此前傳奇投資大佬斯坦利·德魯肯米勒(Stanley Druckenmiller)自爆在美國(guó)大選之夜拋光了所有黃金，原因是特朗普當(dāng)選顛覆了他的“世界觀”。周二彭博援引美國(guó)證監(jiān)會(huì)文件報(bào)道稱，另一位華爾街知名投資家、億萬(wàn)富翁喬治·索羅斯(GEorge Soros) 在三季度底也拋空了所有SPDR GOLD Trust持倉(cāng)，而二季度文件顯示，截止6月30日，索羅斯共持有24萬(wàn)股、價(jià)值3040萬(wàn)美元的黃金ETF股。

今年年初以來(lái)，這兩位曾在1992年聯(lián)手做空英鎊的“好友”都向投資者疾呼，全球經(jīng)濟(jì)面臨風(fēng)險(xiǎn)，必須在資產(chǎn)組合中加入黃金。但數(shù)據(jù)顯示，自今年6月起，投資者已經(jīng)從SPDR Gold Trust撤資5.22億美元，這與上半年流入超過(guò)120億美元形成對(duì)比。

如今這些投資界的大神們?nèi)绱丝纯拯S金，難道黃金接下來(lái)真的兇多吉少？默克投資公司(Merk Investments)的總裁兼首席信息官默克(Alex Merk)對(duì)CNBC發(fā)表了不一樣的看法。

特朗普在獲得美國(guó)大選勝利后發(fā)表講話稱，他打算為未來(lái)10年的基建計(jì)劃撥款1萬(wàn)億美元，這句話已經(jīng)在上周助推金屬價(jià)格走高。雖然市場(chǎng)還在猜測(cè)特朗普上臺(tái)后會(huì)發(fā)生什么事，但普遍認(rèn)同的一點(diǎn)是，財(cái)政支出計(jì)劃將比特朗普提議的其他改革更容易實(shí)現(xiàn)。這將確定黃金作為通脹對(duì)沖工具的魅力。默克補(bǔ)充說(shuō)：

“歸根到底，最重要的是，通脹上升的速度能否快于加息速度，也就是說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)加息速度會(huì)不會(huì)落后于收益率曲線。如果落后于收益率曲線，那么黃金就不會(huì)受傷害；如果美聯(lián)儲(chǔ)加息速度快于收益率曲線，或通脹沒(méi)有明顯上升但收益率曲線依然陡峭且實(shí)際利率上升，那么黃金買入就會(huì)結(jié)束?！?/p>

上周美國(guó)總統(tǒng)大選結(jié)果公布后，避險(xiǎn)需求助推黃金價(jià)格攀升近5%，但周一因美元走強(qiáng)，金價(jià)重新下跌至6個(gè)月低位。目前市場(chǎng)還在權(quán)衡特朗普的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，默克認(rèn)為不確定性可能會(huì)繼續(xù)支撐黃金。

此外，雖然過(guò)去黃金和債券收益率的關(guān)聯(lián)度低，但現(xiàn)在兩者的關(guān)聯(lián)度“非常高”，默克認(rèn)為這是黃金的另一個(gè)利好.

自上周美國(guó)總統(tǒng)大選以來(lái)，標(biāo)準(zhǔn)10年期國(guó)債收益率從1.80%升至2.2%，周一30年期債券收益率也突破了3%的關(guān)鍵心理水平。默克預(yù)期黃金和債券收益率的這種關(guān)聯(lián)最終會(huì)消失，但短期內(nèi)還是會(huì)給金價(jià)帶來(lái)空頭回補(bǔ)的支撐。而中期而言，這種趨勢(shì)能否繼續(xù)將取決于通脹率、實(shí)際利率以及收益率曲線的變化.

現(xiàn)在雖然實(shí)際利率沒(méi)有上升，但市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息而且財(cái)政支出擴(kuò)大將推升通脹。默克認(rèn)為，最終美聯(lián)儲(chǔ)將落后于收益率曲線，黃金會(huì)完好無(wú)損。

值得注意的是，雖然索羅斯等金融大鱷清倉(cāng)了黃金ETF，但另一位舉足輕重的大佬、 明星對(duì)沖基金管理人保爾森(John Paulson)卻巍然不動(dòng)，繼續(xù)維持現(xiàn)有全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust的持倉(cāng)不變。根據(jù)美國(guó)政府文件披露，截止9月底為止的一個(gè)季度，保爾森旗下Paulson &Co。共持有480萬(wàn)股SPDR Gold Trust，與二季度持平。

周二亞市盤中現(xiàn)貨黃金小幅反彈，分析師指出，在此前一個(gè)交易日重挫至近6個(gè)月低點(diǎn)之后，投資者大舉買入金條和金幣，從而帶來(lái)一波現(xiàn)貨買盤。澳洲國(guó)民銀行(NAB))分析師Vyanne Lai也持類似觀點(diǎn)，他說(shuō)：

“考慮到金價(jià)出現(xiàn)如此劇烈的跌幅，現(xiàn)貨需求回升幫助緩解了這一跌勢(shì)。特朗普增加支出的計(jì)劃似乎將提升通脹預(yù)期。市場(chǎng)情緒目前受到美聯(lián)儲(chǔ)12月加息概率的影響。”