在中國(guó)，甚至于在全世界只要是搞金融投資的，巴菲特這個(gè)名字是無(wú)人不知，無(wú)人不曉。

在人們的心目中，巴菲特是一個(gè)"價(jià)值"投資者。大家只知道巴菲特擅長(zhǎng)于發(fā)現(xiàn)有價(jià)值的股票，買進(jìn)來(lái)，收起來(lái)，長(zhǎng)期持有，獲得巨額利潤(rùn)。

但是人們不知道的是：巴菲特長(zhǎng)袖善舞，他的很大一部分的收入是從他所擁有的保險(xiǎn)公司， GEICO 得到的。

巴菲特的Berkshire Hathaway在1996年收購(gòu)了保險(xiǎn)公司 GEICO。 這家保險(xiǎn)公司現(xiàn)在每年給BerkshireHathaway  帶來(lái)了一百四十億美元的收入 (Revenue) 。

期權(quán)就是保險(xiǎn)，購(gòu)買期權(quán)就是購(gòu)買保險(xiǎn)。期權(quán)可以對(duì)各種投資頭寸提供一定程度上的保護(hù)。期權(quán)的保險(xiǎn)費(fèi)，又被稱為期權(quán)的權(quán)益金，和保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)費(fèi)在英文里是一個(gè)詞：(Premium)。

但是盡管如此，期權(quán)與保險(xiǎn)還是有以下四個(gè)主要的不同點(diǎn)。

第一：期權(quán)可以保護(hù)市場(chǎng)上行和下行的風(fēng)險(xiǎn)。也就是我們所說(shuō)的看漲期權(quán) (Call) 和看跌期權(quán) (Put)。保險(xiǎn)只能保護(hù)下行風(fēng)險(xiǎn)，比如說(shuō)汽車保險(xiǎn)。

第二：期權(quán)的標(biāo)的產(chǎn)品價(jià)格和保險(xiǎn)費(fèi)每一秒鐘都在變動(dòng)，而不是像保險(xiǎn)業(yè)的標(biāo)的產(chǎn)品很少變動(dòng)，保險(xiǎn)費(fèi)幾個(gè)月甚至一年才調(diào)整一次。

第三：期權(quán)的保險(xiǎn)費(fèi)可以交易，保險(xiǎn)業(yè)的保險(xiǎn)費(fèi)只不過(guò)是投保人和保險(xiǎn)公司之間的一個(gè)契約，其他人不可以染指。

第四：買期權(quán)可能賺錢，買保險(xiǎn)只能起保護(hù)作用。

正是因?yàn)槿绱?，在過(guò)去短短的人類歷史長(zhǎng)河中的四十幾年里，幾乎世界上所有的金融標(biāo)的產(chǎn)品都有了期權(quán)，期權(quán)衍生品已經(jīng)是一個(gè)上萬(wàn)億美元的巨大生意。

由于期權(quán)是世界上目前為止人類發(fā)明的最精密的投資工具，所以期權(quán)不僅僅可以保護(hù)我們的投資頭寸。同時(shí)，通過(guò)正確的運(yùn)作，還可能給我們帶來(lái)收入。

交易期權(quán)的收入可以分為兩種：投機(jī)型收入和生意型收入。

投機(jī)型收入非常好理解：在正確的時(shí)間，購(gòu)買正確的期權(quán)。比如， 2009年有一位白銀 (交易代碼：SI) 期權(quán)交易員在白銀價(jià)格50美元的時(shí)候，買入大量的白銀看跌期權(quán)，一天收入了幾百萬(wàn)美元的佳話。但這是投機(jī)，不是每天都可以賺幾百萬(wàn)美元的生意。

期權(quán)投機(jī)型收入的機(jī)會(huì)比比皆是，比如11月30日OPEC 會(huì)議之前買入WTI 原油期權(quán) (交易代碼：CL)、12月14日美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行 FOMC 會(huì)議之前買入美國(guó)政府10年債券(交易代碼：ZN) 期權(quán)。

對(duì)于期權(quán)生意型收入，就不是那么簡(jiǎn)單了。期權(quán)的生意型收入就如同開(kāi)設(shè)一家保險(xiǎn)公司，賣出期權(quán)(保險(xiǎn))，收取期權(quán)保險(xiǎn)費(fèi)，收入對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。 (今后會(huì)在這一專欄里詳細(xì)論述期權(quán)生意型收入)

但天下沒(méi)有免費(fèi)的午餐。無(wú)論是投機(jī)型期權(quán)交易，還是生意型期權(quán)交易，都是會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)的。