歐元兌美元在周二(4月25日)繼續(xù)走高，創(chuàng)出1.0905這一美國大選揭曉之后的近半年新高水平，而繼續(xù)上破1.10關(guān)鍵整數(shù)阻力關(guān)口也已經(jīng)近在眼前。本周歐元匯價表現(xiàn)搶眼的主因在于法國大選首輪結(jié)果符合預(yù)期的狀況釋放了此前的市場緊張情緒，同時也令歐洲央行在此后有了更多的政策調(diào)整空間。

歐洲央行不再一味寬松？

而據(jù)路透報道，本周已有三位不愿透露姓名的歐洲央行知情人士表示，鑒于法國大選并未發(fā)生大家所最擔(dān)心的意外狀況，即勒龐和梅朗雄兩位疑歐派候選人同時進(jìn)入大選第二輪，市場風(fēng)險得到了很大的消除，這與當(dāng)前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)處于“多年以來”最理想的表現(xiàn)這一背景狀況一同，意味著歐洲央行會在6月份的下次會議上，對未來縮減貨幣政策刺激力度的前景給予小小的暗示。

雖然，歐洲央行在本周四的會議上仍會堅持此前的措辭，強(qiáng)調(diào)會繼續(xù)收購歐元區(qū)國家債券至少到2017年底，并在之后更久的一段時間內(nèi)維持當(dāng)前的超低利率水平。但歐洲央行在6月“改變”措辭，似乎意味著其將首次承認(rèn)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了全面好轉(zhuǎn)的事實(shí)。屆時，歐洲央行將會收斂起其對經(jīng)濟(jì)的部分或全部悲觀預(yù)期，并不再暗示進(jìn)一步降息擴(kuò)擴(kuò)大資產(chǎn)購買利度的前景。

當(dāng)前，歐洲央行仍在執(zhí)行其總額達(dá)2.3萬億歐元的債券收購計劃，并向商業(yè)銀行存放在央行的隔夜存款征收“負(fù)利率”以刺激其向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域放貸。這使得歐元區(qū)的貨幣政策寬松程度已經(jīng)超過了美國，并因而對歐元匯價構(gòu)成了持續(xù)壓力。

官員態(tài)度此前仍謹(jǐn)慎

目前，歐洲央行官方尚且拒絕對上述消息置評。而上周，歐洲央行執(zhí)委諾沃特尼卻曾強(qiáng)調(diào)，歐洲央行在當(dāng)前不會屈從于外部壓力而過早調(diào)整其政策路徑，當(dāng)前的政策設(shè)定至少會延用到2017年年底，而2018年以及之后的政策路線圖則要等到今年下半年時才會制定出來。

而上周法國央行行長德加洛(Villeroy De Galhau)也表示，歐洲央行現(xiàn)在就考慮政策變化，還為時過早。月初，歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家普雷特更是警告稱，僅僅是提到加息這一狀況，所引起的市場情緒過度反應(yīng)，就足以令歐洲央行此前付出的刺激經(jīng)濟(jì)的努力付之東流。

然而，此前德國財長朔伊布勒卻已在公開場合向歐洲央行施壓，要求其盡早開始考慮跟隨美聯(lián)儲的步伐進(jìn)入政策緊縮周期，這也可能是歐洲央行內(nèi)部開始出現(xiàn)了不同聲音的原因。而如果德國中右翼政府在9月份的大選中能夠成功連任，那么其施加給歐洲央行的壓力就會更大。

因而，上述消息人士透露，歐洲央行正考慮移除部分政策寬松暗示，具體何時會在措辭中透露出這一點(diǎn)依然待定，因?yàn)檫@還要取決于進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。

歐元正重返“前特朗普時代”區(qū)間

而業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)花旗就此置評稱，歐洲央行至少在本周四(4月27日)的政策會議上仍會保持原有的基調(diào)，然而，在此后其政策措辭可能有變的預(yù)期下，歐洲央行此次政策聲明以及會后行長德拉基新聞發(fā)布會講話中的每一個字眼，都會被投資者拿出放大鏡來仔細(xì)斟酌，因此，其所可能引發(fā)的短線行情波動也可能將超出預(yù)期。

花旗表示，如果此后歐元兌美元能夠有效突破1.0938這一高位，那么進(jìn)一步的軋空行情將會把匯價進(jìn)一步推高到1.1100-1.1140一線，也就是去年美國大選前一周的高點(diǎn)。而從日線圖上來看，自年初觸底以來，歐元兌美元就持續(xù)處于反彈上行通道中，而歐洲央行的任何政策收緊預(yù)期，也會為匯價打開進(jìn)一步的上行空間。在收復(fù)了“特朗普行情”的跌幅之后，匯價有很大機(jī)率在之前的1.10-15盤整區(qū)間重新覓得平衡，并同時觀望歐洲央行進(jìn)一步貨幣政策的指引。