“德國股神”安德烈?科斯托拉尼 

                 做財(cái)政部長：我不行；

                 做銀行家：我不愿意；

                 做股市投機(jī)者：這就是我！

安德烈?科斯托拉尼

他被譽(yù)為“德國股神”，是一位世界聞名的大投機(jī)家，一位活到93歲的猶太人，一位全球金融投資類百萬暢銷書的作者，一生共出版了13本國際暢銷著作，他更是一位20世紀(jì)股市的見證人，還曾獲得過戴高樂親頒的法國榮譽(yù)騎士勛章。

我是投機(jī)者，始終如一

安德烈?科斯托拉尼是一個(gè)徹頭徹尾的投機(jī)者，在85歲高齡的時(shí)候，依然坦誠地說：“我是投機(jī)者，始終如一！”在他看來，沒有非理性的投機(jī)就不存在股市。那他是如何看待投機(jī)的呢？他有一句經(jīng)典的名言：有錢的人，可以投機(jī)，錢少的人，不可以投機(jī)，根本沒錢的人，必須投機(jī)。他還認(rèn)為投機(jī)是藝術(shù)，而不是科學(xué)。要成為成功的投機(jī)者必須具備四種要素：金錢，想法，耐心，還有運(yùn)氣。因?yàn)槌晒Φ耐稒C(jī)家在100次交易中，獲利51次，虧損49次，他就靠這差數(shù)為生。

選股法則：先看行情再選股

安德烈.科斯托拉尼在德國投資界的地位如同巴菲特在美國的地位，他認(rèn)為投資股市成功的法則不在計(jì)算能力，而在思考能力!他曾講過一個(gè)故事：一個(gè)人在街上散步，旁邊是他的狗，狗總是這樣，它跑到前面，但一會(huì)兒折返回到主人身邊，然后，它又跑到后面，看到自己跑得太遠(yuǎn)，就又跑了回來。一直是這樣。最后，他們兩個(gè)到達(dá)同一個(gè)目的地。主人慢悠悠地走了一公里時(shí)，狗卻來回跑了四公里。這個(gè)人就是經(jīng)濟(jì)，而狗就是股市。

他的選股法則是：

先看行情再選股

首先要考慮股票市場的普遍行情，然后才是對股票進(jìn)行選擇!如果行情看漲，即使是最差的股票也能賺到錢，反之，最棒的人也難以獲利!所以先要考慮普遍行情，然后才選擇股票!

選擇成長性行業(yè)

在這方面的選擇是早一些時(shí)間認(rèn)識到成長性企業(yè)，當(dāng)股市上人人皆知的東西不必心動(dòng)，他的價(jià)格未來很難再次揚(yáng)升。

接連升降規(guī)則與M/W規(guī)則

接連上升是在行情發(fā)展中，上一個(gè)高點(diǎn)被接下來的高點(diǎn)超過，這種現(xiàn)象重復(fù)幾次出現(xiàn)，則股市將繼續(xù)向上攀升，反之低點(diǎn)越來越低，意味著下跌的行情將繼續(xù)持續(xù)。M形表明了行情的阻力特征，W底表明了行情的相對底部特征!

在逆轉(zhuǎn)股中尋找真金

要識別出未來會(huì)有較大成長性的企業(yè)是一件很困難的事，在20年前誰知道微軟會(huì)成為當(dāng)今市場的主導(dǎo)呢?那么將目光投向現(xiàn)在的逆轉(zhuǎn)股也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，逆轉(zhuǎn)股是指目前陷入危機(jī)之中，出現(xiàn)虧損的已經(jīng)是大型企業(yè)的上市公司，由于面對的各種問題，股票價(jià)格相應(yīng)滑落到低谷，如果這類股票能夠?qū)崿F(xiàn)逆轉(zhuǎn)并重新獲得盈利，他的股價(jià)會(huì)很快回升，曾經(jīng)頻臨破產(chǎn)的克萊斯勒股價(jià)從安德烈購入的3美元，暴漲到150美元就是一個(gè)活生生的例子!

心理學(xué)造就90％的行情

科斯托拉尼是研究投資大眾心理學(xué)的權(quán)威人物，他向散戶揭秘“心理學(xué)造就90％的行情”，把資金流通量與股票之間的關(guān)系、樂觀或悲觀的心理因素這二點(diǎn)，簡明扼要地列出一個(gè)方程式：

T（趨勢）=G（資金）＋P（心理）。

他認(rèn)為股市的漲跌是公眾貪婪與恐懼心理狀態(tài)的反映，人性心理共識才是股市行情變化的最重要的推動(dòng)力。他說：“只有損失才是真實(shí)的，獲利不過是一種錯(cuò)覺。號子里的交易員充其量只是一個(gè)懂得用電腦完成交易、不須花腦筋的辦事員，但是身為投資人就必須是一個(gè)用腦思考的人。”

科斯托拉尼的雞蛋

科斯托拉尼曾經(jīng)把自己的投資思想簡化成了一個(gè)模型，稱之為“科斯托拉尼的雞蛋”。他認(rèn)為市場總是處在兩個(gè)趨勢之間，其一是超買的趨勢，其二是超賣的趨勢，前者就是牛市，后者就是熊市。他將這兩個(gè)趨勢總結(jié)成三個(gè)階段，分別是：校正階段、適應(yīng)階段和過渡階段。

A1=校正階段，這是牛市的開始，成交量較小，擁有股票的人數(shù)減少；

A2=適應(yīng)階段，這是牛市的延續(xù)，成交量開始放大，擁有股票的人數(shù)增加；

A3=過渡階段，這是牛市的瘋狂期，成交量劇增，擁有股票的人數(shù)巨增；

B1=校正階段，這是熊市的開始，成交量較大，擁有股票的人數(shù)下降；

B2=適應(yīng)階段，這是熊市的延續(xù)，成交量下降，擁有股票的人數(shù)繼續(xù)下降；

B3=過渡階段，這是熊市的絕望期，人心散了，散戶再也不敢碰股市了，股民都不承認(rèn)自己還炒股。擁有股票的人數(shù)趨向穩(wěn)定。

正確的操作方法是：

在B3和A1階段買入股票；

在A2階段什么也不做，只是持有股票；

在A3和B1階段賣出股票；

在B2階段什么也不做，只是持有現(xiàn)金。

判斷市場危險(xiǎn)程度的主要指標(biāo)就是市場上的玩家人數(shù)，如果玩家人數(shù)一直在上升，那么危險(xiǎn)程度也在慢慢上升；如果玩家人數(shù)一直在下降，那么危險(xiǎn)程度也在慢慢下降。

要想判斷出這個(gè)極點(diǎn)是不太可能的，連神仙也做不到，只要能判斷出相對的高/低點(diǎn)就可以了。

13本著作

在股?？v橫的80年里，科斯托拉尼經(jīng)歷了二次世界大戰(zhàn)，經(jīng)歷過兩次破產(chǎn)，見證了20世紀(jì)的股市沉浮，最終賺得一生享用不盡的財(cái)富。而35歲就已經(jīng)退休的他，憑借著過人的精力，又成為財(cái)經(jīng)雜志的專欄作家，為德國經(jīng)濟(jì)評論雜志《資本》供稿長達(dá)25年，《資本》雜志上有他的專欄，他在上面發(fā)表過414篇文章。第一篇發(fā)表在1965年3月的那一期，題目是《一個(gè)投機(jī)者的自白》。最后一篇發(fā)表在1999年10月的那一期。

科斯托拉尼一生共寫了13本書，在全世界銷售300萬冊。他的《這就是股市》一書被翻譯成7國語言，還被拍成了電影，使他躋身暢銷書作家之列；《證券心理學(xué)》一書，更是成了德國大學(xué)經(jīng)濟(jì)系學(xué)生的必讀書籍?！洞笸稒C(jī)家》是其最后一本著作，它凝聚著的是一生以投機(jī)為業(yè)者的忠告。

1、《一個(gè)投機(jī)者的告白》又名《大投資家》 　　 

2、《最佳金錢故事》 　　 

3、《大投機(jī)家：股票培訓(xùn)班》 　　  

4、《大投機(jī)家2-一個(gè)投機(jī)者的智慧》 　　 

5、《大投機(jī)家的證券心理學(xué)》 

6、《大投機(jī)家5-股市回顧與分析》 　 

7、《科斯托蘭尼的證券智慧：給投資者的一百個(gè)點(diǎn)子》 

8、《貨幣，最大的冒險(xiǎn)：一位證券客的筆記》 

9、《這就是證劵市場》 

10、《科斯托蘭尼的最佳投資點(diǎn)子：最賺錢的點(diǎn)子》 

11、《貨幣與證券市場：創(chuàng)造財(cái)富的藝術(shù)》 

12、《科斯托蘭尼的證券心理學(xué)：在咖啡屋上課》 

13、《美元在干什么？貨幣投機(jī)的述宮》 

忠告：“十記”與“十誡”

科斯托拉尼根據(jù)他多年的交易所經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)了“十記”與“十誡”，他說“如若大家能在做出決定買入、賣出股票前，思考一下我的這些經(jīng)驗(yàn)，一定會(huì)省下一筆學(xué)費(fèi)?！?/p>

十記：

1、三思而后行：是否真的應(yīng)該買入？如果是，在哪兒？哪個(gè)領(lǐng)域？哪個(gè)國家？

2、資金雄厚，使自己不致陷入進(jìn)退維谷的兩難局面；

3、持之以恒，使自己不致陷入進(jìn)退維谷的兩難局面；

4、堅(jiān)定不移，如若確有把握；

5、機(jī)智靈活，時(shí)刻提醒自己，自己的猜測也許是錯(cuò)誤的；

6、賣出股票，如果預(yù)見到形勢有變；

7、經(jīng)常查看股價(jià)表，尤其是你打算購買的那些股票；

8、只有看準(zhǔn)了以后，才放手購進(jìn)股票。

9、風(fēng)險(xiǎn)，即使那些最不可能發(fā)生的，都納入考慮對象內(nèi)，換句話說，永遠(yuǎn)都有萬一；

10、謙虛謹(jǐn)慎，即使你有道理。

十誡：

1、聽從小道消息，妄圖靠秘密情報(bào)賺錢；

2、相信賣方和買方都十分清楚他們這樣做的理由，換句話說，永遠(yuǎn)覺得別人比你知道的情況更多；

3、想把損失賺回來；

4、一味考慮過去的股市行情；

5、買進(jìn)股票后，就把它扔在一邊不聞不問，只期待著股價(jià)能上升，即當(dāng)斷不斷；

6、對股市的每一個(gè)波折都牽腸掛肚，并對此做出反應(yīng)；

7、永遠(yuǎn)想保持收支平衡；

8、只有在認(rèn)為有利可圖時(shí)，才賣出；

9、被一些情感因素，如政治上的好感或惡感所左右；

10、盈利后過分情緒化。

投資格言

1、“心理造就90%行情”。影響股價(jià)（特別是短期走勢）起伏的原因，主要并非受制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，而是受制于投資者對消息的反應(yīng)及心理因素。好消息未必一定令股價(jià)上升，大眾對消息的反應(yīng)才是影響股價(jià)的主要因素。

2、大家是否該躋身名人之列，也做個(gè)投機(jī)人士？基本上，這取決于兩件事，即物質(zhì)條件和個(gè)人性格。關(guān)于前一個(gè)前提條件，我牢記一條座右銘：有錢的人，可以投機(jī)；錢少的人，不可以投機(jī)；根本沒錢的人，必須投機(jī)。

3、耐心也許是證券交易所里最重要的東西……我為證券市場列了一個(gè)獨(dú)一無二的數(shù)學(xué)公式：2×2=5-1。

4、成功的投機(jī)家在100次交易中，獲利51次，虧損49次，他就靠這差數(shù)為生。

5、固執(zhí)的投資者需具備四種要素：金錢，想法，耐心，還有運(yùn)氣。

6、大家必須訓(xùn)練有素、冷靜，有時(shí)必須玩世不恭，不理會(huì)大眾的歇斯底里，這是成功的前提條件。

7、一種股票最后可能上漲1000%，或甚至10000%，但最多只能下跌100%。

8、職業(yè)投資者的工作，95%是在浪費(fèi)時(shí)間，他們在閱讀圖表及營業(yè)報(bào)告，卻忘記思考，但對投資者來說，思考才是最重要的。

9、這是個(gè)永恒的法則：每次證券市場中的崩盤和潰散都以暴漲為前提，而每一次的暴漲都以崩盤收尾。

10、真正的證券交易知識，是那些當(dāng)大家忘記所有細(xì)節(jié)后留下的東西，大家不需要無所不知，而是要理解一切，在關(guān)鍵時(shí)刻指出正確的內(nèi)在關(guān)系，并采取相應(yīng)行動(dòng)。

11、一切取決于供給和需求。我全部的證券交易理論都以此為基礎(chǔ)。

12、在指數(shù)上漲過程中，即使是最差的投機(jī)人士也能賺到一些錢；而在指數(shù)下跌過程中，即使挑到好股票的人也賺不到錢。因此投資最重要的是普遍的趨勢，其次才是選股，只有投資經(jīng)歷至少20年之久的投資者，才用不著太關(guān)心整體發(fā)展趨勢。

13、投資者分兩類，固執(zhí)的（投資者和投機(jī)人士）和猶豫的（玩家），勝利者是固執(zhí)的人。

14、對我來說，技術(shù)狀態(tài)只和一個(gè)問題有關(guān)：股票掌握在什么人手里。

15、只要有想像力，老的東西，甚至老古董，都有機(jī)會(huì)再翻身。

16、根據(jù)我的定義，一個(gè)人是否有錢，關(guān)鍵不在于他有多少財(cái)產(chǎn)，而在資本是否完整無缺，有沒有負(fù)債。

17、在長達(dá)80年的證券交易中，我至少學(xué)到一點(diǎn)：投機(jī)是種藝術(shù)，而不是科學(xué)。

18、任何學(xué)校都教不出投機(jī)家，因?yàn)橥稒C(jī)家的工具，除了經(jīng)驗(yàn)外，還是經(jīng)驗(yàn)。

19、總而言之，投機(jī)者有想法，不管正不正確，畢竟是個(gè)想法。這是投機(jī)家和證券玩家的基本差異。

20、我的座右銘是，凡是證券交易所里人盡皆知的事，不會(huì)令我激動(dòng)。

21、最沒有意思的，就是那些和指數(shù)發(fā)展趨勢有關(guān)的訊息，這些都是先有指數(shù)，才有訊息的。

22、我的證券交易格言是：“看重小利的人，不會(huì)有大價(jià)值?！?/p>

23、貨幣之于證券市場，就像氧氣之于呼吸，汽油之于引擎。

24、投機(jī)人士必須比一般大眾提前發(fā)現(xiàn)成長型企業(yè)，只有這樣，才有機(jī)會(huì)在合理的價(jià)格時(shí)進(jìn)場。

25、M和W理論是最老的圖表規(guī)則，我雖然不是圖表主義者，但這兩個(gè)規(guī)則常幫我的忙。

26、投機(jī)中賺的錢是痛苦錢，先有痛苦，然后才有金錢。

27、一名投資者是否成功，只有他的遺產(chǎn)繼承人才能判斷。

28、職業(yè)投資者的工作，95%是在浪費(fèi)時(shí)間，他們在閱讀圖表及營業(yè)報(bào)告，卻忘記思考，但對投資者來說，這才是最重要的。