鋁

中國為嚴管嚴控電解鋁行業(yè)新增產(chǎn)能，將進行清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項目專項行動，政策面對鋁價支撐明顯。但當(dāng)前電解鋁庫存依然維持高位，庫存壓力猶存，觀望。

觀望

鋅

國內(nèi)鋅礦加工費低位持穩(wěn)，但房地產(chǎn)調(diào)控層層加碼，對鍍鋅需求形成打壓，鋅錠下游需求不及預(yù)期，預(yù)計鋅價維持震蕩偏弱格局。 

震蕩偏弱，不建議持倉過節(jié)

鋼鐵

樓市政策全面收緊，經(jīng)濟拐點憂慮升溫，鋼材需求預(yù)期走弱，但近期滬市線螺終端采購量維持高位；鋼材鋼廠庫存回升，社會庫存降幅擴大，或顯示貿(mào)易商主動去庫存；鋼廠利潤高位回落，鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性維持，近日取締地條鋼的專項督查即將展開，關(guān)注供應(yīng)端變化。多空交織，觀望或短多，關(guān)注地條鋼及環(huán)保督查，注意假期風(fēng)險。

多空交織，觀望或短多，關(guān)注地條鋼及環(huán)保督查，注意假期風(fēng)險

鐵礦石

鋼廠利潤維持高位，檢修高爐復(fù)產(chǎn)，礦石需求尚可；鋼廠庫存降至歷史低位，疏港量高位小降；港口庫存連續(xù)三周下降，但颶風(fēng)影響消退后，澳洲發(fā)貨量大幅回升，未來幾周進口礦供應(yīng)壓力或重新回升；內(nèi)礦開工率明顯回升，成交良好，庫存也出現(xiàn)低位反彈；市場傳言有非主流礦參與交割。長期空頭格局，但節(jié)前鋼廠或維持一定補庫力度。觀望或短多，注意假期風(fēng)險。

觀望或短多，注意假期風(fēng)險

焦炭

焦鋼企業(yè)庫存維持低位，但鋼材價格走弱，鋼廠采購有所放緩，需求邊際走弱；焦企利潤持續(xù)改善，環(huán)保施壓下產(chǎn)能利用率仍持續(xù)抬升。供需關(guān)系走弱。節(jié)前不再加倉空單。

節(jié)前不再加倉空單

焦煤

焦鋼企業(yè)開工回升緩慢，庫存處于正常水平，焦煤采購需求仍旺盛，但有放緩；澳洲颶風(fēng)影響逐漸消退，預(yù)計短期進口焦煤價格將承壓。節(jié)前不再加倉空單。

節(jié)前不再加倉空單

動力煤

假期不做多

天膠

東南亞主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進入開割期短期供應(yīng)不緊，原料收購價格寬幅震蕩，美金市場價格呈現(xiàn)震蕩。國內(nèi)云南、海南產(chǎn)區(qū)進入開割，短期貨源較為充足，全乳膠、合成膠價差倒掛拉大，對于現(xiàn)貨價格支撐力度上升，關(guān)注后市庫存情況。當(dāng)前國內(nèi)輪胎廠開工率整體有所下降，輪胎廠成品庫存開始增加，下游工廠剛需預(yù)計尚可關(guān)注庫存節(jié)奏，預(yù)計輪胎廠開工率短期穩(wěn)定。短期供應(yīng)暫無利多同時合成膠快速下降，基本面有下行趨勢，泰國政府將在5月份完成剩余的15萬噸庫存清理，趨勢偏空，降低倉位。

趨勢偏空，降低倉位

大豆/豆粕/菜粕

美豆短期預(yù)計維持底部震蕩，整體下行空間有限，但上漲仍需后期天氣等因素配合。之后焦點將逐步轉(zhuǎn)向新季美豆播種情況，市場將迎來天氣炒作，同時國內(nèi)終端需求也將開始回暖，行情進入易漲難跌階段，關(guān)注季節(jié)性做多機會。關(guān)注美國播種天氣情況。

美豆短期預(yù)計將維持底部震蕩，后期上漲仍需天氣等因素配合，國內(nèi)豆粕關(guān)注季節(jié)性做多機會。節(jié)前注意控制倉位

豆油/棕櫚油/菜油

馬棕產(chǎn)量連續(xù)4個月同比增加，其中2月和3月產(chǎn)量同比增幅均高達兩位數(shù)，顯示產(chǎn)量恢復(fù)加快。同時，3月庫存環(huán)比增加，季節(jié)性庫存拐點已至，后期庫存累積。4-6月大豆到港量龐大，壓榨高峰來臨，豆油步入季節(jié)性增庫存周期。前期拍賣菜油仍有消化壓力。

油脂單邊仍維持逢高沽空思路，菜豆、菜棕逢低做擴大，關(guān)注P91反套。節(jié)前注意控制倉位

玉米/玉米淀粉

產(chǎn)區(qū)基層余糧見底，企業(yè)在補貼政策下收購力度不減，貿(mào)易商囤糧惜售，市場優(yōu)質(zhì)糧源緊俏，支撐玉米價格保持偏強格局。需求方面，飼用需求仍舊較為疲弱，且南方銷區(qū)飼料企業(yè)消耗庫存為主，采購較為謹慎，對行情有所壓制。另外，政策糧投放預(yù)期打壓市場心態(tài)。龐大國儲庫存泄庫將帶來較大供應(yīng)壓力，注意關(guān)注拍賣政策動向。

觀望。節(jié)前注意控制倉位

白糖

國內(nèi)食糖市場即將結(jié)束榨季的生產(chǎn)，進入緊張的銷售期，本年度產(chǎn)量增加幅度將下調(diào)已基本確定，預(yù)計最終產(chǎn)量在920-930萬噸區(qū)間，關(guān)注今明兩日糖會。目前，國內(nèi)糖廠挺價意愿較強，市場關(guān)注熱點為季節(jié)性需求，加上增產(chǎn)幅度下降，兩者共振下價格上漲。但食糖整體處于增產(chǎn)周期，上漲幅度將較為有限。鄭糖關(guān)注6500附近支撐，等待糖會指引，節(jié)假前觀望為主。

鄭糖關(guān)注6500附近支撐，等待糖會指引，節(jié)假前觀望為主

棉花

市場新棉供應(yīng)充足，商業(yè)庫存、工業(yè)庫存均較往年同期有所增加，但市場優(yōu)質(zhì)棉庫存下降，后市棉花分級化將更為明顯。近期需求端好轉(zhuǎn)，但紡企暫無囤貨意愿，下游棉紗訂單量下降，出現(xiàn)旺季不旺行情，下游需求支撐略顯疲軟。關(guān)注新棉種植情況和天氣情況。鄭棉震蕩為主，多單逢高減持后暫觀望，輕倉過節(jié)。

鄭棉震蕩為主，多單逢高減持后暫觀望，輕倉過節(jié)

PTA

油價企穩(wěn)，減產(chǎn)預(yù)期支撐下或?qū)⑵珡娬鹗?，PX仍有大量裝置檢修，同時PTA加工費處于低位，繼續(xù)壓縮空間有限，成本端保持偏強，5月份仍有近500萬噸PTA裝置檢修，后期下跌空間有限，操作上建議TA709低多操作，同時控制倉位謹防節(jié)日風(fēng)險。

TA709低多操作，同時控制倉位謹防節(jié)日風(fēng)險

瀝青

瀝青開工下行，煉廠消化庫存為主，但終端需求仍啟動有限，瀝青庫存上升，現(xiàn)貨穩(wěn)價為主，同時油價或觸底回升將利好瀝青，操作上建議低多操作，節(jié)前輕倉為主。

低多操作，節(jié)前輕倉為主

LLDPE、PP

現(xiàn)貨端，成交活跌的仍是套保商，需求尚未有明顯起色，下游拿貨不積極；供需來看，近期LPP檢修裝置有所增加，但庫存仍未有效去化，價格壓力仍存；替代端來看，LD與HD注塑價格偏強，一定程度上支撐LLD價格。PP低融共丙價格企穩(wěn)，短期亦對拉絲價格有所支撐。整體來看LPP向上趨動仍弱，但本周期價下跌后LPP基差走擴，短期價格或有所支撐，上周建議空單可暫時離場，等待后市反彈拋空機會。針對產(chǎn)業(yè)客戶，前期建議的買高壓（LD）拋線性/盤面（LLD）可于2000附近止盈離場。

上周建議空單可暫時離場，等待后市反彈拋空機會。針對產(chǎn)業(yè)客戶，前期建議的買高壓（LD）拋線性/盤面（LLD）可于2000附近止盈離場

玻璃

現(xiàn)貨市場互有調(diào)整，整體走勢尚可。華南地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)整體下調(diào)，主要是近期外埠玻璃流入量過多，造成本地生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷情況有一定的壓力。沙河地區(qū)薄板玻璃銷售情況比較好。華東等地區(qū)市場銷售情況也要好于上周。整體現(xiàn)貨穩(wěn)定，規(guī)避節(jié)假風(fēng)險，空倉過節(jié)

規(guī)避節(jié)假風(fēng)險，空倉過節(jié)

甲醇

內(nèi)地方面，裝置檢修使得供應(yīng)有所減少，短期支撐或較為明顯。但環(huán)保監(jiān)察對下游壓制明顯，加之后市檢修的裝置將逐漸重啟，整體市場依然偏弱。港口方面，外盤偏弱運行，無法對市場提供有力支撐。操作上，近期化工品有反彈跡象，前期空單離場，注意假期風(fēng)險，空倉過節(jié)。

前期空單離場，注意假期風(fēng)險，空倉過節(jié)

股指

加強監(jiān)管疊加資金面偏緊不利市場風(fēng)險偏好，但改革預(yù)期對盤面仍有支撐，期指震蕩，注意假期風(fēng)險。

期指震蕩，注意假期風(fēng)險

國債

監(jiān)管政策密集出臺,對市場造成沖擊，期債震蕩。假期期間關(guān)注監(jiān)管政策動向，空倉過節(jié)。僅供參考

空倉過節(jié)