世界第二首富、投資界第一股神巴菲特從11歲開(kāi)始手持100美元經(jīng)過(guò)40年個(gè)人財(cái)富達(dá)400多億美元，僅次于比爾·蓋茲，是當(dāng)今世界具有傳奇色彩的最頂尖投資大師，他運(yùn)用獨(dú)特、簡(jiǎn)明的投資哲學(xué)和策略，長(zhǎng)期投資于可口可樂(lè)、吉列、通用電氣等著名公司的股票而大獲成功。巴菲特投資的所有股票，幾乎所有的重要信息都是來(lái)自于上市公司的年報(bào)，通過(guò)這些所有投資者都知道的公開(kāi)信息，能賺到數(shù)百億美元，巴菲特看年報(bào)的眼光和看法很有獨(dú)特之處，前面在【實(shí)戰(zhàn)篇】--《長(zhǎng)線(xiàn)"大師"盈利模式》里面已經(jīng)詳細(xì)介紹了巴菲特投資可口可樂(lè)的案例。

　　下面一起來(lái)分享巴菲特的投資決策體系，巴菲特的投資體系可概括為："2+5+8+12"，即：

　　2項(xiàng)投資方式

　　5項(xiàng)投資邏輯

　　8項(xiàng)選股標(biāo)準(zhǔn)

　　12項(xiàng)投資要點(diǎn)

　　2項(xiàng)投資方式

　　1．終生持有，每年檢查一次以下數(shù)字：

　　A．初始的權(quán)益報(bào)酬率；

　　B．經(jīng)營(yíng)毛利；

　　C．負(fù)債水平；

　　D．資本支出；

　　E．現(xiàn)金流量。

　　2．當(dāng)市場(chǎng)過(guò)于高估持有股票的價(jià)格時(shí)，也可考慮進(jìn)行短期套現(xiàn)。

　　5項(xiàng)投資邏輯

　　1． 把自己當(dāng)成是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者，所以巴菲特成為優(yōu)秀的投資人；因?yàn)榘头铺匕炎约寒?dāng)成投資人，所以巴菲特成為優(yōu)秀的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者。 有管理經(jīng)驗(yàn)是巴菲特與眾不同的根本所在。

　　2． 好的企業(yè)比好的價(jià)格更重要。

　　3． 一生追求消費(fèi)壟斷企業(yè)。

　　4． 最終決定公司股價(jià)的是公司的實(shí)質(zhì)價(jià)值。

　　5． 沒(méi)有任何時(shí)間適合將最優(yōu)秀的企業(yè)股票脫手。

　　8項(xiàng)投資標(biāo)準(zhǔn)

　　1．必須是消費(fèi)、壟斷企業(yè)。

　　2．產(chǎn)品簡(jiǎn)單、易了解、前景看好。 即使傻瓜都能經(jīng)營(yíng)好。

　　3．有穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)歷史。像IBM、麥當(dāng)勞等

　　4．經(jīng)營(yíng)者理性、忠誠(chéng)，始終以股東利益為先。

　　5．財(cái)務(wù)穩(wěn)鍵。

　　6．經(jīng)營(yíng)效率高、收益好。

　　7．資本支出少、自由現(xiàn)金流量充裕。

　　8．價(jià)格合理。

　　12項(xiàng)投資要點(diǎn)

　　1．利用市場(chǎng)的愚蠢，進(jìn)行有規(guī)律的投資。

　　2．買(mǎi)價(jià)決定報(bào)酬率的高低，即使是長(zhǎng)線(xiàn)投資也是如此。

　　3．利潤(rùn)的復(fù)利增長(zhǎng)與減少交易費(fèi)用、稅使投資人受益無(wú)窮。

　　4．不在意一家公司明年能賺多少，僅看它未來(lái)5至10年能賺多少。

　　5．只投資未來(lái)收益確定性高的企業(yè)。

　　6．通貨膨脹是投資者的最大敵人。

　　7．價(jià)值型與成長(zhǎng)型的投資理念是相通的；價(jià)值是一項(xiàng)投資未來(lái)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值；而成長(zhǎng)只是用來(lái)決定價(jià)值的預(yù)測(cè)過(guò)程。

　　8．投資人財(cái)務(wù)上的成功與他對(duì)投資企業(yè)的了解程度成正比。

　　9．"安全邊際"從兩個(gè)方面協(xié)助你的投資：首先是緩沖可能的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；其次是可獲得相對(duì)高的權(quán)益報(bào)

　　10．擁有一只股票，期待它下個(gè)星期就上漲，是十分愚蠢的。

　　11．就算聯(lián)儲(chǔ)主席偷偷告訴我未來(lái)兩年的貨幣政策，我也不會(huì)改變我的任何一個(gè)作為。

　　12．不理會(huì)股市的漲跌，不擔(dān)心經(jīng)濟(jì)情勢(shì)的變化，不相信任何預(yù)測(cè)，不接受任何內(nèi)幕消息，只注意兩點(diǎn)：Ａ．買(mǎi)什么股票；Ｂ．買(mǎi)入價(jià)格。

　　這2+5+8+12構(gòu)成了巴菲特投資秘訣最為獨(dú)特的部分，也是最為迷人的部分。這些行動(dòng)使巴菲特區(qū)別于一般的投資者。巴菲特提出了兩條投資原則：

　　第一條原則：千萬(wàn)不要虧損。

　　第二條原則：千萬(wàn)不要忘記第一條原則。

　　一位"巴菲特迷"提出了兩條新的原則：

　　第一條原則：千萬(wàn)不要拋售你的伯克夏股票。

　　第二條原則：千萬(wàn)不要忘記第一條原則。

　　2003年4月，巴菲特再次伸出"金手指"，以平均1·66港元每股買(mǎi)入超過(guò)2億股中石油（0857·hk），占中石油總股本1·3％。2003年12月，中石油股價(jià)接近5港元。巴菲特寶刀未老，繼續(xù)馳騁疆場(chǎng)。