設為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月25日 星期三

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 金融期貨金融期權 >> 金融期貨機構評論

期指震蕩偏弱:浙商期貨9月13日評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-09-13 17:16:43 來源:浙商期貨

上周五美國非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示,8月非農(nóng)就業(yè)人口錄得15.1萬人,低于預期,但失業(yè)率為4.9%高于預期的4.8%。受此影響,美元指數(shù)跌破96關口。同時,中國8月官方制造業(yè)PMI較上月大幅回升至50.4,好于49.8的預期,創(chuàng)下2014年11月以來新高,銅等基本金屬受到提振,內(nèi)盤也強于外盤。現(xiàn)貨市場,持貨商挺價意愿強烈,且市場看好金九銀十的旺季需求。預計銅價維持弱勢震蕩,滬銅主力運行區(qū)間3.5-3.8萬,震蕩短線思路。

震蕩短線

鋁價受電解鋁企業(yè)減產(chǎn)以及電力成本提高而提振,但產(chǎn)能過剩的矛盾依然存在,隨著價格回暖關注鋁企復產(chǎn)和開工情況,預計短期高位震蕩。

觀望

國內(nèi)鋅礦山品位低且成本較高,不少中小礦山面臨虧損減產(chǎn)或停產(chǎn),同時海外精礦緊張初現(xiàn)端倪,鋅精礦加工費有所下滑,進口礦的緊張預期或?qū)⑾驀鴥?nèi)傳導。國內(nèi)汽車銷售有所回暖,部分基建訂單亦有所增加。

短多

鋼鐵

供給端,受環(huán)保限產(chǎn)加嚴影響,上周全國163家鋼廠高爐開工率80.25%較上周降0.27%,產(chǎn)能利用率85.98%環(huán)比降0.21%;80.98%鋼廠盈利較上周增1.23%。下周,環(huán)保限產(chǎn)力度或繼續(xù)加強。需求端,新增人民幣貸款大幅回落,地產(chǎn)銷售及開工有回落可能,浙江工地停工對鋼材需求也將逐漸施壓。社會庫存繼續(xù)小幅回升,全部為螺紋鋼貢獻,關注庫存加快回升可能,鋼廠庫存持穩(wěn)。旺季需求預期證實之前,建筑鋼材市場呈現(xiàn)供需雙減格局。觀望

觀望

鐵礦石

盈利鋼廠比例位于高位,噸鋼利潤較好,環(huán)保限產(chǎn)成效有限,但開工上升空間亦不大,高品位礦需求維持高位。上周,疏港量增加,港口庫存明顯下降;未來兩周,進口礦到港量或增加。短期需求維持高位,到港量增加,現(xiàn)貨或?qū)⑾鄬ψ呷酢iL期看,下半年礦山供給繼續(xù)增加,疊加國內(nèi)需求走弱,礦價上升空間有重心將下移。i01空單持有。

i01空單持有

焦炭

鋼廠開工高位微降,焦炭需求依然有支撐;大中型鋼廠焦炭庫存可用天數(shù)維持低位。焦化企業(yè)利潤沖高回落,產(chǎn)能利用率整體維持低位,中型焦企開工大幅反彈;焦企庫存低位繼續(xù)下降,港口庫存小幅下降。焦炭庫存維持歷史低位,短期維持相對強勢。多單離場,買1拋5持有。

多單離場,買1拋5持有

焦煤

鋼廠開工高位微降,焦化廠開工反彈,煉焦煤需求有支撐;鋼廠、焦企及港口煉焦煤庫存均出現(xiàn)明顯下降;下半年煤礦去產(chǎn)能力度或加強,優(yōu)質(zhì)焦煤資源供應偏緊。需求維持,供應偏緊,現(xiàn)貨大幅上漲。今日,發(fā)改委就煤價問題發(fā)出《關于召開穩(wěn)定煤炭供應、抑制煤價過快上漲預案啟動工作的會議通知》,期價跳水。前期多單離場觀望。

前期多單離場觀望

動力煤

需求端,工業(yè)用電維持弱穩(wěn),高溫消退,整體電煤需求跟隨民生用電高位回落;電廠電煤庫存及庫存可用天數(shù)中位,正在進行補庫。中轉端,沿海煤炭運價沖高回落,港口錨地船舶數(shù)維持高位,環(huán)渤海煤炭庫存穩(wěn)中有降。供給端,原煤產(chǎn)量降幅超預期,去產(chǎn)能不斷推進。zc01低位多單滾動。

zc01低位多單滾動

天膠

東南亞主產(chǎn)區(qū)整體產(chǎn)出有限,原料收購價格寬幅震蕩,短期美金市場價格寬度震蕩。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)天氣好轉,原料價格走跌,不過現(xiàn)貨市場貨源緊張,全乳膠、合成膠價差收斂至低位,現(xiàn)貨價格存在一定支撐,關注后市交割情況。當前國內(nèi)輪胎廠開工率維持穩(wěn)定,下游工廠剛需或?qū)⒒厣?,由于金九銀十預期,輪胎市場或?qū)⑦M入季節(jié)性旺季,預計輪胎廠開工率短期穩(wěn)定。短期供應小幅偏緊,需求一般,期貨現(xiàn)貨市場窄幅上調(diào),不建議做空。

期貨現(xiàn)貨市場窄幅上調(diào),不建議做空

大豆/豆粕/菜粕

關注9月供需報告對美豆單產(chǎn)及出口的調(diào)整力度,報告前不確定性較大。對于豐產(chǎn)的前景,市場前期已有部分消化,若9月報告中,單產(chǎn)調(diào)整力度不大,不排除短期利空釋放后迎來階段性反彈。若單產(chǎn)增幅較大,市場仍需進一步消化豐產(chǎn)利空,美豆則仍有調(diào)整空間。同時關注出口需求,若能維持強勢,將對供應寬松的壓力有所緩解。國內(nèi)方面,養(yǎng)殖業(yè)恢復速度有望加快,加上國慶節(jié)前備貨配合,將有利于豆粕庫存消耗,供需面壓力有望逐步緩解。豆菜粕價差重新擴大利好菜粕需求,傳聞質(zhì)監(jiān)局通知暫不簽雜質(zhì)含量2%的菜籽合同,9、10月份菜籽進口及壓榨量低于往年,短期對行情有所支撐。操作上,報告前粕類謹慎觀望為主,中秋假期臨近建議投資者控制好倉位,回避風險。

觀望

豆油/棕櫚油/菜油

植物油方面,馬棕出口強勁,國內(nèi)棕櫚油庫存仍處于歷史低位,供應趨緊依舊支撐市場。關注后期馬棕產(chǎn)量恢復與出口的情況。四季度是油脂消費旺季,后期棕櫚油低庫存稱為常態(tài),豆油也將進入去庫存周期,中線仍然尋找做多機會。今晚農(nóng)業(yè)部報告前謹慎觀望為主,中秋假期臨近建議投資者控制好倉位,回避風險。

觀望

玉米/玉米淀粉

短期市場上優(yōu)質(zhì)玉米供應短缺,下游企業(yè)庫存較低,支撐價格。但政策糧持續(xù)投放,新玉米將上市,后期供應壓力大,而下游需求恢復緩慢,預計后期玉米價格將仍呈弱勢。

觀望

白糖

前節(jié)前備貨行情基本結束,8月底工業(yè)庫存143萬噸,按歷年9月的平均消費情況看,9月底庫存為70萬噸,基本可平滑過渡至新年度。但今年整體銷售情況不容樂觀,9月底庫存情況存疑。加上市場消息10月國儲拋售35萬噸,加上廣西地方拋儲15萬噸,9月后的庫存情況將尤為關鍵。操作上,白糖寬幅震蕩為主,暫觀望。

白糖寬幅震蕩為主,暫觀望

棉花

USDA供需報告中性偏空,影響程度有限。國儲成交率回升,紡企參與競拍率積極性有所恢復。由于延期拋儲影響和新疆地區(qū)增產(chǎn)消息影響,棉花上漲面臨壓力較大。但棉花基本面仍然向好,產(chǎn)量進一步明確后,回調(diào)或?qū)⒔Y束。且下游紡企需求有所回暖,視需求程度決定對近期行情的支撐強弱。新疆、內(nèi)地棉農(nóng)與軋花廠之間博弈開始,之后集中成交的開秤價將更有指導意義。操作上,鄭棉延續(xù)區(qū)間震蕩,關注鄭棉1-5反套機會。

鄭棉延續(xù)區(qū)間震蕩,關注鄭棉1-5反套機會

PTA

基本面看,PX表現(xiàn)仍堅挺,對PTA成本有一定支撐;供應端看,PTA裝置的頻繁開停仍使整體負荷維持較低水平,但后面面臨開工回升;需求端看,進入傳統(tǒng)旺季,下游聚酯開工有望迎來大幅回升,利好需求;目前PTA工廠加工費仍較低,制約下行空間;臨近交割日,9月合約倉單數(shù)量仍大,到期集中注銷或打壓價格。PTA建議暫時觀望,不做空。

PTA建議暫時觀望,不做空

LLDPE、PP

L近月倉單壓力仍大,對現(xiàn)貨價格有所打壓,但中期來看,九月檢修裝置仍多,后市膜需求轉旺,遠月不存在大跌驅(qū)動,L701多單持有。PP來看,丙烯價格堅挺,成本端支撐增強,帶動粉料價格快速上漲,粉料替代性隨著粒-粉料價差收斂邊際遞減,PP現(xiàn)貨價格維持強勢,近月局勢基本已定。遠月來看,考慮到01合約大幅貼水現(xiàn)貨,PP1701多單持有。

L701多單持有,PP1701多單持有

玻璃

現(xiàn)貨市場整體走勢尚可,生產(chǎn)企業(yè)出庫基本正常。前期價格居高的華南市場受到外埠玻璃流入量增加的影響,周末部分地區(qū)出現(xiàn)比較大幅度的回調(diào),以抵御外埠玻璃的進入,沙河地區(qū)出庫良好,部分廠家的規(guī)格品種出現(xiàn)抬價的情況,貿(mào)易商接單采購積極。短線操作

短線操作

甲醇

華東地區(qū)港口庫存依然偏高,加之甲醇下游部分企業(yè)開始停車限產(chǎn),或?qū)状純r格形成打壓,但是華東地區(qū)的甲醇制烯烴裝置未進行停車限產(chǎn),也將對甲醇市場形成有力支撐,因此甲醇不建議追空。

不建議追空

股指

IPO扶貧增加市場供給預期,監(jiān)管收緊亦不利風險偏好,期指震蕩偏弱。

震蕩偏弱

國債

央行詢量28天逆回購,或更多為應對節(jié)假日資金需求,本周將公布的金融和宏觀數(shù)據(jù)預期改善打壓市場情緒,期債震蕩偏弱。僅供參考

震蕩偏弱


責任編輯:唐正璐

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權所有,相關網(wǎng)站或媒體若要轉載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權,請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負責人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負責人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認證聯(lián)盟

技術支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關于我們 鄭重聲明 業(yè)務公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位