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做多熱情尚未充分釋放

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-10-12 08:08:21 來源:西南期貨 作者:史光達(dá)

近期A股風(fēng)險偏好回升,國慶節(jié)后滬深兩市放量上漲2%站上60日線,有效改善了9月持續(xù)陰跌的局面。筆者認(rèn)為,市場做多熱情尚未充分釋放,股指具備短線做多機(jī)會。


房價過快上漲不利實體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,多地密集出臺商品房限購政策。國慶長假期間共有21個城市發(fā)布了樓市調(diào)控新政,預(yù)計未來還有多個城市加入調(diào)控行列,調(diào)控力度為歷史最高。筆者認(rèn)為,調(diào)控政策不會引發(fā)核心城市房價下跌,但樓市成交量將顯著下降。限購不僅堵住了部分資金進(jìn)入樓市的通道,也使居民對未來房價過快上漲的擔(dān)憂情緒得到緩解,這將導(dǎo)致一些資金分流,股市是其中一個流向。另一方面,人民幣貶值壓力較大,國內(nèi)貨幣政策長期來看將逐步回歸穩(wěn)健,樓市調(diào)控對A股利好,但幅度有限。


股市具備中長期投資價值,但缺乏增量資金推動。A股2016年初的深幅調(diào)整基本確立了市場底部區(qū)域,目前上證綜指15.4倍市盈率和1.58倍市凈率已經(jīng)低于全球大多數(shù)股票市場。據(jù)統(tǒng)計,滬深兩市大約十分之一的上市公司股息率高于一年期銀行定存,占總市值的三分之一。


過去幾年國內(nèi)資產(chǎn)收益率顯著下降,而A股估值水平再次回到歷史底部,不論是國內(nèi)大類資產(chǎn)間比較還是國際股市間比較,A股已具備中長期投資價值,制約其上漲的主要因素在于缺乏增量資金。


值得注意的是,10月10日國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》,《意見》中提出企業(yè)降杠桿的七種主要途徑,其中提及拓寬股權(quán)融資資金來源,鼓勵保險資金、年金、基本養(yǎng)老保險基金進(jìn)行股權(quán)投資,引導(dǎo)儲蓄轉(zhuǎn)化為股本投資,引進(jìn)國外直接投資和國外創(chuàng)業(yè)投資資金。


盤點A股市場歷次國慶節(jié)后表現(xiàn),近十年國慶節(jié)后一周上漲概率90%,其中漲幅超過2%的共有6次,加上一些利多因素發(fā)酵,資金參與熱情較高。


節(jié)后首日,在地產(chǎn)利空的情況下,滬深兩市放量上漲收復(fù)60日線,周二兩市繼續(xù)振蕩上行,地產(chǎn)板塊收復(fù)大部分跌幅。從技術(shù)形態(tài)來看,A股較好地保持了底部振蕩抬升的局面,收復(fù)9月12日跳空缺口后有望試探8月高點。


綜合來看,國慶節(jié)后市場做多熱情尚未充分釋放,可適當(dāng)布局短線行情。但總體上A股仍處于反復(fù)振蕩,中樞抬升的慢牛格局,不宜對短線漲幅期望過高。

責(zé)任編輯:唐正璐

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