升貼水行情走完半程，關(guān)注市場新驅(qū)動。當(dāng)前時點(diǎn)，供應(yīng)利空、價差修復(fù)等都已經(jīng)交易到末期，關(guān)注需求端的矛盾發(fā)酵，整體以寬幅震蕩思路對待，需求端依然不樂觀的逢高沽空，有基差支撐的逢低做多，或以對沖思路對待。

工業(yè)品板塊 

能化方面:

聚烯烴繼續(xù)關(guān)注供應(yīng)端的變化，近期跟隨板塊波動。PTA方面，成本端見支撐，庫存去化力度不強(qiáng)，向上驅(qū)動不足，向下空間有限，能化中相對較強(qiáng)。RU弱勢依舊，短期在比價支撐下或封閉下方空間，情緒微妙變化。

黑色：

煤焦和螺礦區(qū)別對待，一方面關(guān)注基差，另一方面關(guān)注社會庫存的變化。

油脂油料：

隔夜美豆收跌，一方面天氣預(yù)報有所好轉(zhuǎn)，另一方面，前期天氣對玉米種植影響更大，市場關(guān)注受災(zāi)地區(qū)的玉米是否有改種大豆的可能。天氣擾動下美豆轉(zhuǎn)震蕩思路。內(nèi)盤前期跟盤反彈，且反彈力度大于外盤，目前內(nèi)盤油、粕自身并無明顯的自身驅(qū)動，因此在美豆方向不明前提下，內(nèi)盤操作難度同樣加大，空單繼續(xù)逢低減持。

股指洞察--短期修復(fù)，中期承壓

從歷史數(shù)據(jù)來看，股指5月走勢往往并不悲觀。伴隨著次新股行情再次啟動，預(yù)計前期超跌周期股會迎來短期反彈。但從中期看，企業(yè)盈利增速見頂，利率中樞上行，年初以來推動市場上行的兩大驅(qū)動力有所減弱，股指仍舊承壓。