3月1日夜盤美豆指數(shù)收于1049.6，漲14.2，漲幅1.37%。在經(jīng)歷連續(xù)多個(gè)交易日的下跌之后，美國生物燃油政策近期再度引起市場關(guān)注，并且?guī)?dòng)豆類商品期貨重新反彈。

生物燃油傳言再起，豆類商品聯(lián)袂受益

美豆油及美玉米期貨在2月28日經(jīng)歷了過山車般的行情，盤中一度漲幅均達(dá)到6%，但最后收盤有所回落。主要由于市場傳言白宮或?qū)⒃试S提高乙醇在汽油中的摻入比例，這將有利于增加以玉米為基本原料的生物燃油需求。

美國可再生能源協(xié)會(huì)（RFA）稱：特朗普將簽署一項(xiàng)行政令，將煉油廠目前所承擔(dān)的摻混汽油以及生物燃油的責(zé)任，轉(zhuǎn)移至下游企業(yè)，包括銷售汽油的零售商。該協(xié)會(huì)表示，如果白宮同意在今年夏季將乙醇在汽油中摻混率從10%提高到15%，將會(huì)同意這一措施。這一消息令玉米期貨價(jià)格大幅上漲，并且對(duì)與生物燃油關(guān)聯(lián)密切的豆油期價(jià)也有極大提振。

但是此后白宮發(fā)言人對(duì)這一消息進(jìn)行了否認(rèn)，并且表示沒有任何乙醇行政令有待發(fā)布。然而，市場對(duì)相關(guān)話題的關(guān)注熱度并沒有因此下降，其中豆類商品投資者對(duì)此的關(guān)注熱度較高。因?yàn)槭袌鰝餮赃€涉及了特朗普政府可能會(huì)進(jìn)行的生物燃油稅收減免政策，這一政策將主要針對(duì)生物燃油的生產(chǎn)商而非摻混商，對(duì)美國國內(nèi)的生產(chǎn)者頗為有利，或?qū)⒃黾右远褂蜑榛驹系纳锶加凸?yīng)，進(jìn)而刺激美豆的壓榨量提高。

受到外盤提振，國內(nèi)豆類商品在外盤的帶動(dòng)下最近兩個(gè)交易日沖高反彈。但因基本面其他因素整體沒有太多變化，豆類上方壓力依舊明顯。南美大豆豐產(chǎn)的較強(qiáng)預(yù)期與美豆新作面積將創(chuàng)歷史紀(jì)錄等因素，還在持續(xù)抑制美豆走勢。

巴西卡車運(yùn)輸受阻，國內(nèi)油廠停機(jī)檢修

近期巴西北部地區(qū)的暴雨導(dǎo)致部分高速公路通行不暢。其中BR-163高速公路是成千上萬卡車運(yùn)載大豆往亞馬遜河沿岸港口的主要道路，但這條路約有150公里都未鋪柏油。在經(jīng)歷2月中旬的暴雨之后，泥濘不堪的路面已經(jīng)使得這些卡車寸步難行，對(duì)大豆出口運(yùn)輸造成了嚴(yán)重阻礙。

巴西當(dāng)?shù)氐拇蠖钩隹谫Q(mào)易商也因此深受其害。由于沒有足夠的大豆可以裝運(yùn)，亞馬遜河沿岸港口的出口商不得不承擔(dān)每日約40萬雷亞爾的滯留費(fèi)。馬托格羅索州的農(nóng)民也在遭受經(jīng)濟(jì)損失，大量大豆無法裝出導(dǎo)致當(dāng)?shù)厥占Z企業(yè)存儲(chǔ)空間不足，大豆收購價(jià)格受此影響而下跌。但這對(duì)于美豆卻是相對(duì)利好的，一旦巴西大豆供應(yīng)受阻必然會(huì)提振美豆的需求預(yù)期。雖然這一影響將隨著天氣改善消失，但短期內(nèi)還是對(duì)美豆價(jià)格有所支撐，并且提振了國內(nèi)的豆粕期價(jià)。

此外，進(jìn)入3月上旬，國內(nèi)許多油廠將開始執(zhí)行停機(jī)檢修計(jì)劃。部分油廠已經(jīng)因?yàn)槎蛊擅泿於C(jī)，國內(nèi)豆粕基本面的壓力有望緩解。從本周開始周度壓榨量將會(huì)有所下降，豆粕整體供應(yīng)寬松的局面有望收緊，這將對(duì)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格起到一定的支撐作用，基差有望維持堅(jiān)挺，豆粕期價(jià)進(jìn)一步下跌的空間也較為有限。