銅 | 美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議宣布9月維持利率不變,美元出現(xiàn)承壓走弱,支撐銅價(jià)上行。現(xiàn)貨市場(chǎng)上下游廠家積極備貨,上周維持升水偏堅(jiān)挺,現(xiàn)貨支撐較強(qiáng)。國(guó)慶節(jié)前的消費(fèi)補(bǔ)貨預(yù)期推動(dòng)下游消費(fèi),同時(shí)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)投資拉動(dòng)需求仍出現(xiàn)一定增長(zhǎng),汽車(chē)、重卡、空調(diào)等行業(yè)出現(xiàn)改善。中國(guó)8月包括銅合金制品在內(nèi)的未鍛造銅出口量為57,265噸,較去年同期增加四倍多,國(guó)際需求回暖緩解銅市供應(yīng)壓力。預(yù)計(jì)銅價(jià)節(jié)前震蕩偏強(qiáng),滬銅主力運(yùn)行區(qū)間3.65-3.95萬(wàn),輕倉(cāng)短線思路參與。。 | 震蕩短線 |
鋁 | 鋁價(jià)受電解鋁企業(yè)減產(chǎn)以及氧化鋁上漲而提振,但產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾依然存在,隨著價(jià)格回暖關(guān)注鋁企復(fù)產(chǎn)和開(kāi)工情況,預(yù)計(jì)短期高位震蕩。 | 短多 |
鋅 | 國(guó)內(nèi)鋅礦山品位低且成本較高,不少中小礦山面臨虧損減產(chǎn)或停產(chǎn),同時(shí)海外精礦緊張初現(xiàn)端倪,鋅精礦加工費(fèi)有所下滑,進(jìn)口礦的緊張預(yù)期或?qū)⑾驀?guó)內(nèi)傳導(dǎo)。國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)售有所回暖,部分基建訂單亦有所增加,預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期震蕩偏強(qiáng)。 | 短多 |
鋼鐵 | 供給端,本周Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開(kāi)工率80.80%增0.28%,預(yù)期值80.80%,產(chǎn)能利用率87.17%增0.49%。下周高爐開(kāi)工率預(yù)期值80.94%。鋼廠盈利率80.37%降1.84%,下周料將繼續(xù)下降。需求端,8月社融數(shù)據(jù)大超預(yù)期,短期或提振商品市場(chǎng);地產(chǎn)限購(gòu)限貸不斷出臺(tái),8月房屋新開(kāi)工繼續(xù)回落,財(cái)政赤字限制基建投資力度,長(zhǎng)期終端需求走弱。鋼材社會(huì)庫(kù)存連續(xù)9周小幅回升,本周回升幅度放緩,或因貿(mào)易商放緩補(bǔ)庫(kù)。需求暫未啟動(dòng),開(kāi)工維持高位,螺紋熱卷震蕩偏弱,但短期或受社融數(shù)據(jù)提振,跟隨爐料反彈。短多。 | 多單止盈 |
鐵礦石 | 環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束后鋼廠開(kāi)工高位上升,礦石需求維持高位,但盈利鋼廠比例高位回落,需求上升空間收窄。上周,疏港量微幅下滑,到港量明顯增加,港口庫(kù)存上升;未來(lái)兩周,進(jìn)口礦到港量依然維持較高水平,港口庫(kù)存或繼續(xù)上升。短期需求維持高位,到港量雖有增加,但現(xiàn)貨下跌空間有限,空單逢低離場(chǎng),滾動(dòng)操作,買(mǎi)1拋5滾動(dòng)持有。 | 空單逢高介入,滾動(dòng)操作,買(mǎi)1拋5滾動(dòng)持有 |
焦炭 | 鋼廠開(kāi)工維持高位,大中型鋼廠焦炭庫(kù)存可用天數(shù)維持低位,焦炭短期需求依然旺盛;但鋼廠利潤(rùn)開(kāi)始下滑,焦炭逐步面臨鋼廠壓價(jià)的隱憂。焦化企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)走高,產(chǎn)能利用率整體大幅上升;焦企庫(kù)存低位繼續(xù)下降,港口庫(kù)存小幅下降。短多,買(mǎi)1拋5持有。 | 多單止盈,買(mǎi)1拋5持有 |
焦煤 | 鋼廠開(kāi)工維持高位,焦化廠開(kāi)工大幅回升,煉焦煤需求繼續(xù)走強(qiáng);鋼廠、焦企及港口煉焦煤庫(kù)存均出現(xiàn)明顯下降;下半年煤礦去產(chǎn)能力度或加強(qiáng),優(yōu)質(zhì)焦煤資源供應(yīng)偏緊。需求走強(qiáng),供應(yīng)偏緊,現(xiàn)貨大幅上漲,當(dāng)前市場(chǎng)暫不反映交割因素,多單滾動(dòng)持有,短期買(mǎi)1賣(mài)5。 | 多單止盈,短期買(mǎi)1賣(mài)5 |
動(dòng)力煤 | 需求端,工業(yè)用電維持弱穩(wěn),高溫消退,整體電煤需求跟隨民生用電高位回落;電廠電煤庫(kù)存及庫(kù)存可用天數(shù)中位,正在進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)。中轉(zhuǎn)端,沿海煤炭運(yùn)價(jià)沖高回落,港口錨地船舶數(shù)維持高位,環(huán)渤海煤炭庫(kù)存穩(wěn)中有降。供給端,原煤產(chǎn)量降幅超預(yù)期,去產(chǎn)能不斷推進(jìn)。zc01低位多單滾動(dòng)。 | zc01低位多單滾動(dòng) |
天膠 | 東南亞主產(chǎn)區(qū)整體產(chǎn)出有限,原料收購(gòu)價(jià)格寬幅震蕩,短期美金市場(chǎng)價(jià)格寬度震蕩。國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)天氣好轉(zhuǎn),原料價(jià)格走跌,不過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源緊張,全乳膠、合成膠價(jià)差收斂至低位,現(xiàn)貨價(jià)格存在一定支撐,關(guān)注后市交割情況。當(dāng)前國(guó)內(nèi)輪胎廠開(kāi)工率維持穩(wěn)定,下游工廠剛需或?qū)⒒厣捎诮鹁陪y十預(yù)期,輪胎市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入季節(jié)性旺季,預(yù)計(jì)輪胎廠開(kāi)工率短期穩(wěn)定。短期供應(yīng)小幅偏緊,需求一般,期貨現(xiàn)貨市場(chǎng)窄幅上調(diào),不建議做空。 | 期貨現(xiàn)貨市場(chǎng)窄幅上調(diào),不建議做空 |
大豆/豆粕/菜粕 | 收割壓力承壓美豆,但市場(chǎng)擔(dān)憂降雨影響收割以及出口需求仍有所支撐支撐。美豆豐產(chǎn)前景市場(chǎng)有所消化,預(yù)計(jì)后期向下空間有限。后期關(guān)注美豆收割進(jìn)度、出口銷(xiāo)售情況,以及南美大豆播種期天氣。國(guó)內(nèi)方面,后期大豆到港量偏少,豆粕終端需求有所好轉(zhuǎn),利于豆粕庫(kù)存消耗,豆粕基本面偏好。近期菜籽到港量偏少,菜粕供應(yīng)偏緊,豆菜粕價(jià)差擴(kuò)大利好菜粕需求,同時(shí)商務(wù)部裁定美國(guó)DDGS存在傾銷(xiāo),DDGS進(jìn)口成本抬升也利于菜粕需求。短期菜粕基本面偏好,但后期菜籽大豆集中到港以及水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入淡季,菜粕仍將面臨壓力。國(guó)內(nèi)粕類(lèi)暫觀望。 | 觀望 |
豆油/棕櫚油/菜油 | 油脂方面,馬棕繼續(xù)受供需偏緊支撐,馬來(lái)8月棕櫚油產(chǎn)量只有170萬(wàn)噸,后期產(chǎn)量仍不確定,預(yù)計(jì)后期出口有所下降,后期庫(kù)存回升,但幅度較小。國(guó)內(nèi)棕櫚油到港偏低,庫(kù)存恢復(fù)難有起色,豆油進(jìn)入去庫(kù)存周期。油脂或?qū)⒕S持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。 | 油脂或?qū)⒕S持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì),中線逢低尋找做多機(jī)會(huì) |
玉米/玉米淀粉 | 新玉米大規(guī)模上市,以及政策糧持續(xù)投放,玉米供應(yīng)壓力較大,而下游需求恢復(fù)緩慢,預(yù)計(jì)短期玉米價(jià)格將仍呈弱勢(shì)。關(guān)注深加工補(bǔ)貼政策出臺(tái)。 | 觀望 |
白糖 | 白糖現(xiàn)貨繼續(xù)調(diào)價(jià),對(duì)現(xiàn)貨有較大支撐,受買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的現(xiàn)貨心理影響,調(diào)價(jià)后成交情況基本維持之前的狀態(tài),但同時(shí)高價(jià)位也將引發(fā)市場(chǎng)對(duì)拋儲(chǔ)的擔(dān)憂。近期商務(wù)部對(duì)進(jìn)口食糖保障措施立案調(diào)查,加上原糖價(jià)格上漲和市場(chǎng)對(duì)國(guó)儲(chǔ)糖拍賣(mài)的擔(dān)憂,后續(xù)糖進(jìn)口量或出現(xiàn)下滑,利好國(guó)內(nèi)糖市。后市主要關(guān)注期末庫(kù)存情況,在供應(yīng)不足預(yù)期下中長(zhǎng)期仍將偏強(qiáng),但短期存在回調(diào)整理需求。操作上,鄭糖短線或觀望。 | 鄭糖短線或觀望 |
棉花 | 新棉上市前,紡企主要用棉來(lái)源仍是國(guó)儲(chǔ),近期成交率回升至100%。雖然高成交率體現(xiàn)了下游紡企的需求回暖,但現(xiàn)在紡企的積極備貨將影響后續(xù)一段時(shí)間內(nèi)對(duì)新棉的需求。新棉集中上市即將來(lái)臨,目前新疆籽棉收購(gòu)價(jià)格大漲至7.2-7.3元/斤,皮棉成本上漲至15100-15300元/噸。操作上,鄭棉1-5合約反套滾動(dòng)操作。 | 鄭棉1-5合約反套滾動(dòng)操作 |
PTA | 供應(yīng)端,限產(chǎn)間的停車(chē)裝置基本已重啟,周末逸盛海南220萬(wàn)噸裝置重啟,PTA工廠開(kāi)工率上升至70.36%;需求端,進(jìn)入傳統(tǒng)旺季,下游聚酯開(kāi)工迎來(lái)回升,工廠開(kāi)工率82.4%,基本處于供需平衡格局;在加工費(fèi)不高的情況下多隨上游成本變動(dòng),關(guān)注阿爾及利亞原油會(huì)議。PTA建議短線操作。 | PTA建議短線操作 |
LLDPE、PP | 現(xiàn)貨端,線性價(jià)格下調(diào),但高壓價(jià)仍維持強(qiáng)勢(shì),供應(yīng)端,九月檢修裝置仍多,供應(yīng)壓力不大,需求端,棚膜處于旺季尾聲,后市需求支撐有所削弱,短期價(jià)格或維持低位震蕩,但考慮到石化庫(kù)存低位,L1701空單逢低離場(chǎng)。PP來(lái)看,石化持續(xù)下調(diào)PP出廠價(jià),現(xiàn)貨端成交不旺,倉(cāng)單壓力仍存,但考慮到石化庫(kù)存低位, PP1701前期空單可逢低離場(chǎng)。考慮到后市產(chǎn)能投放壓力PP大于L,可嘗試價(jià)差1500以內(nèi)買(mǎi)L1701拋PP1701操作。 | 可嘗試價(jià)差1500以內(nèi)買(mǎi)L1701拋PP1701操作 |
玻璃 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)整體走勢(shì)尚可,生產(chǎn)企業(yè)出庫(kù)基本正常。前期價(jià)格居高的華南市場(chǎng)受到外埠玻璃流入量增加的影響,周末部分地區(qū)出現(xiàn)比較大幅度的回調(diào),以抵御外埠玻璃的進(jìn)入,沙河地區(qū)出庫(kù)良好,部分廠家的規(guī)格品種出現(xiàn)抬價(jià)的情況,貿(mào)易商接單采購(gòu)積極。短線操作 | 短線操作 |
甲醇 | 華東地區(qū)港口庫(kù)存依然偏高,加之甲醇下游部分企業(yè)開(kāi)始停車(chē)限產(chǎn),或?qū)状純r(jià)格形成打壓,但是華東地區(qū)的甲醇制烯烴裝置未進(jìn)行停車(chē)限產(chǎn),也將對(duì)甲醇市場(chǎng)形成有力支撐,因此甲醇不建議追空。 | 不建議追空 |
股指 | 供給加速壓制市場(chǎng)估值,監(jiān)管收緊亦不利市場(chǎng),期指震蕩偏弱 | 震蕩偏弱 |
國(guó)債 | 國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)有所放松,資金利率維持平穩(wěn),期債震蕩偏多。僅供參考 | 震蕩偏多 |