本周進入春節(jié)長假前的最后一周，大盤在窄幅振蕩中重心溫和上移。周三雖然早盤一度受到變相“加息”預期擔憂壓制，但隨后在養(yǎng)老金入市的消息提振下，市場信心逐漸收復。截至周三收盤，滬深300、上證50和中證500指數漲幅分別為0.34%、0.27%和0.23%，對應期指當月合約漲幅分別為0.5%、0.32%和0.52%。從漲跌幅看，期指當月合約漲幅遠大于現貨指數，改變了前兩天的期弱現強局面，說明期指有被動跟漲的跡象。

資金層面，上周市場在振蕩中企穩(wěn)回升，但持倉以下降為主，說明空方主動減倉對市場形成支撐。本周進入春節(jié)前最后一周，持倉沒有繼續(xù)下降，相對穩(wěn)定。周一期指增倉可解讀為對上周五交割后的回補，周二出現資金溫和離場，但周三IF、IH和IC持倉分別增加105手、-118手和288手。本周前三個交易日期指累計分別增倉358手、171手和535手，說明投資者在長假前心態(tài)相對平和。

凈持倉層面，IF前20席位多頭增倉49手，空頭增倉126手，凈持倉從凈多250手下降到178手；IH多頭減倉162手，空頭減倉146手，凈多持倉從1728手下降為1712手；IC多頭增倉4手，空頭增倉233手，凈空持倉從497手擴大到726手。三大期指品種持倉變動對多頭略微不利，但空頭優(yōu)勢也未明顯擴大。另外，從主力席位看，周三基本沒有太多亮點，持倉變動超過100手的席位都很少。

綜合分析，期指總持倉變動不大，投資者心態(tài)相對平穩(wěn)。從凈持倉看，空方略微占據一定優(yōu)勢。因此，我們預計長假前最后一個交易日市場維持振蕩概率偏大。節(jié)后期指表現仍需看長假期間國內外市場變化，存在不確定性。