銅 | 上周五美國非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示,8月非農(nóng)就業(yè)人口錄得15.1萬人,低于預(yù)期,但失業(yè)率為4.9%高于預(yù)期的4.8%。受此影響,美元指數(shù)跌破96關(guān)口。同時(shí),中國8月官方制造業(yè)PMI較上月大幅回升至50.4,好于49.8的預(yù)期,創(chuàng)下2014年11月以來新高,銅等基本金屬受到提振,內(nèi)盤也強(qiáng)于外盤?,F(xiàn)貨市場,持貨商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈,且市場看好金九銀十的旺季需求。預(yù)計(jì)銅價(jià)維持弱勢震蕩,滬銅主力運(yùn)行區(qū)間3.5-3.8萬,震蕩短線思路。 | 震蕩短線 |
鋁 | 鋁價(jià)受電解鋁企業(yè)減產(chǎn)以及電力成本提高而提振,但產(chǎn)能過剩的矛盾依然存在,隨著價(jià)格回暖關(guān)注鋁企復(fù)產(chǎn)和開工情況,預(yù)計(jì)短期震蕩反彈,短多參與。 | 短多 |
鋅 | 國內(nèi)鋅礦山品位低且成本較高,不少中小礦山面臨虧損減產(chǎn)或停產(chǎn),同時(shí)海外精礦緊張初現(xiàn)端倪,鋅精礦加工費(fèi)有所下滑,進(jìn)口礦的緊張預(yù)期或?qū)⑾驀鴥?nèi)傳導(dǎo)。國內(nèi)汽車銷售有所回暖,部分基建訂單亦有所增加,預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期震蕩反彈。 | 短多 |
鋼鐵 | 供給端,受環(huán)保限產(chǎn)加嚴(yán)影響,上周全國163家鋼廠高爐開工率80.25%較上周降0.27%,產(chǎn)能利用率85.98%環(huán)比降0.21%;80.98%鋼廠盈利較上周增1.23%。下周,環(huán)保限產(chǎn)力度或繼續(xù)加強(qiáng)。需求端,新增人民幣貸款大幅回落,地產(chǎn)銷售及開工有回落可能,浙江工地停工對鋼材需求也將逐漸施壓。社會庫存繼續(xù)小幅回升,全部為螺紋鋼貢獻(xiàn),關(guān)注庫存加快回升可能,鋼廠庫存持穩(wěn)。旺季需求預(yù)期證實(shí)之前,建筑鋼材市場呈現(xiàn)供需雙減格局。觀望 | 觀望 |
鐵礦石 | 盈利鋼廠比例位于高位,噸鋼利潤較好,環(huán)保限產(chǎn)成效有限,但開工上升空間亦不大,高品位礦需求維持高位。上周,疏港量增加,港口庫存明顯下降;未來兩周,進(jìn)口礦到港量或增加。短期需求維持高位,到港量增加,現(xiàn)貨或?qū)⑾鄬ψ呷?。長期看,下半年礦山供給繼續(xù)增加,疊加國內(nèi)需求走弱,礦價(jià)上升空間有重心將下移。i01空單持有。 | i01空單持有 |
焦炭 | 鋼廠開工高位微降,焦炭需求依然有支撐;大中型鋼廠焦炭庫存可用天數(shù)維持低位。焦化企業(yè)利潤沖高回落,產(chǎn)能利用率整體維持低位,中型焦企開工大幅反彈;焦企庫存低位繼續(xù)下降,港口庫存小幅下降。焦炭庫存維持歷史低位,短期維持相對強(qiáng)勢。多單離場,買1拋5持有。 | 多單離場,買1拋5持有 |
焦煤 | 鋼廠開工高位微降,焦化廠開工反彈,煉焦煤需求有支撐;鋼廠、焦企及港口煉焦煤庫存均出現(xiàn)明顯下降;下半年煤礦去產(chǎn)能力度或加強(qiáng),優(yōu)質(zhì)焦煤資源供應(yīng)偏緊。需求維持,供應(yīng)偏緊,現(xiàn)貨大幅上漲。今日,發(fā)改委就煤價(jià)問題發(fā)出《關(guān)于召開穩(wěn)定煤炭供應(yīng)、抑制煤價(jià)過快上漲預(yù)案啟動(dòng)工作的會議通知》,期價(jià)跳水。前期多單離場觀望。 | 前期多單離場觀望 |
動(dòng)力煤 | 需求端,工業(yè)用電維持弱穩(wěn),高溫消退,整體電煤需求跟隨民生用電高位回落;電廠電煤庫存及庫存可用天數(shù)中位,正在進(jìn)行補(bǔ)庫。中轉(zhuǎn)端,沿海煤炭運(yùn)價(jià)沖高回落,港口錨地船舶數(shù)維持高位,環(huán)渤海煤炭庫存穩(wěn)中有降。供給端,原煤產(chǎn)量降幅超預(yù)期,去產(chǎn)能不斷推進(jìn)。zc01低位多單滾動(dòng)。 | zc01低位多單滾動(dòng) |
天膠 | 東南亞主產(chǎn)區(qū)整體原料供應(yīng)情況有所緩解,不過暫時(shí)不快速緩解缺貨情況,對美金市場價(jià)格形成支撐。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨流通貨源不多,同時(shí)全乳膠、合成膠價(jià)差收斂至低位,現(xiàn)貨價(jià)格存在一定支撐,關(guān)注后市交割情況。當(dāng)前國內(nèi)輪胎廠開工率開始下降,下游工廠剛需回落,輪胎市場進(jìn)入季節(jié)性淡季,整體下游工廠積極性不高,預(yù)計(jì)輪胎廠開工率將進(jìn)一步下滑。短期現(xiàn)貨供應(yīng)開始持穩(wěn),需求回落,期市現(xiàn)貨存在走低可能,逢高拋空。 | 逢高拋空 |
大豆/豆粕/菜粕 | 產(chǎn)量前景良好施壓美豆。若天氣情況持續(xù)良好,在豐產(chǎn)預(yù)期下,美豆或仍有調(diào)整空間。后期關(guān)注天氣變化以及美豆出口需求能否維持強(qiáng)勁態(tài)勢。國內(nèi)豆粕庫存依然較高,需求尚未真正好轉(zhuǎn),菜粕后期供應(yīng)預(yù)期有所改善。粕類基本面依舊偏弱,觀望或短線操作。近期關(guān)注國內(nèi)降雨和臺風(fēng)的情況,若造成嚴(yán)重洪澇災(zāi)害影響水產(chǎn)養(yǎng)殖,將會對菜粕下游需求有較大影響。 | 觀望或短線 |
豆油/棕櫚油/菜油 | 油脂方面,豆油雙節(jié)備貨需求旺季將來臨,庫存增勢明顯放緩,壓力有望減輕。馬棕出口強(qiáng)勁,國內(nèi)棕櫚油庫存仍處于低位,支撐市場,但期價(jià)已經(jīng)基本反映了8月供需偏緊的態(tài)勢,短期注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。至于更長時(shí)間,則要觀察之后馬棕產(chǎn)量的恢復(fù)速度。豆棕價(jià)差逢低尋找擴(kuò)大機(jī)會。 | 豆棕價(jià)差逢低尋找擴(kuò)大機(jī)會 |
玉米/玉米淀粉 | 新玉米上市前,區(qū)域性供應(yīng)緊張,但政策糧持續(xù)投放,新玉米將上市,后期供應(yīng)壓力較大。淀粉企業(yè)加工仍處于虧損狀態(tài),采購玉米熱情不高,飼料需求暫無好轉(zhuǎn)跡象,整體需求疲軟?;久嬉琅f偏空,關(guān)注后期拍賣及新玉米上市節(jié)奏。 | 觀望 |
白糖 | 榨季末,白糖銷售進(jìn)入尾聲。8月銷售情況由于節(jié)前備貨支撐有所好轉(zhuǎn),其中廣西8月銷糖61萬噸,銷量好轉(zhuǎn)也帶動(dòng)糖廠調(diào)價(jià)。但目前備貨行情基本告一段落,庫存情況基本可平滑過渡至新年度,且臨近交割,將會有大量庫存投放市場,高交割量仍將壓制市場。市場消息10月國儲拋售35萬噸,加上廣西地方拋儲15萬噸,9月后的庫存情況將尤為關(guān)鍵。操作上,白糖寬幅震蕩為主,暫觀望。 | 白糖寬幅震蕩為主,暫觀望 |
棉花 | 國儲成交率回升,因金九銀十影響,紡企參與競拍率積極性有所恢復(fù)。由于延期拋儲影響和新疆地區(qū)增產(chǎn)消息影響,棉花上漲面臨壓力較大。但棉花基本面仍然向好,產(chǎn)量進(jìn)一步明確后,回調(diào)或?qū)⒔Y(jié)束。且下游紡企需求有所回暖,視需求程度決定對近期行情的支撐強(qiáng)弱。新疆、內(nèi)地棉農(nóng)與軋花廠之間博弈開始,之后集中成交的開秤價(jià)將更有指導(dǎo)意義。操作上,鄭棉延續(xù)區(qū)間震蕩,關(guān)注鄭棉1-5反套機(jī)會。 | 鄭棉延續(xù)區(qū)間震蕩,關(guān)注鄭棉1-5反套機(jī)會 |
PTA | 基本面看,原油震蕩反彈,PX表現(xiàn)堅(jiān)挺,后期亞洲PX裝置檢修增多,對PTA成本有一定支撐;供應(yīng)端看,桐昆、亞東、三菱石化重啟,但寧波臺化和虹港石化的停車將使開工仍處低位;需求端看,限產(chǎn)結(jié)束,進(jìn)入傳統(tǒng)旺季,下游聚酯開工將迎來大幅回升,利好需求;同時(shí)目前PTA工廠加工費(fèi)依然較低,為PTA提供支撐;但臨近交割日,9月合約倉單壓力仍大,倉單的連續(xù)流出將考驗(yàn)下游市場的消化能力。PTA建議多單持有,止損4800。 | PTA建議多單持有,止損4800 |
LLDPE、PP | L近月倉單壓力仍大,對現(xiàn)貨價(jià)格有所打壓,但中期來看,九月檢修裝置仍多,后市膜需求轉(zhuǎn)旺,遠(yuǎn)月不存在大跌驅(qū)動(dòng),L701多單持有。PP來看,丙烯價(jià)格堅(jiān)挺,成本端支撐增強(qiáng),帶動(dòng)粉料價(jià)格快速上漲,粉料替代性隨著粒-粉料價(jià)差收斂邊際遞減,PP現(xiàn)貨價(jià)格維持強(qiáng)勢,近月局勢基本已定。遠(yuǎn)月來看,考慮到01合約大幅貼水現(xiàn)貨,PP1701多單持有。 | L701多單持有,PP1701多單持有 |
玻璃 | 現(xiàn)貨市場整體走勢平穩(wěn)為主,生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷率基本都能夠保持當(dāng)期產(chǎn)銷平衡,部分區(qū)域市場價(jià)格小幅上漲,市場心態(tài)樂觀。從區(qū)域看,華南前期價(jià)格漲幅過高,穩(wěn)定市場為主,華東地區(qū)產(chǎn)銷尚可,部分廠家小幅提價(jià)跟進(jìn),沙河地區(qū)廠家?guī)齑胬^續(xù)減少。不過當(dāng)前期價(jià)大幅升水現(xiàn)價(jià),建議短線操作 | 短線操作 |
甲醇 | 華東地區(qū)港口庫存依然偏高,加之甲醇下游部分企業(yè)開始停車限產(chǎn),或?qū)状純r(jià)格形成打壓,但是華東地區(qū)的甲醇制烯烴裝置未進(jìn)行停車限產(chǎn),也將對甲醇市場形成有力支撐,因此甲醇不建議追空。 | 不建議追空 |
股指 | 進(jìn)出口數(shù)據(jù)改善提振市場,但監(jiān)管收緊不利風(fēng)險(xiǎn)偏好,期指震蕩 | 震蕩 |
國債 | 市場預(yù)計(jì)即將公布的8月數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好,期債弱勢震蕩。僅供參考 | 弱勢震蕩 |