈。

短多

鋼鐵

供給端,受環(huán)保限產(chǎn)加嚴(yán)影響,上周全國(guó)163家鋼廠高爐開(kāi)工率80.25%較上周降0.27%,產(chǎn)能利用率85.98%環(huán)比降0.21%;80.98%鋼廠盈利較上周增1.23%。下周,環(huán)保限產(chǎn)力度或繼續(xù)加強(qiáng)。需求端,新增人民幣貸款大幅回落,地產(chǎn)銷(xiāo)售及開(kāi)工有回落可能,浙江工地停工對(duì)鋼材需求也將逐漸施壓。社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)小幅回升,全部為螺紋鋼貢獻(xiàn),關(guān)注庫(kù)存加快回升可能,鋼廠庫(kù)存持穩(wěn)。旺季需求預(yù)期證實(shí)之前,建筑鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙減格局。觀望

觀望

鐵礦石

盈利鋼廠比例位于高位,噸鋼利潤(rùn)較好,環(huán)保限產(chǎn)成效有限,但開(kāi)工上升空間亦不大,高品位礦需求維持高位。上周,疏港量增加,港口庫(kù)存明顯下降;未來(lái)兩周,進(jìn)口礦到港量或增加。短期需求維持高位,到港量增加,現(xiàn)貨或?qū)⑾鄬?duì)走弱。長(zhǎng)期看,下半年礦山供給繼續(xù)增加,疊加國(guó)內(nèi)需求走弱,礦價(jià)上升空間有重心將下移。i01空單持有。

i01空單持有

焦炭

鋼廠開(kāi)工高位微降,焦炭需求依然有支撐;大中型鋼廠焦炭庫(kù)存可用天數(shù)維持低位。焦化企業(yè)利潤(rùn)沖高回落,產(chǎn)能利用率整體維持低位,中型焦企開(kāi)工大幅反彈;焦企庫(kù)存低位繼續(xù)下降,港口庫(kù)存小幅下降。焦炭庫(kù)存維持歷史低位,短期維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì),剩余多單繼續(xù)持有,買(mǎi)1拋5持有。

買(mǎi)1拋5持有

焦煤

鋼廠開(kāi)工高位微降,焦化廠開(kāi)工小幅反彈,煉焦煤需求有支撐;鋼廠、焦企及港口煉焦煤庫(kù)存均出現(xiàn)明顯下降;下半年煤礦去產(chǎn)能力度或加強(qiáng),優(yōu)質(zhì)焦煤資源供應(yīng)偏緊。需求維持,供應(yīng)偏緊,現(xiàn)貨大幅上漲,9月合約結(jié)束,當(dāng)前市場(chǎng)暫不反映交割因素,多單持有。

多單持有

動(dòng)力煤

需求端,工業(yè)用電維持弱穩(wěn),高溫消退,整體電煤需求跟隨民生用電高位回落;電廠電煤庫(kù)存及庫(kù)存可用天數(shù)中位,正在進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)。中轉(zhuǎn)端,沿海煤炭運(yùn)價(jià)沖高回落,港口錨地船舶數(shù)維持高位,環(huán)渤海煤炭庫(kù)存穩(wěn)中有降。供給端,原煤產(chǎn)量降幅超預(yù)期,去產(chǎn)能不斷推進(jìn)。zc01低位多單謹(jǐn)慎持有。

zc01低位多單謹(jǐn)慎持有

天膠

東南亞主產(chǎn)區(qū)整體原料供應(yīng)情況有所緩解,不過(guò)暫時(shí)不快速緩解缺貨情況,對(duì)美金市場(chǎng)價(jià)格形成支撐。國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨流通貨源不多,同時(shí)全乳膠、合成膠價(jià)差收斂至低位,現(xiàn)貨價(jià)格存在一定支撐,關(guān)注后市交割情況。當(dāng)前國(guó)內(nèi)輪胎廠開(kāi)工率開(kāi)始下降,下游工廠剛需回落,輪胎市場(chǎng)進(jìn)入季節(jié)性淡季,整體下游工廠積極性不高,預(yù)計(jì)輪胎廠開(kāi)工率將進(jìn)一步下滑。短期現(xiàn)貨供應(yīng)開(kāi)始持穩(wěn),需求回落,期市現(xiàn)貨存在走低可能,逢高拋空。

逢高拋空

大豆/豆粕/菜粕

產(chǎn)量前景良好施壓美豆。若天氣情況持續(xù)良好,在豐產(chǎn)預(yù)期下,美豆或仍有調(diào)整空間。后期關(guān)注天氣變化以及美豆出口需求能否維持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存依然較高,需求尚未真正好轉(zhuǎn),菜粕后期供應(yīng)預(yù)期有所改善。粕類(lèi)基本面依舊偏弱,觀望或短線操作。近期關(guān)注國(guó)內(nèi)降雨和臺(tái)風(fēng)的情況,若造成嚴(yán)重洪澇災(zāi)害影響水產(chǎn)養(yǎng)殖,將會(huì)對(duì)菜粕下游需求有較大影響。

觀望或短線

豆油/棕櫚油/菜油

油脂方面,豆油雙節(jié)備貨需求旺季將來(lái)臨,庫(kù)存增勢(shì)明顯放緩,壓力有望減輕。馬棕出口強(qiáng)勁,國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存仍處于低位,支撐市場(chǎng),但期價(jià)已經(jīng)基本反映了8月供需偏緊的態(tài)勢(shì),短期注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。至于更長(zhǎng)時(shí)間,則要觀察之后馬棕產(chǎn)量的恢復(fù)速度。豆棕價(jià)差逢低尋找擴(kuò)大機(jī)會(huì)。

豆棕價(jià)差逢低尋找擴(kuò)大機(jī)會(huì)

玉米/玉米淀粉

新玉米上市前,區(qū)域性供應(yīng)緊張,但政策糧持續(xù)投放,新玉米將上市,后期供應(yīng)壓力較大。淀粉企業(yè)加工仍處于虧損狀態(tài),采購(gòu)玉米熱情不高,飼料需求暫無(wú)好轉(zhuǎn)跡象,整體需求疲軟?;久嬉琅f偏空,關(guān)注后期拍賣(mài)及新玉米上市節(jié)奏。

觀望

白糖

榨季末,白糖銷(xiāo)售進(jìn)入尾聲。鄭盤(pán)、柳盤(pán)、昆盤(pán)共計(jì)150萬(wàn)噸左右交割量,因此糖廠可流通的糖并不多,貿(mào)易商的庫(kù)存也偏低,且由于節(jié)前備貨,8月份銷(xiāo)售情況好轉(zhuǎn),對(duì)現(xiàn)貨形成支撐,關(guān)注8月產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)。但9月臨近交割,將會(huì)有大量庫(kù)存投放市場(chǎng),對(duì)行情有一定壓制,糖廠報(bào)價(jià)有所回落。市場(chǎng)傳聞10月拋儲(chǔ)可能性增加。操作上,白糖寬幅震蕩為主,暫觀望。

白糖寬幅震蕩為主,暫觀望

棉花

國(guó)儲(chǔ)成交率回升,紡企參與競(jìng)拍率積極性有所恢復(fù),因金九銀十影響。由于延期拋儲(chǔ)影響,棉花向上動(dòng)能不足。但棉花基本面仍然向好,產(chǎn)量進(jìn)一步明確后,回調(diào)或?qū)⒔Y(jié)束。內(nèi)地籽棉開(kāi)始交售,開(kāi)秤價(jià)不如棉農(nóng)預(yù)期,惜售心理較濃。目前市場(chǎng)存在較大分歧,謹(jǐn)慎投資者暫觀望,關(guān)注鄭棉1-5反套機(jī)會(huì)。關(guān)注下游紡企用棉需求情況,視需求程度決定對(duì)近期行情的支撐強(qiáng)弱。

謹(jǐn)慎投資者暫觀望,關(guān)注鄭棉1-5反套機(jī)會(huì)。

PTA

基本面看,原油震蕩反彈,PX表現(xiàn)堅(jiān)挺,后期亞洲PX裝置檢修增多,對(duì)PTA成本有一定支撐;供應(yīng)端看,恒力石化和寧波逸盛連續(xù)檢修使供應(yīng)寬松的情況有所緩解,點(diǎn)燃做多熱情,后續(xù)寧波臺(tái)化和虹港石化停車(chē)將進(jìn)一步縮減供應(yīng);需求端看,限產(chǎn)即將結(jié)束,進(jìn)入傳統(tǒng)旺季,下游聚酯開(kāi)工將迎來(lái)大幅回升,短期將進(jìn)入供需偏緊的格局,限產(chǎn)期間的庫(kù)存積累有望得到消化;同時(shí)目前PTA工廠加工費(fèi)依然較低,為PTA上漲提供助力;但臨近交割日,9月合約倉(cāng)單壓力仍大,倉(cāng)單的連續(xù)流出將考驗(yàn)下游市場(chǎng)的消化能力。PTA建議多單持有,止損4715。

多單持有,止損4715

LLDPE、PP

LLDPE單邊方面,PE八九月份檢修裝置多,三季度整體供應(yīng)壓力不大,且棚膜旺季預(yù)期仍存,L仍維持多頭思路,但考慮到遠(yuǎn)月已提前進(jìn)入升水格局,需謹(jǐn)慎短期價(jià)格回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。PP近月持倉(cāng)高位,資金推動(dòng)下,近月操作風(fēng)險(xiǎn)加大,PP1609不建議做空,但四季度來(lái)看,產(chǎn)能投放壓力大,關(guān)注后市PP1701合約做空機(jī)會(huì)??缙趯?duì)沖方面,關(guān)注L1701-L1705及PP1701-PP1705頭寸入場(chǎng)機(jī)會(huì)??缙贩N對(duì)沖方面,盤(pán)面來(lái)看,近期L、PP期價(jià)強(qiáng)弱交替,L1701-PP1701頭寸日內(nèi)波動(dòng)較大,可嘗試日內(nèi)滾動(dòng)操作,區(qū)間1200-1500。

買(mǎi)L1701拋PP1701頭寸滾動(dòng)操作,區(qū)間1200-1500

玻璃

現(xiàn)貨市場(chǎng)整體走勢(shì)平穩(wěn)為主,生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率基本都能夠保持當(dāng)期產(chǎn)銷(xiāo)平衡,部分區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲,市場(chǎng)心態(tài)樂(lè)觀。從區(qū)域看,華南前期價(jià)格漲幅過(guò)高,穩(wěn)定市場(chǎng)為主,華東地區(qū)產(chǎn)銷(xiāo)尚可,部分廠家小幅提價(jià)跟進(jìn),沙河地區(qū)廠家?guī)齑胬^續(xù)減少。不過(guò)當(dāng)前期價(jià)大幅升水現(xiàn)價(jià),建議短線操作

短線操作

甲醇

華東地區(qū)港口庫(kù)存依然偏高,加之甲醇下游部分企業(yè)開(kāi)始停車(chē)限產(chǎn),或?qū)状純r(jià)格形成打壓,但是華東地區(qū)的甲醇制烯烴裝置未進(jìn)行停車(chē)限產(chǎn),也將對(duì)甲醇市場(chǎng)形成有力支撐,因此甲醇不建議追空。

不建議追空

股指

峰會(huì)有利于推動(dòng)供給側(cè)改革提振市場(chǎng),但監(jiān)管收緊壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好,期指震蕩。

震蕩

國(guó)債

流動(dòng)性預(yù)期平穩(wěn),期債平淡弱勢(shì)震蕩。僅供參考

弱勢(shì)震蕩


責(zé)任編輯:唐正璐

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