有想象空間的標(biāo)的才是好標(biāo)的，黑色系一如既往的扮演著黑馬的角色，今日繼續(xù)反彈行情且是現(xiàn)貨表現(xiàn)較弱的焦炭領(lǐng)漲。

終于等到了環(huán)保限產(chǎn)炒作，唐山地區(qū)本月11日-25日是重點(diǎn)整治階段，河北地區(qū)同樣有不同程度的限產(chǎn)措施。

從基本面的角度看四月中旬后需求開始轉(zhuǎn)弱，供應(yīng)端則從五月才開始減壓，因此看到四月全國粗鋼日均產(chǎn)量232.86萬噸增0.87，歷史同期僅比2015年稍低。今年利潤(rùn)推動(dòng)導(dǎo)致供應(yīng)壓力較大是明面上的事，那我們看看需求到底好不好，就看庫存降幅。2015年從庫存高點(diǎn)至四月底累計(jì)降幅18.34%，去年同期34.69%，而今年則達(dá)到了43.16%。不論這部分螺紋鋼到哪里去了，總歸是被消耗掉，需求好于預(yù)期一直是支撐我們看多的核心因素。

再回來看供應(yīng)方面，近期無論是焦企還是鋼廠都會(huì)受到環(huán)保限產(chǎn)影響，從節(jié)后數(shù)據(jù)就能看到鋼廠開工率已經(jīng)開始下行，預(yù)計(jì)在“一帶一路”會(huì)議結(jié)束前都將保持小幅下行的趨勢(shì)。加上清理“地條鋼”督察組近日在全國多地取締違規(guī)生產(chǎn)鋼廠，雖然從數(shù)量上看占比不大，但供給端對(duì)情緒的影響是顯著的。因此信心指數(shù)——期貨價(jià)格三連陽讓貿(mào)易商借勢(shì)抬價(jià)，漲價(jià)使得成交漸入佳境，價(jià)量齊升與利好消息不斷鞏固現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格。明天沙鋼又將出臺(tái)新一輪價(jià)格政策，大概率將延續(xù)市場(chǎng)漲價(jià)趨勢(shì)。

市場(chǎng)給了我做多的信號(hào)，卻又讓我承受日內(nèi)巨幅的波動(dòng)。

煤焦現(xiàn)貨價(jià)格依然弱勢(shì)，環(huán)保限產(chǎn)是目前期貨盤面才玩的東西，現(xiàn)貨焦鋼博弈力量懸殊，鋼廠焦炭庫存穩(wěn)定沒有缺口，因此依然是上游利潤(rùn)被擠壓到下游，所以我們認(rèn)為做多焦炭的“預(yù)期”成份較大而非基本面的變化。

總結(jié)下來，依然持有螺紋鋼多頭頭寸不動(dòng)搖

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：環(huán)保限產(chǎn)實(shí)際影響被證偽