在市面上,教你“投資之術(shù)”的書籍比比皆是,但教你“投資之道”的書籍卻很少,能把市場本質(zhì)、投資理念等寫的入木三分的書籍更是少之又少。但是古人曾說,“有道無術(shù),術(shù)尚可求,有術(shù)無道,止于術(shù)”,放到投資市場中來看,如果有正確的交易之道,交易方法再紛繁多變,只要勤于練習(xí),一定能掌握一種;但如果只重視交易方法和技巧,能取勝一時(shí),“道”錯(cuò)則方向錯(cuò),容易陷入技術(shù)誤區(qū),無法使財(cái)富持續(xù)增長。 《走出幻覺 走向成熟》一書為眾多投資者所推薦,圍繞“投資之道”展開,可以看作是《通往金融王國的自由之路》的解讀版。作者通過自身十多年的交易感悟,對股票投資的一些基本原理、理念,對基本分析和技術(shù)分析的本質(zhì),對交易系統(tǒng)和系統(tǒng)交易的本質(zhì)原理等進(jìn)行了闡述。 推薦理由: 此書并不適合初入市場的新手閱讀。 書中主要是一位盤手多年操盤經(jīng)驗(yàn)的心得總結(jié),很深刻、全面,是可以讓投資者的投資理念提高一個(gè)層次的好書,強(qiáng)烈推薦有志于建立交易系統(tǒng)和系統(tǒng)交易的投資者閱讀。 入選大部分投資必讀書目推薦。 作者: 網(wǎng)名:金融帝國 1982年生于天津,1997年由于偶然的原因涉足股票市場,自此便開始經(jīng)歷慘痛的虧損。從不否認(rèn)與回避曾經(jīng)的虧損,而是將這段經(jīng)歷視為寶貴的財(cái)富。 通過十年的鉆研與思考,才使交易理念日漸成熟,最終在2008年的金融危機(jī)中賺到了第一桶金。不喜歡金融行業(yè)的氛圍,所以沒有成為所謂的業(yè)內(nèi)人士。 更希望能夠拋開利益的動機(jī),與大家進(jìn)行單純的交流與探討,因此建立了名為“交易者之家”的網(wǎng)絡(luò)論壇。關(guān)于交易思想的文章被眾多網(wǎng)友自發(fā)地歸納、整理、轉(zhuǎn)發(fā),并獲得很多網(wǎng)友的支持。而正是這種支持還有期待,促成了《走出幻覺 走向成熟》一書的出版。 有趣的原理與交易 冰山原理 我們永遠(yuǎn)不可能認(rèn)識事物的全貌,那么我們由于對事物不完全認(rèn)識而形成的信念,也只不過是斷章取義罷了。 如果說南美的一只蝴蝶扇動翅膀,可以影響到北美形成一場颶風(fēng)。那么一只蝴蝶煽動翅膀,同樣可以影響到農(nóng)產(chǎn)品期貨的劇烈震蕩。 任何人對市場的分析、預(yù)測、理解都是片面的,都是斷章取義的。畢竟我們誰也不可能考慮到無限多個(gè)因素。 公式:已知原因A+未知原因X=結(jié)果B 通常對于未來走勢起更大作用的,恰恰是未知原因。 恐龍效應(yīng) 交易者戴上光環(huán)與走向隕落,從本質(zhì)上來說其實(shí)是同源的。 7800萬年以前,爬行動物非常迅速的適應(yīng)了當(dāng)時(shí)的自然環(huán)境,將自己快速發(fā)展壯大起來,最終成為當(dāng)時(shí)地球的主人。突然地球的自然環(huán)境開始變得寒冷與干燥,曾經(jīng)帶上光環(huán)的恐龍迅速的滅絕了,而從來就沒有展露過鋒芒的昆蟲卻活了下來。 “恐龍效應(yīng)”真得能夠很好的解釋,為什么很多交易者都是在戴上光環(huán)后快速的隕落。能夠戴上光煌的交易者,必然更多的利用、依賴了市場中的微觀規(guī)律。同時(shí)他們的輝煌也不可能過多的在交易中考慮到成本問題。一個(gè)交易者越能適應(yīng)當(dāng)時(shí)的市場環(huán)境,似乎就越不可能適應(yīng)變化后的市場環(huán)境。這時(shí)通過過度適應(yīng)市場而戴上光環(huán)的同時(shí),也就為其后的隕落埋下的伏筆。當(dāng)市場的特征出現(xiàn)巨變的時(shí)候,這種過度適應(yīng)市場的交易者就會被市場迅速的掃地出門。 高低錯(cuò)覺 強(qiáng)加給觀眾一個(gè)參照物,那么觀眾就會得出一個(gè)你所需要的高低評價(jià)。 對于我這樣的趨勢信徒而言:只要上漲還在繼續(xù),那么多高都不嫌高;只要下跌還在繼續(xù),那么多低都不嫌低。請注意,這時(shí)的“低”是以未來作為參照物,而絕對不是以過去作為參照物!遺憾的是,更多的交易者都喜歡同歷史比較而得出高低的結(jié)論。 鴕鳥現(xiàn)象 我是一位知道自己是在賭博的交易者,而更多的人是自以為在作交易的賭徒! 當(dāng)鴕鳥被獵人捕殺時(shí),它們不是逃跑,而是把頭鉆在沙中。當(dāng)他看不到槍口時(shí),槍口就真的不存在了!中國人有一個(gè)特別不好的習(xí)慣,那就是回避問題。 “盈利兌現(xiàn)、虧損掛起”雖然能夠暫時(shí)的對虧損視而不見,但通常未來都要承受更大的代價(jià)。其實(shí)學(xué)會止損只是初級標(biāo)準(zhǔn),然后要不忌諱虧損。當(dāng)你明白“盈虧同源”后,你就知道虧損本身就是最好的風(fēng)險(xiǎn)釋放過程,這時(shí)你會愛上你的虧損。如果虧損是你永遠(yuǎn)也不能征服的敵人,那么為什么不將虧損包容、然后和他做朋友呢? 具體的資金管理規(guī)則 (1)建立資金儲備制度。將總資產(chǎn)的1/3,計(jì)提資金儲備,用于投資現(xiàn)金、貨幣市場基金、新股申購、債券等; (2)資金儲備每月計(jì)提一次; (3)維持期貨賬戶中的持倉率在一定范圍之內(nèi),如果超過了則不再加倉。 (4)隨著持續(xù)的虧損,期貨賬戶中的持倉率會變得越來越高,當(dāng)超過100%以后,宣布交易賬戶進(jìn)入緊急時(shí)期,在第一時(shí)間內(nèi)將儲備資金的一部分或全部劃撥至期貨賬戶,并且同時(shí)將期貨持倉進(jìn)行縮減,使得持倉率降低至規(guī)定范圍的中值或下限附近。對于縮減倉位的行為來說,一般采用各品種等比例縮減。 (5)若補(bǔ)充資金后繼續(xù)遭受虧損,則在持倉率達(dá)到規(guī)定范圍的上限時(shí)縮減頭寸,因?yàn)榇藭r(shí)已經(jīng)沒有儲備資金來補(bǔ)充了。 (6)如過補(bǔ)充資金后開始盈利,則在持倉率達(dá)到規(guī)定范圍的下限時(shí)選擇加倉或提取儲備資金,直至達(dá)到儲備資金的規(guī)定水平(1/3)。 網(wǎng)友評價(jià): 1.從“盈虧同源”深刻解釋止損 給我印象最深的,就是作者提出的“盈虧同源”的理念,從交易的本質(zhì)原理上對止損做出的解釋,并以對待虧損的態(tài)度來劃分交易者的層次。我在交易系統(tǒng)的建立過程中,一直對止損失敗造成的損失耿耿于懷,以至于走進(jìn)了誤區(qū),而“盈虧同源”的理念把我從深淵中拉了出來,我們在市場中能夠獲得的利潤,就是大波段行情所得到的盈利減去小波段試錯(cuò)(止損)產(chǎn)生的虧損(成本)后的結(jié)果,而利潤與虧損之中,我們能夠控制的,就是虧損,我們可以通過止損規(guī)則,控制能虧多少,至于盈利,則由市場來決定,在這樣的規(guī)則下,成本是有限的,而盈利的無限的,這就是所謂的截?cái)嗵潛p,讓盈利奔跑。 這幾個(gè)月,我用5分鐘級別的實(shí)戰(zhàn)操作來尋求一套高成功率、高盈虧比的交易規(guī)則,但結(jié)果并不理想,看了這本書后,才發(fā)現(xiàn)自己走進(jìn)了一個(gè)誤區(qū)(死胡同),高成功率、高盈虧比的交易規(guī)則也許存在,但要找到他,難度很大,不是作為一個(gè)小散戶的我們應(yīng)該花費(fèi)大代價(jià)去尋找的,我們應(yīng)該尋找和總結(jié)的,是具有正期望值的交易規(guī)則,然后在“盈虧同源”的理念之下,嚴(yán)格的反復(fù)執(zhí)行。 2.一個(gè)合格的交易者必須完全接受不確定性 本書中有一點(diǎn)讓我覺得豁然開朗:將交易與量子力學(xué)對類比。 “簡單的說,就是對于電子出現(xiàn)的位置而言,單次結(jié)果具有不可知性;但多次結(jié)果可以用“波函數(shù)”這種幾率波進(jìn)行精確的描述。有意思的是,量子理論與賭場的盈利模式具有驚人的相似,那就是:微觀不確定性,以及宏觀確定性?!币虼思偃缦到y(tǒng)具有正收益的話,只要在市場上活得足夠久,就能得到屬于自己的利潤。 一個(gè)系統(tǒng)交易者跟職業(yè)賭徒是一樣的,都是做概率的生意,每次的下注就是成本。把交易看做是一種生意就能看得很清楚了,試想哪有不要成本的生意?這么一看股市上那些只愿賺錢不愿虧損的人就顯得十分可笑了(他們「避免虧損」的方法是永不賣出虧損的股票)。 3.堅(jiān)持和變通的同時(shí)進(jìn)行 寫的很好,值得反復(fù)閱讀。不回避虧損,不追求高勝率,堅(jiān)持交易系統(tǒng),以對人性不對稱性的把握來占據(jù)略微的概率優(yōu)勢,從而獲得長期的穩(wěn)定收益。低勝率高賠率的交易系統(tǒng)還是比較好的,看適不適合自己的個(gè)性了。還有就是搞清楚為什么大部分人會虧錢的原因,就等于獲得了長期制勝的法寶。而這里面,主要還是學(xué)會堅(jiān)持和變通的同時(shí)進(jìn)行。 4.作者十多年投機(jī)生涯的心態(tài)變化為價(jià)值所在 這本書前幾天我看到不少友鄰?fù)扑]想看,我買來看過之后,覺得這本書三大特點(diǎn):接地氣,全過程,針對性。 接地氣:這本書的作者據(jù)說出身很一般,剛開始入市也很不順利,也沒有遇見過名師,也幾乎沒有在市場上打過惡戰(zhàn)。這種經(jīng)歷與千千萬萬個(gè)你我非常相似,作者在記錄他的經(jīng)歷時(shí)筆觸也很真實(shí),所以說接地氣。 全過程:作者自述九十年代中期就已接觸股市,至今已經(jīng)十多年,牛熊變化多空對決,一直在市場中浸淫,作者斷斷續(xù)續(xù)地穿插描繪了他十多年的感受,時(shí)間跨度很夠,是為全過程。 針對性:這本書主要內(nèi)容是作者在市場中成長的心理變化和一些感悟感觸。雖然書名副標(biāo)題是從學(xué)生股民到系統(tǒng)交易專家,但是書里卻沒有講怎么搭建交易系統(tǒng),甚至關(guān)于交易技術(shù)的具體講解也很少,主要是作者的感悟和總結(jié)的理論。 根據(jù)本書,作者入市十多年,管理的資產(chǎn)多時(shí)可能在千萬級(大部分時(shí)候可能不到)所以這本書的針對性,我認(rèn)為適合資金在百萬左右,入市三五年,虧多贏少的朋友們看,看一下作者十多年投機(jī)生涯的心態(tài)變化,這個(gè)是我認(rèn)為這本書的價(jià)值所在。 5.掛出了一張張“此路不通”的警示牌 非常值得一讀,對各種針對市場交易的謬誤做出了尋根究底的梳理和辨析,拋棄了長期以來技術(shù)分析派推崇的各種似是而非的“論斷”。雖然沒有手把手地清楚告訴讀者如何才能建立一個(gè)合理和能夠穩(wěn)定盈利的系統(tǒng),但起碼明確了哪些方法是錯(cuò)誤的,在錯(cuò)綜復(fù)雜的交易迷宮中許許多死巷的入口處掛出了“此路不通”的警示牌——這已經(jīng)足夠好了! 6.閱讀此書就是不斷共鳴的過程 筆者認(rèn)為此書是所有中國人寫的股票期貨類書籍中最為經(jīng)典的,沒有之一,作者出色的文彩,睿智的思想,體悟的深刻以及對交易的領(lǐng)悟堪稱頂尖,文章讀來膾炙人口,經(jīng)典觀點(diǎn)令人拍案叫絕。從某種意義上書,讀此書就是不斷產(chǎn)生共鳴的過程。作者金融帝國,14歲開始炒股,80后的他用簡單的雙均線殺遍了股票和期貨市場。原是著名財(cái)經(jīng)論壇MACD論壇的版主,才氣飛揚(yáng),前些年陸陸續(xù)續(xù)在論壇發(fā)表了一些經(jīng)典文章,由股市轉(zhuǎn)戰(zhàn)期貨市場,并通過自身簡單的理念和系統(tǒng)在市場中賺到了幾億身家,獲得了財(cái)務(wù)自由。此書由其粉絲自發(fā)在論壇收集整理而成,文彩飛揚(yáng),思維縝密,流傳甚廣,經(jīng)典頻出,被稱為中國版的《通往金融王國的自由之路》,而作者也確實(shí)借鑒吸收了《通往金融王國的自由之路》的許多經(jīng)典思想,告訴你如果做到大道至簡。此書適合有一定實(shí)戰(zhàn)基礎(chǔ)的人看,沒有經(jīng)過市場的摸爬滾打是無法體會作者書中的經(jīng)典觀點(diǎn)的。 精彩書摘: 1.初學(xué)者賺來的錢,通常都是市場借給你的,等到市場討賬的時(shí)候會更加的兇狠。似乎這個(gè)世界上什么東西都能教,但唯獨(dú)兩件事情只能靠自己去感受。一個(gè)是戀愛、另一個(gè)就是做交易。 2.能說出來的東西,初學(xué)者不會理解,就算是理解也不會相信,就算是相信也不會去實(shí)施,就算是實(shí)施也不會堅(jiān)持,就算是堅(jiān)持也絕對不可能在沒有經(jīng)歷過慘重虧損以前,就能心甘情愿的堅(jiān)持到底! 3.許多時(shí)候,最簡單、最容易的事,卻常常挑戰(zhàn)人的耐受力極限。 4.在牛市的頂部出現(xiàn)以前,你能做對N-1次,然而決定命運(yùn)的往往是這最后一次。在熊市結(jié)束前,每一次賣出都是正確的,然而在市場出現(xiàn)明確的轉(zhuǎn)勢訊號時(shí),一定不要再像以前那樣賣出。 5.如果一位交易者學(xué)不會如何正確區(qū)分“對與錯(cuò)”,那么他將永遠(yuǎn)原地轉(zhuǎn)圈而毫無進(jìn)展。 6.對于一筆獲利的交易而言,你必須把各個(gè)環(huán)節(jié)都做正確;但對于一筆虧損的交易而言,并不需要你把各個(gè)環(huán)節(jié)都做錯(cuò),只要做錯(cuò)一個(gè)環(huán)節(jié)就足夠了! 7.股市的上漲與其說是經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn),不如說是交易者更樂意于看到好的一面。 8.價(jià)值投資比拼的并不是股票的價(jià)值,而是參與者的價(jià)值觀。如果你無法獲得大眾無法得知的信息,同時(shí)又沒有與眾不同的價(jià)值觀,那么基本分析對于你來說將永遠(yuǎn)是一場自欺欺人的騙局。 9.對于大多數(shù)中小投資者而言,趨勢跟蹤是一種最好的策略。如果你采用趨勢跟蹤策略。那么基本上就等于告別了高正確率。 10.在疊加交易方法的過程中,不但是將全部方法的優(yōu)勢進(jìn)行疊加,同時(shí)也會將全部方法的劣勢進(jìn)行疊加。 11.如果你能夠交易足夠長的時(shí)間,并且從整體的宏觀上來考察的話,那么所有的趨向指標(biāo)最終的操作結(jié)果應(yīng)該是趨同的。這說明沒有最好的指標(biāo),只有最適合自己的指標(biāo)。 12.趨勢不是看出來的,而是賭出來的,我現(xiàn)在的思維方式是“大眾用潛在的好位置換取鈔票,而我用鈔票換取潛在的好位置。 13.成本觀念以及盈虧同源的觀念,這是進(jìn)入系統(tǒng)交易的門檻,邁不過這個(gè)門檻的話,系統(tǒng)交易就是天方夜譚。 14.從某種意義上來講,為自己選擇一套適合的系統(tǒng),就是一個(gè)不斷進(jìn)行利弊權(quán)衡的取舍過程。 15.根據(jù)一次特定的行情來改變自己的參數(shù)是愚蠢的,必須建立一種長期觀念來解決參數(shù)的問題。我不能像“學(xué)習(xí)效應(yīng)”中所說的那樣在敏感與遲鈍的兩極間擺來擺去,而應(yīng)該給我的跟蹤尺度找一個(gè)固定的“家”。 16.當(dāng)資金量達(dá)到一定程度以后,技術(shù)分析基本上就不再有用武之地??恐箵p來防范風(fēng)險(xiǎn)的策略,基本上也沒有任何的可行性。 17.我們從來都不曾真正的得到什么,我們得到的只不過是靠失去另一些東西而換回來的。交易同樣不可能存在不勞而獲,更不可能存在無本萬利。到底我們用什么換來了真實(shí)的利潤呢?我們告訴你,交易的利潤只不過是來自于對心靈折磨的補(bǔ)償。你可以做一個(gè)獲利豐厚的交易者,也可以做一個(gè)隨心所欲的交易者,但你絕對無法做一個(gè)既隨心所欲又獲利豐厚的交易者。 18.套利思維與交易系統(tǒng)的不同之處在于,一個(gè)是同時(shí)點(diǎn)上的盈虧對沖;一個(gè)是不同時(shí)點(diǎn)上的盈虧對沖。 19.對于一個(gè)交易系統(tǒng)而言,穩(wěn)定性是比期望收益、操作周期等更為重要的一個(gè)參數(shù)。而穩(wěn)定性越好的系統(tǒng)就越依賴于理念,穩(wěn)定性越差的系統(tǒng)就越依賴于參數(shù)的優(yōu)化。 20.參數(shù)的分散化:能夠讓敏感系統(tǒng)左右挨打的行情,的確可以被遲鈍系統(tǒng)所包容;而能夠讓遲鈍系統(tǒng)左右挨打的行情,的確可以使得敏感系統(tǒng)獲利,這就是多參數(shù)系統(tǒng)的分散價(jià)值。 21.預(yù)測者更講究天天有觀點(diǎn)(必然是注重短線),而(趨勢跟蹤)交易者更希望天天沒事做。 21. 如果一個(gè)交易者不能戰(zhàn)勝自己的心靈,那么他的行為可能更注重確定性而不是利潤。人的一生總是在追逐確定性,認(rèn)為只有得到確定性才能使自己感到安全。事實(shí)上,確定性是不可能追求得到的。而只有意識到確定性并不存在時(shí),我們才能使自己的內(nèi)心得到安寧。焦慮原理最為主要的一個(gè)提示就是,建議交易者放棄對不真實(shí)的確定性的追求。 23. 獲利率是由正確率、賠率、操作周期,三個(gè)因素所決定的。絕對不是高正確率的方法就是好方法,恰恰相反的是正確率越高的方法越容易死人。 24. 市場是值得敬畏的,奢望找到市場的邏輯是愚蠢的。只要你能夠形成觀點(diǎn),那么市場就會打敗你的觀點(diǎn),除非——你根本就沒有觀點(diǎn)! 25. 如果說,交易方法是基于概率下的產(chǎn)物,那么有效的時(shí)候就是收入、無效的時(shí)候就是成本。請注意,我們在將不同交易方法進(jìn)行疊加的同時(shí),不但疊加了收入,同時(shí)也疊加了成本。 26.所有的交易方法都是基于概率(統(tǒng)計(jì)學(xué))的產(chǎn)物。交易者靠人性的不對稱性建立起來的概率優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)長期的必然盈利。 27.對于大盤而言,下跌能夠成為未來上漲的理由,所以指數(shù)沒有不可逾越的頂部。 28. 現(xiàn)在回想曾經(jīng)的底部策略,不過是一種選擇弱勢股的策略。這就注定了我由于貪低的誤區(qū),而使得我曾經(jīng)的持股成為弱勢股的集中營。在我看來,大多數(shù)股民的本能中,都存在著選擇弱勢股的天賦! 29. 巴菲特說:“在市場貪婪的時(shí)候要恐懼,在市場恐懼的時(shí)候要貪婪”。由此可見,并非貪婪與恐懼的錯(cuò)誤,而是人們在最不恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候出現(xiàn)這兩種心理現(xiàn)象。如果說,某交易者當(dāng)虧損超過50%以上時(shí)才會出現(xiàn)恐懼,那么他的恐懼尺度絕對有問題!既然我們永遠(yuǎn)無法消除恐懼、甚至恐懼根本就不應(yīng)該被消除,那么就客觀的量化恐懼吧。事實(shí)上,止損行為就是一種恐懼的表現(xiàn)。他在潛在的風(fēng)險(xiǎn)面前,選擇了逃跑。孫子說過善敗者不亡,那么勇往直前的匹夫滅亡只是早晚的事情。 30.交易獲利的關(guān)鍵就是,在順境中賺取足夠逆境中虧損的金錢。即使從事后來看,你的某筆交易是獲利的。那么站在事先的角度來說,你這筆交易也是可能出現(xiàn)虧損的。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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