周五兩市窄幅震蕩，市場熱點散亂，銀行等權重股反彈維穩(wěn)指數(shù)，雄安新區(qū)概念股持續(xù)調整。

截至午間收盤，滬指漲0.07%報3174點，深成指漲0.11%報10370點。

滬指結束4連陰，廣州萬隆認為，由于監(jiān)管不松、賺錢效應與交投情緒短期內尚沒法充分激發(fā)，即使消費白馬股的主力路線已較為清晰，跟隨增量資金進場抄底還不是時候。廣州萬隆還指出，無量反抽之下行情必然會繼續(xù)反復甚至有進一步下挫的可能。

新時代證券研發(fā)中心研究總監(jiān)劉光桓指出，經(jīng)過連續(xù)下跌后，市場做空能量也有了較大釋放。一些低估值藍籌股下跌空間不大，周四盤面上，保險板塊已經(jīng)開始護盤，對大盤起到了止跌企穩(wěn)的作用，一些跌幅較大的板塊也具有了一定的技術性反彈需求。不過后市的反彈高度有限，預計不會超過3200點，時間也不會長，頂多兩三個交易日而已。

專家認為，這一波下跌最大的特征還是結構性殺跌，后期個股分化的局面將進一步加劇，具備業(yè)績基礎的股票，幾乎沒有受到下跌的影響，反而穩(wěn)步攀升。究其原因，當前監(jiān)管層通過打擊不合理的高送轉、借送轉減持、惡意炒作次新等行為，引導市場回歸價值投資。

萬聯(lián)證券宏觀策略部胡宏偉表示，經(jīng)過春節(jié)后2個多月的分化反彈，機構投資者普遍認為藍籌股經(jīng)過修復性反彈，與成長股相比缺乏明顯的高性價比；而成長股的高估值盡管經(jīng)過壓縮，但還未回歸到歷史底部區(qū)域。由此導致操作行為方面更趨于謹慎，配置也更趨于平衡。從近期來看，市場影響因素僅是正面刺激力度減弱，而負面因素未明顯顯示，市場大概率還會維持震蕩走勢。與此前一段時間不同，市場從結構性行情轉化為結構性調整，操作機會明顯下降。整體上看，A股逐漸走入 “雞肋”時刻，倉位宜保持謹慎，且需要提防下周節(jié)假日效應的再度出現(xiàn)。

樂觀的機構認為，近期A股連續(xù)調整，過度炒作的概念板塊快速回落，降低了潛在的大幅殺跌的風險，有利于價值投資理念的重塑，后市指數(shù)整體調整空間可控，A股市場也將在風險偏好再次提升的背景下震蕩上行。

A股制度完善與改革等國家戰(zhàn)略推進均超預期，投資者風險偏好正處于上升初期，雖有反復，但不斷上升的大趨勢難改。維持此前觀點，A股處于第四輪周期的主升段，國企藍籌是主要推動力，3月開始已進入戰(zhàn)略進攻期，盡管短期指數(shù)出現(xiàn)一定的震蕩，這是行情由基本面驅動轉為風險偏好驅動過渡階段的正常現(xiàn)象。市場企穩(wěn)后，風險偏好將繼續(xù)推動市場震蕩向上，建議投資者根據(jù)風險偏好上行的不同階段，首先關注醫(yī)藥、家電、釀酒等大消費板塊，其次關注銀行、保險、券商等低估值品種，最后關注央企改革、“一帶一路”等國家戰(zhàn)略性板塊。