提供資金、投研支持，孵化基金經(jīng)理

合規(guī)是今年私募行業(yè)的一大熱詞。今年出臺(tái)的一系列新規(guī)，在推動(dòng)私募行業(yè)走向規(guī)范的同時(shí)，令私募機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)成本急劇上升。金融服務(wù)機(jī)構(gòu)在服務(wù)私募上也變得更加艱難。即便如此，一些金融機(jī)構(gòu)仍積極與同行及第三方機(jī)構(gòu)合作，把私募基金經(jīng)理孵化列入重要日程，并在合規(guī)的基礎(chǔ)上融入了新的評(píng)估理念和配置方式。

“私募資管新規(guī)等政策加快了私募資管產(chǎn)品去杠桿的步伐，私募機(jī)構(gòu)的生存環(huán)境比以前更加殘酷。目前，私募產(chǎn)品募集資金相對(duì)比較困難，加上合規(guī)方面增加的運(yùn)營(yíng)成本，使得新生代中小型私募機(jī)構(gòu)生存堪憂。”國(guó)海證券資產(chǎn)托管部總經(jīng)理兼種子基金業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人楊勁松在9月11日于深圳舉行的“新規(guī)下的私募基金投資論壇暨國(guó)海證券競(jìng)收益·匯英雄私募爭(zhēng)霸賽啟動(dòng)典禮”上表示，為幫助國(guó)內(nèi)私募向陽(yáng)光、合規(guī)、多元化方向發(fā)展，國(guó)海證券聯(lián)合資管網(wǎng)舉辦面向私募的全國(guó)性大型投資實(shí)盤競(jìng)技活動(dòng)，最終的優(yōu)勝者將會(huì)進(jìn)入國(guó)海證券的種子基金投顧資源池。公司將根據(jù)他們的投資風(fēng)格和策略來(lái)匹配當(dāng)前市場(chǎng)的財(cái)富管理需求，為發(fā)行組合基金打好基礎(chǔ)。

為此，國(guó)海證券設(shè)立首期10億元的私募種子基金助推計(jì)劃，并結(jié)合資管網(wǎng)的億元種子基金，致力于為中小成長(zhǎng)型私募提供孵化資金、投研等支持。

據(jù)楊勁松介紹，在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，組合基金作為一個(gè)亮點(diǎn)應(yīng)運(yùn)而生，券商、銀行、信托等機(jī)構(gòu)，以及一些媒體和私募機(jī)構(gòu)，都參與到了這個(gè)新業(yè)務(wù)中。

“當(dāng)前，知名基金經(jīng)理去券商路演效果不佳，新生代基金經(jīng)理發(fā)產(chǎn)品募資概率更小。我們的初衷是，讓私募的精力專注于投資，把包括銷售、運(yùn)營(yíng)等非特長(zhǎng)部分業(yè)務(wù)剝離出來(lái)。另外，孵化私募也是協(xié)助銀行進(jìn)行傳統(tǒng)理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型?！睏顒潘杀硎荆般y行資金通過(guò)類借貸模式，以結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的形式參與A股市場(chǎng)，今后的模式是，銀行通過(guò)與券商或其他FOF管理人合作，發(fā)行主動(dòng)管理型組合基金產(chǎn)品。

楊勁松補(bǔ)充說(shuō)，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，組合基金是一個(gè)很好的工具,“我們希望通過(guò)這類業(yè)務(wù)， 和私募、銀行、信托等機(jī)構(gòu)以及高凈值客戶共同形成一個(gè)新的合作生態(tài)鏈條”。

國(guó)海證券托管部總經(jīng)理及零售財(cái)富委員會(huì)執(zhí)行委員陳更新在論壇上介紹，目前國(guó)海證券已接觸近百家私募，“我們將與行業(yè)內(nèi)實(shí)力雄厚的機(jī)構(gòu)合作成立新的母基金，借此壯大我們種子基金的規(guī)模，同時(shí)也能覆蓋更多的私募基金產(chǎn)品”。

組合基金作為資產(chǎn)配置荒下的“新寵”，操作的最大難點(diǎn)在于對(duì)策略和投顧的識(shí)別與篩選，以及風(fēng)險(xiǎn)控制。據(jù)了解，國(guó)海證券為此專門建立了新的種子基金管理團(tuán)隊(duì)和有獨(dú)特算法的種子基金評(píng)估體系。

對(duì)一些沒有業(yè)績(jī)證明的基金經(jīng)理，楊勁松表示，公司會(huì)通過(guò)凈值調(diào)查、定量、定性和建模研究評(píng)定后，決定是否將其納入“白名單”，單個(gè)項(xiàng)目初始投入1000萬(wàn)—3000萬(wàn)元。

“雖然種子基金開始規(guī)模很小，策略涉及面可能很窄，甚至策略的時(shí)效性可能只有一兩年，但若每個(gè)策略都能做得很好，基金經(jīng)理不僅能管好基金，還有很強(qiáng)的拓展能力，那么他就具備良好的發(fā)展?jié)摿Γ瑢?lái)就有可能發(fā)展成為一個(gè)容納多種策略和多元人才的私募機(jī)構(gòu)?！辟Y管網(wǎng)總裁楊志表示，“能把規(guī)模做大，業(yè)績(jī)能保持穩(wěn)定，我們就愿意投資這個(gè)團(tuán)隊(duì)。”

興業(yè)國(guó)際信托有限公司（下稱興業(yè)信托）證券信托總部衍生品科負(fù)責(zé)人張俊表示，興業(yè)信托計(jì)劃在近兩個(gè)月內(nèi)發(fā)行兩只大類資產(chǎn)配置的FOF組合基金產(chǎn)品，預(yù)計(jì)規(guī)模10億元，“我們希望能和國(guó)海證券一起挖掘這些基金經(jīng)理人才，再合作搭建幾個(gè)FOF產(chǎn)品”。