市場在3月13日周一迎來股市、債市和大宗商品的上漲,三大市場齊齊飄紅,在最近似乎并不多見,特別是貨幣政策收緊以后,市場流動性寬松程度下降,資金成本上升,對市場的估值并不利。但是,在市場的某一天發(fā)生共振并非不可能,也不意味著市場的共振能一直持續(xù)下去。三大市場上漲背后的邏輯不盡相同。 從債市來看,在基本面沒有任何利好的情況下出現(xiàn)將近1%的大幅上漲有些匪夷所思,然而在當前債市的空頭情緒濃厚的情況下,市場窄幅震蕩很久,出現(xiàn)空頭繳械、多頭暴力拉升的局面也并非不可能,這種上漲已經是脫離了基本面的上漲,并非基本面主導,而是市場資金面和情緒的主導,在合理范圍內的上漲和下跌都是合理的,存在即合理,但是要突破基本面以外的走勢則較難,需要基本面的支撐。因此,在當前的點位上,在沒有更多利好和利空出現(xiàn)的情況下,對于市場只能是價格合理的判斷,不要賭市場的方向,在價格靠近基本面上限時做空,在價格靠近基本面下限時做多,是合適的投資方式。當基本面逐步明朗,出現(xiàn)拐點性機會時,才可對市場做方向性的下注。 股市在上周初大漲、上周后半周小幅陰跌調整之后,3月13日迎來了V型反轉,這普遍在市場的預期之中。筆者兩周前判斷,市場的上漲不會很快結束,而且將以創(chuàng)業(yè)板的上升拉開市場的上漲大幕,只是在這之前市場肯定將是猶豫徘徊、進二退一的節(jié)奏。市場往往在悲傷絕望時見底,在猶豫不決中上漲,在巔峰狂熱時見頂,現(xiàn)在應該是猶豫彷徨的時期,市場未達成共識,但正在向著正確的方向前進。對于創(chuàng)業(yè)板而言,1940點應該是近期的底部,1980點是近期的高點,市場短期在這區(qū)間震蕩,后面將選擇方向進一步上攻,市場的反復視為下一步上漲蓄勢、積累籌碼,把不堅定的籌碼洗掉,剩下的籌碼不會輕易出賣形成拋壓,有利于多頭一鼓作氣拉升市場。 大宗商品周一的上漲與政策會議有一定關系,國家發(fā)改委召開的煤炭工作會議,部分地方相關政府機關和國有煤炭企業(yè)將參會。會議將涉及2017年煤炭去產能安排,以及全年煤炭需求等。大宗商品表現(xiàn)最好的是煤炭和螺紋鋼,這與今年的基建投資需求旺盛、煤炭繼續(xù)供給側改革有關。但是任何的上漲都有周期性,在大宗商品去年暴漲一年,漲幅基本都在1倍以上之時,再期望市場繼續(xù)大漲的可能性較小,因此在市場上漲時不要對后市抱有過高的期望,還是理性看待市場上漲,不要對基本面能大幅改變價格走勢,當基本面不是主要因素之時,技術面才是分析市場的重點,要耐心等待市場的回調機會,每一次上漲都意味著動能的衰竭,需要通過回調來蓄勢組織下一次進攻,因此商品這輪的上漲可能是近期上漲的尾聲,螺紋鋼很有可能即將迎來一輪調整,煤炭也接近近期的高點將適度回調,而油類和豆類產品則處于上漲中的回調盤整階段,但是這個振蕩期將持續(xù)多久并不好說,但盤整之后將是新一輪的上漲。 整體而言,目前股市機會較好,上漲動力最足,商品需要等待回調的機會,而債市最為雞肋,要等待金融監(jiān)管、去杠桿成效顯著、經濟下行壓力凸顯的拐點出現(xiàn)。 責任編輯:唐正璐 |
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