股指期貨

暫時(shí)觀望

今日早盤3組期指主力合約呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，午后震蕩上行，貼水幅度逐步縮小，現(xiàn)貨指數(shù)全天呈現(xiàn)窄幅震蕩，上下波動(dòng)近15點(diǎn)，振幅為14年來次新低。從盤面來看，深港通板塊漲幅居前，其余板塊呈現(xiàn)橫盤狀態(tài)。從消息面來看，港交所行政總裁李小加表示目前深港通的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作進(jìn)行得非常好，預(yù)計(jì)10月底11月初進(jìn)行市場(chǎng)測(cè)試。從資金面來看，兩市融資余額止跌回升增加8.36億元至8928.72億元，滬股通連續(xù)五個(gè)交易日凈流出，今日凈流出0.85億元，市場(chǎng)人氣下降，SHIBOR利率呈現(xiàn)抬升態(tài)勢(shì)，表明近期資金有一定的緊張。從技術(shù)上來看，兩市成交量持續(xù)萎縮，合計(jì)成交不足3500億元，市場(chǎng)人氣不足，建議暫時(shí)觀望。

宏觀金融
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

國債期貨

多單謹(jǐn)慎持有

期債主力早盤弱勢(shì)下行，午后企穩(wěn)回升，期價(jià)最終收于均線上方。資金面上，央行進(jìn)行了1200億7天期和800億28天期逆回購，當(dāng)日凈投放1200億元，SHIBOR大多繼續(xù)上行，質(zhì)押回購利率部分期限稍有回落，國慶節(jié)前資金需求不減，資金面恐將延續(xù)穩(wěn)中偏緊的局面。目前國內(nèi)基本面和消息面較為平淡，內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境疲弱，下行壓力仍然較大，中長期對(duì)期債有支撐。外圍市場(chǎng)上，美聯(lián)儲(chǔ)議息決議前市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)謹(jǐn)慎，雖普遍預(yù)期暫不加息，但對(duì)鷹派言論有所擔(dān)憂，關(guān)注明日凌晨公布的議息決議情況，操作上建議多單謹(jǐn)慎持有。

貴金屬

暫時(shí)觀望

日本央行公布了利率決議。聲明中稱，日本央行維持利率-0.1%不變，但修改了政策框架；此外還表示，經(jīng)濟(jì)不再處于通縮狀態(tài)，但通脹回升還需一段時(shí)間。決議公布后，美元/日元大跌后逆轉(zhuǎn)，；國際現(xiàn)貨黃金先抑后揚(yáng)，最低觸及日低1309.83美元/盎司。明日凌晨將公布美聯(lián)儲(chǔ)議息決議，雖然市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美元不加息，但仍然有部分投資者擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)釋放出鷹派信號(hào)，為12月份的加息提供一定的基礎(chǔ)。操作上，暫時(shí)觀望為宜。

金屬
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

銅(CU)

暫時(shí)觀望

滬期銅震蕩，現(xiàn)銅升水繼續(xù)維穩(wěn)。開盤好銅報(bào)升水120元噸/噸，平水銅報(bào)升水90元/噸。貿(mào)易商繼續(xù)逢低采買交付長單，令高性價(jià)比平水銅報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺。持貨商換現(xiàn)積極，但也努力呵護(hù)升水狀態(tài)。盡管國內(nèi)物流因行業(yè)規(guī)范而運(yùn)費(fèi)上漲，但零單市場(chǎng)發(fā)貨以買家自提為主，影響相對(duì)較小，下游繼續(xù)按需采購。今日成交多為貿(mào)易商之間，活躍度較周初略降。期貨盤面銅價(jià)波動(dòng)較小，持倉量略有增加，市場(chǎng)靜待美元議息決議，操作上，暫時(shí)觀望。

螺紋鋼(RB)

觀望為宜

今日建筑鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格維持盤整格局，低位成交尚可。主導(dǎo)品牌、經(jīng)銷商報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主，現(xiàn)貨市場(chǎng)整體企穩(wěn)觀望。就市場(chǎng)反饋來看，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)仍然較為混亂，低位出貨較好，高位資源成交一般，市場(chǎng)觀望情緒較濃，心態(tài)較為謹(jǐn)慎。今日螺紋鋼主力1701合約低位盤整，期價(jià)整體表現(xiàn)維穩(wěn)，暫時(shí)受到5日均線附近支撐，關(guān)注反彈動(dòng)力，暫時(shí)觀望為宜。

熱卷(HC)

觀望為宜

今日上海地區(qū)熱卷現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格維持震蕩表現(xiàn)，市場(chǎng)成交略差，下游拿貨積極性有所下降。近期鋼廠資源到貨成本約在2900元/噸以上，倒掛較為嚴(yán)重。短期來看，鋼廠價(jià)格仍處高位，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格仍有一定支撐。今日熱卷主力1701合約弱勢(shì)盤整，期價(jià)表現(xiàn)依然承壓，關(guān)注上方壓力能否有效突破，觀望為宜。

鋁(AL)

暫且觀望

國慶前夕持續(xù)的貨源偏緊狀態(tài)，華東市場(chǎng)儼然成為賣家市場(chǎng)，持貨商報(bào)價(jià)節(jié)節(jié)攀升，市場(chǎng)看漲氛圍濃厚，中間商接貨意愿極其強(qiáng)烈，幾近瘋狂，市場(chǎng)低價(jià)貨源瞬間被搶光，下游企業(yè)有提前備貨意愿，但畏高情緒成交略微遜色，整體成交在賣家市場(chǎng)中活躍于貿(mào)易商之間。期貨方面，滬期鋁震蕩上行，期價(jià)沖破前期橫盤震蕩上沿，但持倉量并不配合，在美聯(lián)儲(chǔ)公布議息決議以前投資者表現(xiàn)謹(jǐn)慎，操作上建議暫且觀望。

鋅(ZN)

暫時(shí)觀望

期鋅上漲，現(xiàn)貨升水相對(duì)堅(jiān)挺；煉廠正常出貨；貿(mào)易商正常報(bào)價(jià)，市場(chǎng)交投清淡，以長單交付為主。下游持觀望態(tài)勢(shì)，成交一般；市場(chǎng)整體成交平平。市場(chǎng)貨源較為充足，但后期鋅供應(yīng)短缺問題將會(huì)隨著時(shí)間的推移逐漸加劇，今日盤面小幅波動(dòng)，圍繞60日均線震蕩，操作上，暫時(shí)觀望或者輕倉持多。

鎳(NI)

多單輕倉持有

今日金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1610升水350-400元/噸，俄鎳升水50-100元/噸成交，近期市場(chǎng)因擔(dān)心低價(jià)貨源安全性問題，低價(jià)貨源減少，多數(shù)貿(mào)易商報(bào)價(jià)較高，早間高價(jià)成交清淡，第二場(chǎng)交易時(shí)段低價(jià)貨多已出盡，高價(jià)成交有所回暖，整體成交一般，主流成交區(qū)間為78900-79400元/噸。期貨方面，滬期鎳維持相對(duì)高位震蕩，持倉量遞減，暗示在美聯(lián)儲(chǔ)公布議息決議以前投資者表現(xiàn)謹(jǐn)慎，但考慮到菲律賓即將公布審查結(jié)果，結(jié)果或?qū)⒗面噧r(jià)，操作上建議多單輕倉持有。

鐵礦石(I)

觀望為宜

今日進(jìn)口礦市場(chǎng)穩(wěn)中探漲，鋼坯價(jià)格小幅回升，另外，節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫需求依然在釋放，礦石市場(chǎng)看漲情緒較濃，有挺價(jià)惜售的現(xiàn)象。今日鋼廠詢盤積極性不高，觀望心態(tài)較濃。國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)暫穩(wěn)。今日鐵礦石主力1701合約低位盤整，期價(jià)站上5日均線壓力，但上方10日均線附近承壓依然較為明顯，關(guān)注持續(xù)反彈動(dòng)力，暫時(shí)觀望為宜。

天膠(RU)

短多謹(jǐn)慎持有

今日天膠主力期價(jià)高開低走，日內(nèi)小幅探底回升，整體上行趨勢(shì)未變。現(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，市場(chǎng)交投尚可。目前天膠基本面趨好，市場(chǎng)貨源相對(duì)偏緊以及保稅區(qū)庫存持續(xù)下降為期價(jià)提供利多支撐，料短期期價(jià)或延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，關(guān)注13300元/噸一線阻力，短多謹(jǐn)慎持有。

能化
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

瀝青(BU)

暫時(shí)觀望

今日瀝青早盤反彈后受到上方均線壓制后回落。目前12合約維持底部震蕩，上行乏力。近期外盤原油高位回調(diào)，拖累瀝青期價(jià)。華南、山東等地部分煉廠瀝青價(jià)格有所下調(diào)。山東及周邊地區(qū)降雨頻繁影響需求；華東地區(qū)G20峰會(huì)影響，部分煉廠出貨下滑，加之社會(huì)庫存居高不下，貿(mào)易商采購積極性較低。近期國內(nèi)市場(chǎng)需求整體不旺，部分地區(qū)瀝青資源過剩加劇，且?guī)齑嫦木徛瑹拸S價(jià)格面臨一定的調(diào)整壓力。只有廠庫方面維持低位。雖然供應(yīng)壓力及較弱需求，但考慮原油波動(dòng)較大，建議暫時(shí)觀望。

塑料(L)

謹(jǐn)慎觀望

今日連塑料主力1701合約承壓均線系統(tǒng)弱勢(shì)運(yùn)行，期價(jià)上行動(dòng)能有限?，F(xiàn)貨市場(chǎng)各大區(qū)個(gè)別線性松動(dòng)50元/噸，部分低壓走軟50-100元/噸，其他變動(dòng)不大。部分石化繼續(xù)下調(diào)線性和低壓價(jià)格，市場(chǎng)失去支撐，商家小幅跟跌。下游需求乏力，按需采購居多。短期來看連塑料社會(huì)庫存消化欠佳令期價(jià)上行乏力，關(guān)注前期階段性低點(diǎn)附近支撐，暫謹(jǐn)慎觀望為宜。

聚丙烯(PP)

短空謹(jǐn)慎持有

今日聚丙烯主力1701合約沖高回落，日內(nèi)期價(jià)波幅有限，整體處于低位整理震蕩?，F(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中小幅回落，石化部分出廠價(jià)繼續(xù)下調(diào)，對(duì)貨源成本支撐減弱。商家順勢(shì)低報(bào)出貨，下游工廠觀望氣氛濃厚，延續(xù)按需采購，市場(chǎng)成交氣氛清淡。短期來看聚丙烯供給端壓力預(yù)期令期價(jià)上行乏力，但目前過大基差又限制期價(jià)回落空間，關(guān)注期價(jià)于10日均線附近表現(xiàn)，建議前期空單謹(jǐn)慎持有。

PTA(TA)

1-5反套持有

今日TA盤中巨幅波動(dòng)，沖擊上方均線未果后下探至前低獲得支撐，日線上錄得長上下影響。TA工廠及下游聚酯工廠消息擾動(dòng)盤面。成本方面，原油重回45上方，成本上獲支撐，但近期原油波動(dòng)較大，對(duì)TA造成一定波動(dòng)。基本面上看，目前PTA現(xiàn)貨價(jià)格趨弱，開工率穩(wěn)定，雖然當(dāng)前利潤恢復(fù)，但后續(xù)檢修工廠料將增加。PX價(jià)格較為堅(jiān)挺，提振PTA現(xiàn)貨，整體供需維持當(dāng)前供需格局，處于緊平衡狀態(tài)。庫存方面，目前下游逐步進(jìn)入補(bǔ)庫存階段，G20后聚酯開工情況好于預(yù)期，下游開工負(fù)荷逐步提高，后期需求將受提振。現(xiàn)貨方面PTA報(bào)價(jià)穩(wěn)定，亦有成交跟隨。操作上，建議5-1反套持有，01合約謹(jǐn)慎看多。

焦炭(J)

暫且觀望

焦炭主力1701合約今日大幅上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)保持穩(wěn)中有漲，鋼廠庫存偏低，補(bǔ)庫積極性較高，但在焦化利潤的驅(qū)動(dòng)下，焦化企業(yè)目前生產(chǎn)積極性較高，后期供應(yīng)壓力將會(huì)逐漸上升，加上G20峰會(huì)結(jié)束后鋼材供應(yīng)恢復(fù)將侵蝕噸鋼利潤，帶動(dòng)鋼廠對(duì)焦炭的打壓力度，因此我們對(duì)目前焦炭價(jià)格持謹(jǐn)慎態(tài)度，操作上建議暫且觀望。

焦煤(JM)

暫且觀望

焦煤主力1701合約今日小幅上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，下游焦化企業(yè)采購積極性不低，近期現(xiàn)貨漲幅較大，期貨價(jià)格卻弱勢(shì)下跌，后期焦煤價(jià)格可能維持平穩(wěn)，操作上建議投資者暫且觀望。

動(dòng)力煤(TC)

多單謹(jǐn)慎持有

動(dòng)力煤主力1701合約今日維持震蕩，現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，價(jià)格保持平穩(wěn)，日耗繼續(xù)維持高位，港口庫存較低，我們預(yù)期9、10月份價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)一定的平穩(wěn)，但在10月大秦鐵路檢修以及11月份開始的冬儲(chǔ)行情帶動(dòng)下，如果屆時(shí)港口庫存仍能維持低位，那現(xiàn)貨價(jià)格有望繼續(xù)攀升，因此操作上我們建議多單謹(jǐn)慎持有。

甲醇(ME)

暫且觀望為宜

港口及內(nèi)地市場(chǎng)供需背景各異，故本周甲醇市場(chǎng)區(qū)域性行情為主。西北MTO工廠簽單能力尚可，且當(dāng)?shù)丶状忌a(chǎn)企業(yè)庫存偏低，前期預(yù)售順暢，預(yù)計(jì)本周新價(jià)慣性走高，漲幅將有所收窄。內(nèi)地消費(fèi)市場(chǎng)山東、華北、華中終端用戶庫存高企，且在前期價(jià)格持續(xù)推高背景下，成本傳導(dǎo)遲緩，且節(jié)后下游MTBE、二甲醚、丙烯等價(jià)格下滑，對(duì)甲醇有一定負(fù)面影響，預(yù)計(jì)本周內(nèi)地消費(fèi)市場(chǎng)小幅回調(diào)為主。港口受伊朗Zagros甲醇裝置停車影響，現(xiàn)貨及紙貨震蕩走高，國外裝置停車給予的利好仍將持續(xù)發(fā)酵，短期內(nèi)偏強(qiáng)震蕩為主。后續(xù)需關(guān)注伊朗裝置重啟狀況。今日甲醇期價(jià)震蕩下行，2100元/噸關(guān)口壓制明顯，操作上建議暫且觀望為宜。

玻璃(FG)

多單謹(jǐn)慎持有

進(jìn)入9月份以來華南市場(chǎng)價(jià)格由于價(jià)格處于高位而上漲放緩，但當(dāng)?shù)匦枨笊锌桑瑫r(shí)也有助于華中，乃至沙河地區(qū)的玻璃流入華南市場(chǎng)。杭州G20結(jié)束之后，有助于江浙一帶生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷的正?；謴?fù)和加工企業(yè)訂單的履行。沙河地區(qū)近期生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷率恢復(fù)正常，廠家漲價(jià)次數(shù)增加，貿(mào)易商心態(tài)好轉(zhuǎn)。京津冀地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)的聯(lián)手漲價(jià)，也有助于支撐本地和周邊市場(chǎng)的正常價(jià)格差異。今日玻璃期價(jià)高位震蕩，操作上建議多單以1110元/噸為止損謹(jǐn)慎持有。

膠板(BB)

暫且觀望為宜

膠板期貨主力合約今日跳空高開。技術(shù)上看，近期期價(jià)呈現(xiàn)震蕩盤整格局，重心小幅下移，整體受5周均線壓制明顯，預(yù)計(jì)短線期價(jià)仍將維 持弱勢(shì)震蕩格局，操作上建議謹(jǐn)慎觀望。

纖板(FB)

暫且觀望為宜

纖板期貨主力合約今日無成交。技術(shù)上看，期價(jià)跌破55元/張一線支撐后，期價(jià)重心上行乏力，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)空頭排列，且MACD指標(biāo)走勢(shì) 偏弱，操作上建議謹(jǐn)慎觀望。

白糖(SR)

嘗試短空

今日白糖沖高回落，下方存在較大的跳空缺口，高位風(fēng)險(xiǎn)較大。市場(chǎng)方面，柳州中間商報(bào)價(jià)6160元/噸，下調(diào)20元/噸，成交一般。市場(chǎng)方面，目前市場(chǎng)仍糾結(jié)在60萬陳糖倉單的問題上，價(jià)差無法回歸的問題一方面來自于非流通倉單，另一方面來自于低品質(zhì)糖。8月中國進(jìn)口食糖36萬噸，同比增加8.43萬噸，數(shù)據(jù)呈中性。而外圍格局也是較為復(fù)雜，巴西增產(chǎn)、泰國以及印度減產(chǎn)互相抵消，而美聯(lián)儲(chǔ)的言論也鷹鴿互現(xiàn)。由于UNICA數(shù)據(jù)8月下旬產(chǎn)糖量不及預(yù)期，原糖大幅拉升至22美分/磅上方，階段性對(duì)內(nèi)糖形成提振。技術(shù)上，日k線呈三連陰，且下方跳空缺口較大，建議短空為宜，目標(biāo)區(qū)間6350-6380元/噸。

農(nóng)產(chǎn)品
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

玉米及玉米淀粉

空單謹(jǐn)慎持有

今日連玉米弱勢(shì)下行，玉米系商品均大幅走弱。市場(chǎng)方面，本周繼續(xù)拋儲(chǔ)820萬噸玉米。近期玉米現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)入下跌通道，華北下游深加工采購價(jià)格大面積下調(diào)，河北、河南均有少量春玉米上市，目前實(shí)際到廠量并未大幅放量，但廠家因看跌后市不斷下調(diào)收購價(jià)格，看跌預(yù)期逐漸集中。操作上，目前1月已經(jīng)貼水幅度較大，但由于現(xiàn)貨存在明顯斷崖式的下跌可能，期貨在這種情況下難以獨(dú)立走強(qiáng)，但跌幅有望收窄，建議空單謹(jǐn)慎持有。淀粉方面，伴隨著新季玉米上市量的增加，成本的下滑將對(duì)玉米淀粉價(jià)格施壓。另一方面，在充足的原料供應(yīng)下，玉米淀粉行業(yè)內(nèi)開工率將持續(xù)提升，供應(yīng)壓力將再度增加。目前淀粉現(xiàn)貨也逐步走弱，但跌幅相對(duì)緩慢，但后期跌幅將進(jìn)一步擴(kuò)大。操作上，建議偏空思路操作。

豆一(A)

暫時(shí)觀望

今日大豆期價(jià)減倉下行，3800元/噸上方存在一定壓力。市場(chǎng)方面，國產(chǎn)大豆價(jià)格維持穩(wěn)定。目前國內(nèi)各地大豆基層余糧見底，購銷活躍度低，價(jià)格波動(dòng)空間有限，價(jià)格指導(dǎo)性意義不大，收購商退市停收。9月1日起各大學(xué)校開學(xué)，豆制品消費(fèi)走出需求性淡季，需求逐步回暖。不過，國儲(chǔ)豆保存年份較長，對(duì)蛋白含量及出漿率都有所受損，其進(jìn)入豆制品加工領(lǐng)域范圍有限，且港口對(duì)進(jìn)口分銷豆商檢嚴(yán)厲，促使國產(chǎn)豆需求市場(chǎng)份額恢復(fù)，國產(chǎn)大豆剛性需求猶在支撐當(dāng)前市場(chǎng)，預(yù)計(jì)9月份中旬新豆上市前國產(chǎn)豆指導(dǎo)價(jià)均將平穩(wěn)運(yùn)行。操作上，暫時(shí)觀望。

豆粕(M)

收割進(jìn)程略有延遲，美盤反彈

USDA的月度供需報(bào)告給出了50.6蒲/英畝的新作單產(chǎn)預(yù)期，即使舊作的出口再龐大，現(xiàn)實(shí)下龐大的供應(yīng)壓力將繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)，美豆在9月份將繼續(xù)維持震蕩，繼續(xù)期待有良好的壓榨利潤出現(xiàn)。不過近期北美降雨過多，或影響收割期節(jié)奏，一旦收割延遲2周以上，將對(duì)中國到港大豆節(jié)奏形成沖擊。另外南美還是有些旱，美豆出口的樂觀預(yù)期和南美天氣偏干及種植面積環(huán)比增幅較小是支持大豆價(jià)格的兩個(gè)重要因素。美豆繼續(xù)處于上有供應(yīng)壓力，下有大需求支持的格局內(nèi)，短期看偏強(qiáng)震蕩。國內(nèi)來看，9,10月的現(xiàn)貨依舊是強(qiáng)的，因9月開始到港大豆數(shù)量將有較為明顯的下滑，并可能延續(xù)到11月，豆粕庫存高點(diǎn)應(yīng)該已經(jīng)看到。整體上我們看多壓榨利潤，單邊震蕩格局為主，仍未看到趨勢(shì)性做空的機(jī)會(huì)，且人民幣近期貶值預(yù)期再現(xiàn)，豆粕空頭建議暫時(shí)離場(chǎng)。

豆油(Y)

原油震蕩，美豆油嘗試突破

國際方面，原油價(jià)格近期震蕩，未來油價(jià)40美元/桶以下的概率在下降，這有利于長期穩(wěn)定的生柴需求。國內(nèi)方面，隨著壓榨量的放大，國內(nèi)豆油庫存維持在120萬噸一線震蕩，不過這些庫存量也并不太高，因?yàn)閲鴥?chǔ)將在下半年仍要進(jìn)行一定豆油的補(bǔ)庫工作，因此豆油供需屬于相對(duì)寬松狀態(tài)，尚未形成絕對(duì)的利空，且未來兩個(gè)月整體壓榨量是偏小的。國內(nèi)菜油拋儲(chǔ)力度較大繼續(xù)壓制油脂整體價(jià)格預(yù)期，菜油現(xiàn)貨走貨極不通暢，但供需面最壞的情景我們應(yīng)該已經(jīng)看到了，關(guān)注是否四季度會(huì)繼續(xù)拋儲(chǔ)菜油。油脂的大格局是外強(qiáng)內(nèi)弱，操作上，料豆棕1月仍以低位震蕩為主，單邊油脂暫時(shí)進(jìn)入高位震蕩，棕油要顯著強(qiáng)于豆油菜油。

棕櫚油(P)

暫時(shí)觀望

今日棕櫚期價(jià)高位震蕩，多空都處于觀望之中。市場(chǎng)方面，原來市場(chǎng)預(yù)期8月底庫存下滑至160萬噸，同比下降10%左右，數(shù)據(jù)利多。不過，ITS數(shù)據(jù)顯示，9月1-20日，馬來棕櫚出口量較同期下滑111%，至38.01萬噸，沖擊了市場(chǎng)對(duì)mpob報(bào)告的利多效應(yīng)?？紤]到目前國內(nèi)港口棕櫚庫存不足30萬噸的現(xiàn)狀，雖然豆棕價(jià)差已經(jīng)收窄到一定程度，國內(nèi)的缺貨效應(yīng)依舊帶動(dòng)看漲情緒。而且，宏觀方面，9月加息出現(xiàn)較大分歧，周四2點(diǎn)將見分曉，在宏觀環(huán)境不穩(wěn)的情況下，建議觀望為宜。

菜籽類

買豆粕拋菜粕

1月豆菜粕比價(jià)持續(xù)低位從長周期來看在本作物年度并不合理。8月底，中加兩國政府正式確定菜籽進(jìn)口新規(guī)暫不實(shí)施，那么后期10月或有更多加籽進(jìn)口商貿(mào)產(chǎn)生。從當(dāng)下所能了解到的進(jìn)口來看，國內(nèi)菜粕進(jìn)口基本可以滿足到11月份的需求，因此整體從預(yù)期上看，菜籽供應(yīng)將趨于寬松，此外DDGS雙反的政策延后，DDGS仍可繼續(xù)進(jìn)口，故繼續(xù)逢低買1月的豆粕拋1月的菜粕。菜油現(xiàn)貨走貨較差，目前是油脂中最弱的品種，但價(jià)差現(xiàn)在已經(jīng)極低，關(guān)注買菜油拋豆油的套利是否會(huì)出現(xiàn)進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)10-11月會(huì)有新一輪2012年菜油的拋儲(chǔ)，但這次市場(chǎng)成交估計(jì)會(huì)極為謹(jǐn)慎，等待利空出盡后的機(jī)會(huì)。

雞蛋(JD)

空單繼續(xù)持有

今日雞蛋期價(jià)高開低走，多頭離場(chǎng)情緒較濃。市場(chǎng)方面，貨源供應(yīng)量基本正常，部分產(chǎn)區(qū)存貨略有增加，經(jīng)銷商收貨略顯謹(jǐn)慎，下游市場(chǎng)消化平平，業(yè)者對(duì)后市信心不足。預(yù)計(jì)全國雞蛋價(jià)格或部分穩(wěn)定，部分落0.05元/斤左右。。由于現(xiàn)貨高點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，蛋價(jià)面臨較長時(shí)間的季節(jié)性跌幅，且受上游成本的逐漸走弱，蛋價(jià)有望進(jìn)一步下滑，建議空單繼續(xù)持有。

棉花(CF)

暫且觀望

今日棉花期價(jià)高位震蕩，刷新階段性高點(diǎn)14980元/噸。9月20日儲(chǔ)備棉出庫銷售30041.821噸，成交尚未公布，昨日100%成交，國產(chǎn)棉成交均價(jià)13725元/噸，較上一交易日低75元/噸。拋儲(chǔ)即將于九月底結(jié)束，經(jīng)過前期集中補(bǔ)庫，下游企業(yè)棉花庫存約可維持一個(gè)月的使用量。拋儲(chǔ)末期市場(chǎng)采購將逐漸向新花轉(zhuǎn)移，目前新花收購報(bào)價(jià)14800-15000元/噸，多為紡織廠試探性報(bào)價(jià)，軋花廠的大規(guī)模收購尚未展開，若新棉上市時(shí)間延后有可能造成階段性供應(yīng)緊張。但四季度整體消費(fèi)情況仍不容樂觀，需注意新棉收購價(jià)格高開低走風(fēng)險(xiǎn)。操作上建議暫且觀望，關(guān)注15000元/噸整數(shù)關(guān)口壓力表現(xiàn)。