七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹慎。

朱裕雷：江蘇南通人，季勝投資期貨資管部負責人，2006年開始期貨交易，波段為主趨勢為輔，有一套穩(wěn)定的邏輯縝密的交易體系，擅長K線語言的解讀和盤口解讀，同時轉(zhuǎn)化為交易策略，是一個偏右側(cè)交易的交易員。捕捉所有商品期貨中有流動性熱點品種的交易機會，2012年至2016年平均年化收益超過50%，曾多次獲得期貨日報大賽以及其他比賽重量組獎項。下圖為其中幾年個人賬戶的交易凈值圖。

精彩觀點：

期貨這個東西對我認識自己掰正自己的三觀起到了很大的積極作用，在這點上我覺得這個價值遠遠超過了金錢。

外界對期貨有時候有很多抱怨或恐懼，我反而覺得從某種程度上來說，期貨真的讓我變得更真實，更純粹。

所有的交易模式都應該重視市場波動的節(jié)奏。

當下主要是控制交易頻率，做確定性的行情。

我屬于熱點捕捉，交易的品種滿足幾個基本要求就行，一個是流動性沒問題，一個是品種脾性。

機會的篩選主要看升貼水，看形態(tài)，看盤口。

黑色系的品種一直以來是我的空白，我在上面很少能賺到錢，這就是品種的波動脾性導致的。

最近在關注化工和有色，或許過段時間要去看看油脂，這取決于行情的演變。

我寫（交易）計劃和總結(jié)早在2011年就開始了。

在我的體系里只有風控，沒有倉位的概念。

有時候產(chǎn)業(yè)端的交易員會覺得這個價格按照他認為的邏輯打偏了，他會逆著做，而你永遠也不知道這個所謂的“打偏”能偏到什么程度，那這時候如果行情極端的情況下，他可能就會平給我。

沒有完美的交易模式，只要能在這個市場盡最大努力找到一個匹配自己格局和性格的模式，并且磨合好，才算“好”。

我主要看均線，成交量，比較注重K線形態(tài)和波動率。

K線不一樣，它的確是盤面語言，你能通過它不同的展現(xiàn)方式從中感受到多空強弱的以及情緒上的東西。

盈利的關鍵是：盡快截斷虧損，讓利潤飛一會。

作為一個主觀策略交易員，單兵作戰(zhàn)的難度會越來越大，大家都在抱團取暖，你的對手可能將會變得更加狡猾。

人在，制度才在，制度在就有利于主觀策略的執(zhí)行以及提高交易的敏感度。

在研究別人交易方法和優(yōu)勢的時候要立足于自己的核心邏輯，這是不能走偏的。

對于一家機構(gòu)來說，除了交易水平，我覺得核心競爭力在于團隊的專注度。

七禾網(wǎng)1、朱總您好，感謝您在百忙之中與七禾網(wǎng)進行深度對話。您2006年開始進入期貨市場，至今已經(jīng)超過了十年，有人說“十年一夢”，您回顧自己十年的交易經(jīng)歷，有什么感悟？

朱裕雷：從交易的微觀層面就不談了吧，這個市場既然很多交易模式都能穩(wěn)定盈利就說明這個市場本身就是包容的，如果從這個角度來談感悟，沒太大意義。倒是有一點感悟，很愿意分享，經(jīng)歷了這十年，期貨這個東西對我認識自己掰正自己的三觀起到了很大的積極作用，在這點上我覺得這個價值遠遠超過了金錢。我是80后，家庭條件還算不錯，類似我這樣的人其實都有很多壞習慣和偷懶的思維方式。進入期貨市場之后，你想，周遭都是豺狼虎豹刀刀見血的環(huán)境，讓人高強度保持了一種失敗和糾偏高換手率的狀態(tài)，整個人對自己的認知就特別清晰，哪兒錯了過來一巴掌就清醒了，毫無討價還價的余地。外界對期貨有時候有很多抱怨或恐懼，我反而覺得從某種程度上來說，期貨真的讓我變得更真實，更純粹。

七禾網(wǎng)2、您除了期貨交易外，還參與過現(xiàn)貨電子盤、外匯及外盤期貨，為什么最終還是選擇專注于國內(nèi)期貨市場？

朱裕雷：我一開始參與的是期貨，后來交易不是做虧了么，要找工作，就到了一家現(xiàn)貨電子盤的公司，后面公司倒閉了，就跟著原同事莫名其妙做了外匯和外盤期貨，這就是人生經(jīng)歷吧，總感覺那段時間就是被動的跟著身邊的人走。做現(xiàn)貨電子盤和外匯這些，資金安全是沒保障的，現(xiàn)貨電子盤不受監(jiān)管，外匯你就更搞不懂你開戶所在的國外的經(jīng)紀商具體是個什么情況，記得2007年7月份的時候，我們做的澳元暴跌都爆倉了，沒錢了，僅剩下的錢居然還都取不出來，后來才知道我們在國外的經(jīng)紀商居然沒有外匯這塊經(jīng)營牌照，所有錢都被NFA凍結(jié)了，最多一個有80多萬沒取出來。后來感覺，如果資金都沒有保障就更談不上其他了，所以考慮下來還是只能參與國內(nèi)期貨，這才專注國內(nèi)期貨的。

七禾網(wǎng)3、隨著交易系統(tǒng)的成熟以及市場的規(guī)范，是否會考慮配置一些外盤商品？現(xiàn)在很多私募都在往“走向海外”的方向發(fā)展

朱裕雷：以前是沒有經(jīng)驗，很盲目的參與國外市場，現(xiàn)在各方面有了一定的積累之后，從長遠來看，的確是需要走向海外的，國內(nèi)的期貨市場畢竟容量還是有限，但不管怎么說，要邁出這一步，一定是做了足夠的準備工作才會進入的。

七禾網(wǎng)4、您主要還是做波段與趨勢交易，那么您的交易周期一般為多長？進出場的方式又會如何來設定？

朱裕雷：交易周期要看行情演變的情況，我有階梯式的條件來約束，包括止損和止盈還有倉位管理。所以周期的話，如果當天是虧損的，我基本上就平掉了，如果有可觀的利潤，我一般都拿著直到止盈體系讓我離場才會離場大部分波段頭寸，大概三五天十天八天都有，那剩下的就是趨勢了，我記得前兩年有一波螺紋鋼，波段頭寸離場后，剩下的頭寸我拿了三四個月。

七禾網(wǎng)5、很多做趨勢交易的投資者往往會出現(xiàn)想贏怕輸最后導致做對了方向卻沒賺到多少錢，您覺得抓好趨勢的關鍵是什么？

朱裕雷：我不能定位自己是一個趨勢交易者，因為我的趨勢頭寸都是建立在波段頭寸有足夠多利潤且已經(jīng)兌現(xiàn)的情況下，才拿得住，否則你想，在行情并不是很連續(xù)的情況下這個權(quán)益波動得多大，是吧？可能其他趨勢交易員能承受更大的波動，或者理解不同，那就另當別論了。

七禾網(wǎng)6、有人說做趨勢交易需要掌握市場波動的節(jié)奏，您怎么看？您會怎么來判斷趨勢？

朱裕雷：雖然我不是一個純粹做趨勢的，但節(jié)奏這個問題我很重視，應該來說所有的交易模式都應該重視市場波動的節(jié)奏。你想，如果你踩準了節(jié)奏，一方面你的防守位置一定會非常近，也就是說你有很好的安全邊際；另一方面你會有更好的心態(tài)，更多的緩沖來應對突發(fā)情況。

至于怎么判斷趨勢，那一定是要對應自己的交易周期來看的，我是做日線的級別的，所以一般看均線為主來判斷方向。

七禾網(wǎng)7、今年以來，商品期貨整體一直處于大波動的震蕩行情中。波段策略在近期的較多品種上容易被來回洗，趨勢策略則因為有明確趨勢的品種太少，也沒有太好的表現(xiàn)。這期間，您的交易系統(tǒng)表現(xiàn)如何？在當前行情下，你是如何操作的？

朱裕雷：你說得對，事實上去年到今年整個大宗商品能產(chǎn)生持續(xù)性行情的機會比前幾年要少很多，所以的確去年和今年的整體表現(xiàn)沒有前幾年好，去年做了35%左右的收益，今年到現(xiàn)在還處于一個盈虧平衡狀態(tài)，回撤控制在了20%以內(nèi)。當下主要是控制交易頻率，做確定性的行情。今年從國慶節(jié)之后一直空倉到現(xiàn)在一個月左右，期間就做了一筆單子，最近有波動了，市場情緒上來了，可能有機會了，要盯著好好看。

七禾網(wǎng)8、您認為一個交易員堅決不能既做短線，又做長線，但市場上也有許多盤手多策略多周期交易也獲得了不錯的成績，您怎么看這樣的現(xiàn)象？

朱裕雷：我說那話可能帶有一定的局限性，站在了自己的角度吧。還是那句話，市場是包容的，有的人有這個能力，問題是我沒有啊，所以這個不作評價吧，我還是傾向于做專注度吧。

七禾網(wǎng)9、有些投資者會專注于某個品種，而有部分投資者會進行多品種配置來分散風險，您怎么看？您會采取哪種方式？您配置選擇品種的依據(jù)是什么？

朱裕雷：我覺得只要適合他們，他們找到了適合自己的法門就都可以，沒有對錯。我們不能絕對得說某個模式好或者某個模式不好，因為我們不知道使用這種模式的人他本身的能力范圍。我哪種都不是，我屬于熱點捕捉，交易的品種滿足幾個基本要求就行，一個是流動性沒問題，一個是品種脾性。有些我在上面長期盈利的品種在出現(xiàn)機會的時候我會多做一些倉位，但不會為了多品種配置而做交易，多品種不是目的；有些長期不盈利的品種即便出現(xiàn)很好的機會我也會少做一些。然后機會的篩選主要看升貼水，看形態(tài)，看盤口。

七禾網(wǎng)10、黑色系最近的表現(xiàn)很受關注，經(jīng)過急速的下跌后，近幾日又連續(xù)強勢反彈，就您來看，促使黑色系有如此大波動行情的邏輯是什么？

朱裕雷：黑色系是這兩年的熱點，期貨里面黑色產(chǎn)業(yè)鏈的品種是所有板塊中最多的。但很遺憾，黑色系的品種一直以來是我的空白，我在上面很少能賺到錢，這就是品種的波動脾性導致的。即便這樣，我一直保持關注度，算是積累經(jīng)驗吧。