國債期貨周二高開低走，午后跳水，全線收跌。截至收盤，10 年國債期貨主力合約 T1706 收盤報(bào) 96.910 元，較上日結(jié)算價跌 0.40%；5 年國債期貨主力合約 TF1706 收盤報(bào) 99.220 元，較上日結(jié)算價跌 0.12%。資金面方面，流動性繼續(xù)改善，Shibor 利率多數(shù)下跌，其中隔夜 Shibor跌 3.4BP。央行連續(xù)三日暫停公開市場操作，當(dāng)日有 700 億逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠 700 億元。目前資金寬松表現(xiàn)為隔夜等短期品種供給較為充足，7 天及以上的跨季資金依然偏緊，而且央行認(rèn)為機(jī)構(gòu)杠桿水平仍高，或繼續(xù)維持偏緊的貨幣政策，抬高資金成本，倒逼機(jī)構(gòu)去杠桿，對未來資金面仍不可掉以輕心。

銀行間債市方面，現(xiàn)券收益率小幅上行。一級市場方面，由于國開行新債在下月繳款，整體需求較強(qiáng)，其招標(biāo)發(fā)行的 1、3、5 和 10 年期固息債，中標(biāo)收益率分別為 3.4152%、3.8224%、3.9000%和 3.9746%，均低于預(yù)測值。1-2 月工業(yè)企業(yè)利潤增長強(qiáng)勁，下游需求依然旺盛。外匯方面，特朗普醫(yī)保新政遭挫，引起市場對刺激經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，避險(xiǎn)情緒伴隨不確定性逐漸升溫，但從大體上看美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步向好的格局并未變化，美元目前小漲至 99.25 附近交投，關(guān)注周三凌晨耶倫的講話。操作上，多空因素交織，預(yù)計(jì)債市維持震蕩，建議投資者保持謹(jǐn)慎。

結(jié)論：建議投資者保持謹(jǐn)慎。