七禾網(wǎng)16、近兩年來,港股的行情總體比A股好,您認(rèn)為主要是什么原因?qū)е碌??港股好于A股的總體格局會不會延續(xù)下去? 林捷:我對港股很有研究,在1997、1998年的時候就開始關(guān)心港股,但是當(dāng)時不能做,港股的特點(diǎn)是以機(jī)構(gòu)投資者為主,它的本地市場非常小,現(xiàn)在香港的地位已經(jīng)下降了。如果買香港的股票,一定要買業(yè)務(wù)在大陸的,其實(shí)就是賭國運(yùn),你相信中國會更加好,相信自己的國家,就好像巴菲特一樣,他就是賭美國的國運(yùn)。我們相信中國的未來會越來越好,香港市場就是原來太低估了,現(xiàn)在漲了以后還是低估,現(xiàn)在漲只不過是把領(lǐng)頭羊紅旗插上去,像騰訊這樣,但是其他在香港上市的、業(yè)務(wù)在大陸的公司,還是低估的。我們?nèi)タ碅、H股的比價,只有海螺水泥跟寧滬高速兩家是倒掛的,H股比A股高,總體來說都是A股高,而且高的比例很多。但是港股交易畢竟還不像A股這么容易,還有一個匯差,比如我半年前買進(jìn)港股,現(xiàn)在人民幣升值了,我換回來人民幣就少了,2006、2007年的時候,人民幣是貶值的,那我買港股就是賺的,就是不做交易,匯率就賺到了。 港股好于A股的總體格局會不會延續(xù)也不一定,港股等于是騰訊打出了一桿紅旗,以后各種各樣的股票都會有表現(xiàn),而且在港股里面有很多低估的行業(yè)龍頭,如果放在A股價格肯定是翻了很多的,因?yàn)橄愀弁顿Y者對業(yè)務(wù)在大陸的公司很不了解,機(jī)構(gòu)投資者、海外基金投資者,他不是本地的,他對中國的公司也有一個了解的過程,他也要去調(diào)研,因?yàn)楣疽卜浅6?,有的時候只能是市值到了一定地步了,他才去關(guān)注,市值小的時候很少有人關(guān)注。這跟我們不一樣,我們可能每個公司都有關(guān)注,他們是沒人關(guān)注,所以價格就非常低,其實(shí)現(xiàn)在還是低,不要看指數(shù)漲了創(chuàng)出新高,其實(shí)很多公司根本沒漲。另外,他們沒有像我們滬深股市把小盤股挖掘得這么透,我們這么多年炒下來,任何一家公司都已經(jīng)研究得很透了,有什么好的早就發(fā)掘了。美股是“見了兔子就撒鷹”,A股是“沒見兔子就撒鷹”,港股是“見了兔子也不撒鷹”,就是這個道理。所以說,港股沒有深刻地挖掘,里面有很多黃金的。 七禾網(wǎng)17、您也有交易期貨,近兩年在期貨上做得不理想。您認(rèn)為股票和期貨的最大不同點(diǎn)是什么?您的價值投資的方式,是否也適用于期貨? 林捷:為什么我不適應(yīng)做期貨?我喜歡倉位重,而且我覺得期貨比較難做,因?yàn)樗懈軛U,我可能還沒有找到那套盈利的方式。 價值投資的方式是否適用于期貨,這我不知道,可能也適用,因?yàn)槠谪浝镆灿谢久娣治?,比如鐵礦石、螺紋鋼,這些我都做過。2016年的時候,我在螺紋鋼上曾經(jīng)一天輸?shù)?00多萬,后來我就不做了,我在期貨里面幾乎沒贏過錢,贏過的也都是小錢。我甚至讓別人幫我做,也沒贏錢,我覺得我可能不適合做期貨,每個人都有自己擅長的東西。過去曾經(jīng)虧損很厲害,1998、1999年的時候做期貨虧掉50萬,那個時候50萬對現(xiàn)在來說很多了,等于說我虧得傾家蕩產(chǎn),所以我對做期貨很不感冒。 七禾網(wǎng)18、據(jù)我們了解,您也愛好德州撲克。您認(rèn)為德州撲克的高手和交易的高手,兩者有哪些共同點(diǎn)? 林捷:這個沒有必然聯(lián)系,德州撲克其實(shí)就是賭,我打了三四年了,期貨、股票做得好的人,也不一定德州撲克打得好,德州撲克打得好不一定交易做得好。德州撲克贏錢的都是打得緊的人,有的人打得松也可以大贏大輸,但不穩(wěn)定,最終長期來說,打得緊的人賺錢、贏得多,松的人大起大落。 七禾網(wǎng)19、您表示您的性子有時比較急,但是您的股票交易以中長線為主。急性子是否會對您的交易產(chǎn)生一定影響?您又是如何克服這個影響的? 林捷:我在生活中性子比較急,但是做股票我倒不是特別急,因?yàn)橐呀?jīng)有成功的先例,我知道時間是最好的朋友,我去年做得不是特別好,賺是賺了一點(diǎn),但賺得不多。通過做港股我領(lǐng)會到,還是要放長線,一定要靠時間來贏錢。 七禾網(wǎng)20、從2005年到2016年,您的年化復(fù)合收益率為50%,您在牛市和熊市中都能較穩(wěn)定的主要原因是什么?雖然近兩年由于期貨上的操作略有回撤,在未來的市場和行情中,您是否有信心繼續(xù)保持這樣穩(wěn)定的收益? 林捷:為什么我的復(fù)合增長率比較高?我在熊市當(dāng)中虧得少,只有一次在2004、2005年,那個時候已經(jīng)是熊市末期了,我對中集集團(tuán)這家公司太過執(zhí)著了,它在熊市中一直是牛股,想不到在熊市最后一口氣的時候?qū)ξ以斐闪撕艽髶p失,那個時候感覺一蹶不振,輸?shù)?0%多,當(dāng)時沒什么錢,后來虧到50萬左右。這次經(jīng)歷以后,如果我是重倉一個股的話,我是非常小心的,當(dāng)然我重倉某一個股,一定要盤子比較大的、能夠出來的,因?yàn)槲椰F(xiàn)在也有一定的資金量,小盤股是不能大量做的,買個10萬、50萬、100萬都可以,但不可能買幾千萬,幾千萬在小盤股中就很難出來,大盤股問題不大,A股最大的好處是流通還是比較大。 我對每年年收益的要求是20%、30%就夠了,不用多,我追求的是20%、30%,但是如果市場能給我50%,那也是運(yùn)氣。投資是一場馬拉松,不是看誰賺得多,是看誰活得長,我現(xiàn)在四十幾歲,可以做到七八十歲。你可以從投資中得到你想要的,可以財務(wù)自由,可以經(jīng)常出去玩,我現(xiàn)在可以過上比較好的生活,不要求暴富,每年收益20%、30%就可以了。 七禾網(wǎng)21、您目前是兼職以自有資金做股票,請您談?wù)勎磥淼耐顿Y規(guī)劃,是否會考慮成立投資團(tuán)隊或發(fā)行陽光化的私募產(chǎn)品? 林捷:我對做產(chǎn)品沒有興趣,因?yàn)槲业奶亻L就是做自己的錢,當(dāng)然有其他合作情況另當(dāng)討論,正常情況下我不大喜歡幫別人做,我也不希望別人幫我做。比如說怕遇到黑天鵝,如果是自己踩到了,認(rèn)倒霉沒關(guān)系,自己虧沒關(guān)系,總歸有賺有虧,這很正常,自己心里也能夠承受。雖然我自己有一定的生意和事業(yè),但是大部分的錢確實(shí)是靠股票賺來的。 七禾網(wǎng)注:成績代表過去,未來充滿挑戰(zhàn)! 文中提到的股票名稱僅作為過去的案例分析,不作為推薦和建議,投資者需自主決策。 七禾網(wǎng)m.yfjjl6v.cn 傅旭鵬訪談?wù)?/strong> 2018-1-24 七禾網(wǎng)研究中心合作、咨詢電話:0571-88212938 更多精彩文章,請關(guān)注七禾網(wǎng)公眾號! 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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