股指：資金狀況抑制股指上漲空間

1、股指期貨行情

1月19日，三大期指小幅低開，早盤沖高回落，下午繼續(xù)走低，最終均錄的小跌。主力IF1702合約收3322.20 ，下跌1.80 點（0.05%），成交量為8718手，持倉量為19719手；主力IH1702合約2330.20 ，下跌9.20 點（0.39%），成交量為5244手，持倉量為14902手；主力IC1702合約收5995.00 ，下跌7.20 點（0.12%），成交量6708手，持倉14763手。IF總成交量為18819手，總成持倉量為40352手，成交持倉比為0.47 ；IH總成交量為11214手，總成持倉量為26627手，成交持倉比為0.42 ；IC總成交量為14555手，總成持倉量為33924手，成交持倉比為0.43。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價差變化不大。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-3.29，價差與現(xiàn)貨價格比-0.10 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為-1，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.04 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為3.3，價差與現(xiàn)貨價格比為0.05%。

3、主力持倉分析 

主力持倉方面，主力合約以增倉為主，主力多頭增倉幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1702合約前二十大多頭增倉3714手，前二十大空頭增倉3316手，新增多單與新增空單之差為398手；IH1702合約前二十大多頭手增倉2927，前二十大空頭手增倉2482，新增多單與新增空單之差為445手；IC1702合約前二十大多頭增倉2710手，前二十大空頭增倉2703手，新增多單與新增空單之差為7手。

結(jié)論及投資建議

歐美股指多數(shù)下跌，對股指造成一定利空；三大期指小幅低開，早盤沖高回落，下午繼續(xù)走低，最終均錄的小跌；今日交割，期現(xiàn)負(fù)價差收斂至零附近，主力開始換月，多頭增倉為主；連續(xù)兩日反彈后周四股指小幅回調(diào)，成交量繼續(xù)萎縮，市場人氣低迷；日前IPO擴容造成股指下跌，但近期IPO上會被否率超過17%，IPO發(fā)行有減速跡象，還需重點關(guān)注今晚證監(jiān)會正式核發(fā)IPO數(shù)量；今日是瑞士達(dá)沃斯論壇召開的最后一天，前期股指企穩(wěn)有資金救市的跡象，不排除救市是為滿足論壇期間的維穩(wěn)需求，論壇結(jié)束后股指風(fēng)險有可能加大；央行公開市場周四凈投放1900億，本周迄今累計凈投放10350億元，有望創(chuàng)下史上最大單周凈投放，但昨日資金面依舊緊張，短期利率高企，對股指有所壓制；1、2月份是17年解禁壓力較大的月份，預(yù)計春節(jié)前，大股東抽離市場意愿依然較強，資金需求增加仍對股指構(gòu)成較大壓力；總的來說，目前股市資金面較為緊張，新股發(fā)行和大股東減持仍是上行過程中的兩座大山，操作上還是謹(jǐn)慎為主。