股指期貨

暫時(shí)觀望

今日早盤3組期指開盤微跌，且走勢有所分化，IF和IH主力合約全天呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢，而IC主力合約則表現(xiàn)較強(qiáng)，臨近尾盤向上拉升?，F(xiàn)貨指數(shù)方面，上證指數(shù)微漲，滬深300和上證50指數(shù)幾乎收平，從盤面上看，PPP概念沖高回落，建材板塊和煤炭板塊漲幅居前。從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，8月以美元計(jì)價(jià)的進(jìn)出口數(shù)據(jù)大幅好于預(yù)期，其中進(jìn)口同比增長1.5%，為2014年10月以來首次轉(zhuǎn)為正值，出口同比下滑2.8%，亦好于預(yù)期的-4%，主要由于8月美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期較高，美元走強(qiáng)令人民幣有一定程度的貶值。從資金面來看，兩市融資余額微增至9024.23億，創(chuàng)今年1月以來新高，滬股通今日凈流入12.6億，顯示北向資金增加，同時(shí)SHIBOR短端利率微漲，中長端利率維持低位。從技術(shù)上來看，兩市場成交量萎縮，合計(jì)成交4490億，上證指數(shù)短期受上方年線壓制，后續(xù)需觀察上證指數(shù)是否能有效突破年線壓力位，建議暫時(shí)觀望。

宏觀金融
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

國債期貨

暫且觀望

今日期債主力震蕩走高，午后拉升明顯，站上5日均線后強(qiáng)勢上攻10日均線。資金面上，SHIBOR短端繼續(xù)上漲，質(zhì)押回購利率全線上漲為主，央行公開市場進(jìn)行600億元7天期和200億元14天期逆回購，當(dāng)日凈回籠200億元，雖然昨日超額進(jìn)行中期借貸便利操作，但縮短放長，短期限資金仍不容樂觀。經(jīng)濟(jì)面上，今日公布的進(jìn)口同比為1.5%，2014年12月以來首次轉(zhuǎn)正，出口同比為-2.8%，降幅收窄，進(jìn)出口雙雙好于預(yù)期及前值，不過對(duì)期債壓制有限，期價(jià)小幅下跌后進(jìn)入窄幅盤整，午后增倉上行，關(guān)注明日CPI及PPI數(shù)據(jù)情況。操作上，建議暫且觀望。

貴金屬

暫時(shí)觀望

黃金價(jià)格整體呈現(xiàn)沖高回落走勢，盤中一度刷新近三周高位，但因受獲利回吐以及晚間美指反彈影響，金價(jià)持續(xù)承壓回落，抹掉日內(nèi)漲幅并錄得下跌。美聯(lián)儲(chǔ)官員以及美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)近期在不斷改變市場的加息預(yù)期，在近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟的情況下，美國舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯再次發(fā)表鷹派言論，在為美元提供支撐的同時(shí)也打壓金價(jià)。晚間歐洲央行即將公布利率決議，對(duì)歐元美元都是產(chǎn)生一定的影響，貴金屬價(jià)格也會(huì)受到波及。資金面上，SPDR持有952.14噸，增加14.25噸，SLV持倉量減少4.9噸至11184.37噸。操作上，暫時(shí)觀望。

金屬
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

銅(CU)

暫時(shí)觀望

滬期銅繼續(xù)窄幅震蕩，現(xiàn)銅升水小幅回升。因濕法銅報(bào)價(jià)偏少，令進(jìn)口平水銅和好銅貨源雖多但報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。開盤好銅報(bào)升水80-升水90元/噸，平水銅報(bào)升水50-升水60元/噸，高性價(jià)比平水銅報(bào)升水70元/噸。成交集中在貿(mào)易商間，活躍度呈現(xiàn)出先強(qiáng)后淡。臨近午盤，好銅報(bào)價(jià)漲至升水100元/噸，但市場表現(xiàn)猶豫，有價(jià)無市。G20會(huì)議結(jié)束后，又臨近中秋小長假，下游雖逐步入市，但尚未見規(guī)?；I盤，故持貨商對(duì)下游備貨持續(xù)產(chǎn)生預(yù)期，進(jìn)而令升水堅(jiān)挺。操作上，暫時(shí)觀望。

螺紋鋼(RB)

觀望為宜

今日現(xiàn)貨市場建筑鋼材報(bào)價(jià)小幅下跌，由于昨日成交創(chuàng)近幾個(gè)月的新低，而且鋼坯價(jià)格繼續(xù)回落40元/噸的影響，今日市場早盤報(bào)價(jià)下調(diào)20元/噸，市場暗降成交現(xiàn)象較為普遍，盤中二類資源價(jià)格維持在2400元/噸左右。盡管價(jià)格下調(diào)力度有所加大，但終端依舊保持觀望心態(tài)，市場交投氛圍清淡，整體難改弱勢格局。今日螺紋鋼主力1701合約震蕩回落，整體延續(xù)偏弱表現(xiàn)，期價(jià)重心繼續(xù)小幅下移，預(yù)計(jì)短期或仍有回落風(fēng)險(xiǎn)，觀望為宜。

熱卷(HC)

觀望為宜

今日上海熱卷現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)小幅下跌，市場成交整體表現(xiàn)較為一般，市場觀望情緒有所加重，成交清淡。不過由于庫存水平壓力不大的情況下，市場大幅拋售的可能性較低，預(yù)計(jì)短期或維持盤整可能。今日熱卷主力1701合約小幅反彈，期價(jià)整體表現(xiàn)維穩(wěn)，下方受到60日均線附近支撐，關(guān)注持續(xù)反彈動(dòng)力，觀望為宜。

鋁(AL)

多單謹(jǐn)慎持有

上海成交集中12590-12600元/噸，對(duì)當(dāng)月升水110-130元/噸，無錫成交集中12590-12600元/噸，杭州報(bào)價(jià)集中12630-12640元/噸。今日上海持貨商出貨較少，成交活躍度稍弱于無錫地區(qū)，無錫地區(qū)下游拿貨較為積極，市場成交尚可，杭州當(dāng)?shù)爻重浬坛鲐浄e極，下游保持按需采購，成交一般。今日華東地區(qū)整體成交較昨日明顯好轉(zhuǎn)。期貨方面，滬期鋁基本運(yùn)行于12000元/噸整數(shù)關(guān)口附近，多空博弈加劇，趨勢性方向暫未顯現(xiàn)，操作上建議多單謹(jǐn)慎持有。

鋅(ZN)

暫時(shí)觀望

滬期鋅維持震蕩局面，重心下移，現(xiàn)貨升水較昨日擴(kuò)大10元/噸；煉廠正常報(bào)價(jià)；貿(mào)易商積極出貨，成交一般，以長單交付為；下游按需采購消費(fèi)一般，整體仍保持觀望態(tài)勢；市場整體成交平平。盤面低位震蕩，下方10日均線支撐，減倉趨勢漸緩，操作上，暫時(shí)觀望。

鎳(NI)

多單謹(jǐn)慎持有

今日金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1610平水成交，俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1610貼水350元/噸成交，鎳消息多空交織，市場謹(jǐn)慎，下游需求暫未回升，貿(mào)易商也多尋求低價(jià)貨源，市場成交偏弱，主流成交區(qū)間為79150-79600元/噸。期貨方面，滬期鎳上行乏力，主要是多頭尚未集中入場，而空頭信心不足，使得期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩格局，但整體呈多頭排列，關(guān)注布林通道中軌的壓制，操作上建議多單謹(jǐn)慎持有。

鐵礦石(I)

觀望為宜

今日進(jìn)口礦市場表現(xiàn)冷清，鋼廠詢盤較少，觀望情緒較濃，后期到港量將繼續(xù)增加，預(yù)計(jì)港口庫存將有回漲的趨勢。國產(chǎn)礦市場成交一般，內(nèi)礦價(jià)格平穩(wěn)。今日鐵礦石主力1701合約維持弱勢震蕩表現(xiàn)，但上方60日均線附近依然承壓，關(guān)注下方400一線附近支撐，觀望為宜。

天膠(RU)

短多繼續(xù)持有

今日天膠主力1701合約繼續(xù)沖高，日內(nèi)期價(jià)延續(xù)漲勢。現(xiàn)貨市場主力報(bào)價(jià)普漲，市場交投尚可?；久鎭砜?，目前天膠供需處于階段性緊平衡狀態(tài)，這為期價(jià)的上漲提供動(dòng)能，加之技術(shù)上期價(jià)站上布林中軌，料短期期價(jià)或延續(xù)強(qiáng)勢，短多繼續(xù)持有。

能化
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

瀝青(BU)

暫時(shí)觀望

今日瀝青低開后震蕩運(yùn)行，臨近尾盤回升。目前12合約維持底部震蕩，上行乏力。近期外盤原油高位回調(diào)，拖累瀝青期價(jià)。華南、山東等地部分煉廠瀝青價(jià)格有所下調(diào)。山東及周邊地區(qū)降雨頻繁影響需求；華東地區(qū)G20峰會(huì)影響，部分煉廠出貨下滑，加之社會(huì)庫存居高不下，貿(mào)易商采購積極性較低。近期國內(nèi)市場需求整體不旺，部分地區(qū)瀝青資源過剩加劇，且?guī)齑嫦木徛?，煉廠價(jià)格面臨一定的調(diào)整壓力。只有廠庫方面維持低位。雖然供應(yīng)壓力及較弱需求，但考慮原油波動(dòng)較大，建議暫時(shí)觀望。

塑料(L)

放量上揚(yáng)，短期期價(jià)強(qiáng)勢運(yùn)行

今日連塑料主力1701合約增倉放量上揚(yáng)，日內(nèi)期價(jià)強(qiáng)勢運(yùn)行?，F(xiàn)貨市場主力報(bào)價(jià)走高50元/噸，華東和華南部分高壓小漲100-150元/噸，部分石化上調(diào)出廠價(jià)，商家隨行小幅跟漲，但下游抵觸高價(jià)原料，導(dǎo)致出貨不暢，原料價(jià)格漲幅受限。目前石化庫存逐漸回落，加之技術(shù)上期價(jià)站上均線系統(tǒng)支撐，料短期期價(jià)或延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，偏多思路為宜。

聚丙烯(PP)

謹(jǐn)慎觀望

今日聚丙烯主力1701合約小幅沖高回落，期價(jià)上行動(dòng)能遠(yuǎn)不及連塑料。現(xiàn)貨市場主流報(bào)價(jià)維穩(wěn)為主，下游工廠適度采購，實(shí)盤青睞低價(jià)貨源為主，成交增長乏力。目前下游需求整體欠佳，加之技術(shù)上20日均線存在一定阻力，建議暫謹(jǐn)慎觀望為宜。

PTA(TA)

5-1反套持有

今日TA盤中大幅上漲，上方挑戰(zhàn)均線壓力。隨G20閉幕，PTA工廠及下游聚酯工廠消息擾動(dòng)盤面。受原油提振及逸盛停產(chǎn)計(jì)劃影響，近期TA偏強(qiáng)運(yùn)行。雖然ACP定價(jià)未達(dá)成統(tǒng)一，但下跌空間有限。成本方面，近期原油重回45上方，成本上獲得支撐，但波動(dòng)較大 。基本面上看，目前PTA現(xiàn)貨價(jià)格趨弱，開工率穩(wěn)定，雖然當(dāng)前利潤恢復(fù)，但后續(xù)檢修工廠料將增加。PX價(jià)格較為堅(jiān)挺，提振PTA現(xiàn)貨，整體供需維持當(dāng)前供需格局，處于緊平衡狀態(tài)。庫存方面，目前庫存逐步釋放，但G20期間聚酯開工情況 遠(yuǎn)不及預(yù)期，需求未能提振?，F(xiàn)貨方面PTA報(bào)價(jià)穩(wěn)定，亦有成交跟隨。操作上，建議5-1反套持有，激進(jìn)者多單進(jìn)場。

焦炭(J)

暫且觀望

焦炭主力1701合約今日震蕩盤整，現(xiàn)貨市場保持穩(wěn)中有漲，鋼廠庫存偏低，補(bǔ)庫積極性較高，但在焦化利潤的驅(qū)動(dòng)下，焦化企業(yè)目前生產(chǎn)積極性較高，后期供應(yīng)壓力將會(huì)逐漸上升，加上G20峰會(huì)結(jié)束后鋼材供應(yīng)恢復(fù)將侵蝕噸鋼利潤，帶動(dòng)鋼廠對(duì)焦炭的打壓力度，因此我們對(duì)目前焦炭價(jià)格持謹(jǐn)慎態(tài)度，操作上建議暫且觀望。

焦煤(JM)

暫且觀望

焦煤主力1701合約今日震蕩盤整，現(xiàn)貨市場方面，下游焦化企業(yè)采購積極性不低，近期現(xiàn)貨漲幅較大，因此帶動(dòng)期貨價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，后期焦煤價(jià)格可能維持平穩(wěn)，操作上建議投資者暫且觀望。

動(dòng)力煤(TC)

多單謹(jǐn)慎持有

動(dòng)力煤主力1701合約今日增倉反彈，現(xiàn)貨市場方面，價(jià)格保持漲勢難擋，日耗繼續(xù)維持相對(duì)高位，港口庫存較低，近月合約更多受到朝鮮煤交割貨源的影響，與現(xiàn)貨實(shí)際情況偏離較大，我們預(yù)期9、10月份價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)一定的平穩(wěn)，但在10月大秦鐵路檢修以及11月份開始的冬儲(chǔ)行情帶動(dòng)下，如果屆時(shí)港口庫存仍能維持低位，那現(xiàn)貨價(jià)格有望繼續(xù)攀升，因此操作上我們建議多單謹(jǐn)慎持有。

甲醇(ME)

暫且觀望

近期國內(nèi)甲醇市場整體表現(xiàn)欠佳，多地重心下移，然部分地區(qū)低端出貨尚可，如西北地區(qū)周內(nèi)出貨尚可，后續(xù)部分裝置計(jì)劃停車檢修；華東港口低端出貨減少，部分浙江地區(qū)下游有采購意向，預(yù)計(jì)G20會(huì)議后或有提貨可能，上述片區(qū)后續(xù)有望企穩(wěn)反彈；而諸如華北、華中等地周內(nèi)交投平淡，下游需求雖有一定恢復(fù)，然整體恢復(fù)程度一般，短期或延續(xù)弱勢可能。重點(diǎn)關(guān)注港口G20會(huì)議后下游補(bǔ)貨情況。今日甲醇期價(jià)探底回升，增倉反彈，鑒于商品市場漲勢暫緩，短線期醇上方空間有限，操作上建議暫且觀望。

玻璃(FG)

暫且觀望

在經(jīng)歷了8月份市場價(jià)格的大幅度上漲之后，近期價(jià)格上漲勢頭有所趨緩，但漲價(jià)范圍和區(qū)域有所增加。前期上漲幅度比較快的華南和華中地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷較好，對(duì)其他地區(qū)價(jià)格有一定的支撐作用。雖然沙河地區(qū)出現(xiàn)了一定幅度的波動(dòng)，對(duì)整體市場價(jià)格影響不大，近期沙河地區(qū)市場信心已經(jīng)恢復(fù)到正常的水平。隨著北方地區(qū)天氣逐漸涼爽，房地產(chǎn)對(duì)玻璃的需求量將逐漸增加，有利于消耗之前貿(mào)易商的囤貨，從而穩(wěn)定市場價(jià)格。預(yù)計(jì)后期現(xiàn)貨需求量將有所增加，但價(jià)格漲幅趨緩。今日玻璃期價(jià)重心繼續(xù)下移，操作上建議暫且觀望。

膠板(BB)

觀望為宜

膠板期貨主力合約今日無成交。技術(shù)上看，近期期價(jià)呈現(xiàn)震蕩盤整格局，重心小幅下移，整體受5周均線壓制明顯，預(yù)計(jì)短線期價(jià)仍將維 持弱勢震蕩格局，操作上建議謹(jǐn)慎觀望。

纖板(FB)

暫且觀望

纖板期貨主力合約今日無成交。技術(shù)上看，期價(jià)跌破55元/張一線支撐后，期價(jià)重心上行乏力，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)空頭排列，且MACD指標(biāo)走勢 偏弱，操作上建議謹(jǐn)慎觀望。

白糖(SR)

觀望

今日白糖期價(jià)震蕩整理，近期有望回補(bǔ)前期跳空缺口。市場方面，柳州中間報(bào)價(jià)5970元/ 噸，較上一交易日持平，成交一般。市場方面，8月廣東糖銷量8.88萬噸，同比增加4.45萬噸，而 云南銷量是14.48萬噸，處于預(yù)期值的低點(diǎn)，廣西銷糖61萬噸，同 比下降18.3萬噸，符合預(yù)期。而從外圍環(huán)境仍不樂觀，巴西糖刷 新記錄高位，主要是甘蔗產(chǎn)量提升以及壓榨向制糖傾斜的結(jié)果，7 月巴西出口原糖245萬噸，同比增加25%。ICE原糖預(yù)計(jì)很難站穩(wěn)20 美分/磅，而且考慮到9月倉單的持續(xù)壓力，建議暫時(shí)觀望。

農(nóng)產(chǎn)品
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

玉米及玉米淀粉

空單繼續(xù)持有

今日連玉米期價(jià)震蕩整理，上方5日均線壓制明顯。國內(nèi)方面，本周拋儲(chǔ)有所變化，超期和蓆茓囤儲(chǔ)存本周計(jì)劃121.14萬噸，但增加了100萬噸的2014年玉米拋儲(chǔ)，再加上分貸分還600萬噸，本周拋儲(chǔ)量約為821萬噸，本周國家計(jì)劃銷售超期和蓆茓囤儲(chǔ)存玉米全部流拍，2014年玉米成交80萬噸，主要是應(yīng)對(duì)新糧大量入市之前供需缺口。目前部分華北玉米集中上市，開秤價(jià)偏 高，下游企業(yè)采購意愿不強(qiáng)，若當(dāng)農(nóng)戶集中賣糧出現(xiàn)，現(xiàn)貨價(jià)格 有望進(jìn)一步下滑，利于9月基差修復(fù)，同時(shí)打壓1月合約。操作上 ，建議空單繼續(xù)持有。淀粉方面，由于新增300萬噸玉米加工產(chǎn)能 ，合計(jì)淀粉產(chǎn)能200萬噸，進(jìn)一步凸顯過剩壓力，伴隨著新季玉米上市節(jié)奏的加速以及春玉米的陸續(xù)補(bǔ)充市場，壓制著現(xiàn)貨上漲的高度，長線在新季供應(yīng)壓力來臨之前現(xiàn)貨市場依舊堪憂。因此， 淀粉價(jià)格維持長線偏空的判斷?？紤]到近期連續(xù)空單大幅介入，淀粉價(jià)格有望繼續(xù)走弱，建議空單繼續(xù)持有。

豆一(A)

暫時(shí)觀望

今日連豆期價(jià)偏弱運(yùn)行，反彈動(dòng)能不足。市場方面，上周是繼7月15日國儲(chǔ)豆開始拍賣背景下，國產(chǎn)大豆連續(xù)下跌的首次 止跌，行情暫時(shí)大多企穩(wěn)，但因目前南方食品加工企業(yè)也處于消 化庫存階段，主產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商出貨也趨于緩慢，交易趨于停滯，國 產(chǎn)大豆上漲也缺乏動(dòng)力。9月份開始不同產(chǎn)區(qū)的新豆將開始零星上市，8月底開始湖北中熟豆已經(jīng)陸續(xù)上市，9月中旬過后，東北及 內(nèi)蒙一些早豆也將開始上市，屆時(shí)新豆貨源供應(yīng)將逐步開始，預(yù)計(jì)國產(chǎn)大豆還處于真空期。隨著食品安全意識(shí)的提升，優(yōu)質(zhì)大豆將受食品加工企業(yè)的推崇，決定新豆價(jià)格走勢的仍為新豆質(zhì)量， 今年進(jìn)口豆在食品領(lǐng)域受監(jiān)管令其消費(fèi)量明顯下降，國產(chǎn)大豆需求得到恢復(fù)。近期由于國產(chǎn)大豆信息量不足，且目前已經(jīng)逼近前 低，建議暫時(shí)觀望。

豆粕(M)

大供給尾聲，強(qiáng)需求開始，做多榨利

北美機(jī)構(gòu)調(diào)研基本上支撐了巨量新作供應(yīng)的預(yù)期，市場在上周充分交易50蒲/英畝的單產(chǎn)預(yù)期，美豆在供應(yīng)利空持續(xù)發(fā)酵下盤面正快速感受到收割壓力，930-950美分/蒲的目標(biāo)位已經(jīng)達(dá)到。需求端，連續(xù)幾周的出口數(shù)據(jù)顯示美豆出口的強(qiáng)勁，周一的出口檢驗(yàn)量遠(yuǎn)超預(yù)期，舊作平衡表出口項(xiàng)將進(jìn)一步上調(diào)，這將有效緩解單產(chǎn)極好預(yù)期帶來的利空。大需求的故事剛剛開始，至今出口數(shù)據(jù)符合強(qiáng)需求預(yù)期，美國在粕的生產(chǎn)和大豆出口上都處于主導(dǎo)格局。國內(nèi)來看，豆粕提貨速度加快，8月的表觀消費(fèi)量轉(zhuǎn)好，中長期的需求目前仍有分歧，不過市場繼續(xù)看好9,10月的現(xiàn)貨，因9月開始到港大豆數(shù)量將有較為明顯的下滑，并可能延續(xù)到11月，豆粕庫存高點(diǎn)應(yīng)該已經(jīng)看到。國內(nèi)對(duì)DDGS后續(xù)的政策，也將影響國內(nèi)豆粕的需求，整體上我們看多壓榨利潤，繼續(xù)短多豆粕。

豆油(Y)

棕油強(qiáng)勢遇阻，油脂或回調(diào)

國際方面，原油價(jià)格繼續(xù)上行，未來40美元/桶以下的概率在下降，這有利于長期穩(wěn)定的生柴需求。國內(nèi)方面，隨著壓榨量的放大，國內(nèi)豆油庫存的回升已較為確定，8月中旬豆油庫存已接近130萬噸一線，不過這些庫存量也并不太高，因?yàn)閲鴥?chǔ)將在下半年仍要進(jìn)行一定豆油的補(bǔ)庫工作。國內(nèi)菜油拋儲(chǔ)力度較大繼續(xù)壓制油脂整體價(jià)格預(yù)期，菜油現(xiàn)貨走貨極不通暢，但供需面最壞的情景我們應(yīng)該已經(jīng)看到了。油脂的大格局是外強(qiáng)內(nèi)弱，操作上，豆棕仍在縮小，印尼8月產(chǎn)量的恢復(fù)不及預(yù)期。單邊上，豆油長期看仍偏熊轉(zhuǎn)牛的格局，不過短期庫存偏高，加之近期印尼CNF棕油價(jià)格顯著回落，棕油強(qiáng)勢受阻，油脂短期看回調(diào)。

棕櫚油(P)

多單避險(xiǎn)離場

昨日連棕期價(jià)沖高回落，期價(jià)在前高5632元/噸一線遭遇阻力?？紤]到近期SGS公布的8月馬來出口數(shù)據(jù)為162.1萬噸，環(huán)比增加26.4%，對(duì)馬盤棕櫚價(jià)格形成支撐。加之，市場預(yù)期8月數(shù)據(jù)將仿 效7月，呈現(xiàn)因出口強(qiáng)勁而抵消產(chǎn)量上升的格局。同時(shí)，目前國內(nèi) 棕櫚港口庫存仍處于相對(duì)低位，對(duì)現(xiàn)貨形成支撐，表現(xiàn)為9月繼續(xù)走高。不過，近期反彈在前高遭到一定抑制，多頭離場意愿較強(qiáng)，建議短多避險(xiǎn)離場。

菜籽類

進(jìn)入報(bào)告前等待期，買豆粕拋菜粕

1月豆菜粕比價(jià)持續(xù)低位從長周期來看在本作物年度并不合理。8月底，中加兩國政府正式確定菜籽進(jìn)口新規(guī)暫不實(shí)施，那么后期10月或有更多加籽進(jìn)口商貿(mào)產(chǎn)生。從當(dāng)下所能了解到的進(jìn)口來看，國內(nèi)菜粕進(jìn)口基本可以滿足到11月份的需求，因此整體從預(yù)期上看，菜籽供應(yīng)將趨于寬松，同時(shí)仍要關(guān)注DDGS政策的變化，繼續(xù)買豆粕拋菜粕。菜油現(xiàn)貨走貨較差，目前是油脂中最弱的品種，但價(jià)差現(xiàn)在已經(jīng)極低，關(guān)注買菜油拋豆油的套利是否會(huì)出現(xiàn)進(jìn)場機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)10-11月會(huì)有新一輪2012年菜油的拋儲(chǔ)，但這次市場成交估計(jì)會(huì)極為謹(jǐn)慎，等待利空出盡后的機(jī)會(huì)。

雞蛋(JD)

逢高沽空思路

今日雞蛋主力期價(jià)減倉上行，主要受豆粕走強(qiáng)的帶動(dòng)。市場方面，隨著蛋價(jià)登頂理性回調(diào)，養(yǎng)殖戶順勢出貨為主，市場需求縮減 ，走貨速度放緩，目前生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)均無存貨壓力，預(yù)計(jì)蛋價(jià) 或穩(wěn)中下滑。隨著時(shí)間的推進(jìn)，開學(xué)需求以及中秋需求都已經(jīng)消 耗殆盡，從歷史統(tǒng)計(jì)來看，蛋價(jià)年內(nèi)高點(diǎn)出現(xiàn)在中秋前1-2周之間 ，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨高點(diǎn)已將在9月3日出現(xiàn)，后期將面臨季節(jié)性性下跌風(fēng) 險(xiǎn)。而從更長時(shí)間緯度上看，明年上半年蛋雞處于較為明顯供過 于求的格局。操作上，建議繼續(xù)持有雞蛋1月空單。

棉花(CF)

暫且觀望

棉花近期圍繞14000元/噸震蕩整理，多空雙方均表現(xiàn)謹(jǐn)慎，等待新棉開秤價(jià)格指引。中旬起新棉將開始大規(guī)模采摘，本周拋儲(chǔ)成交價(jià)逐步向新花預(yù)期收購價(jià)格靠攏，但棉農(nóng)與收購企業(yè)雙方的心理價(jià)位尚有差距。由于本年度棉花質(zhì)量較好，市場預(yù)期開秤價(jià)格在14000元/噸上下，隨著新花的大量上市，需注意收購價(jià)格高開低走風(fēng)險(xiǎn)。操作上建議暫且觀望。