對(duì)于經(jīng)常逗留于大型投資論壇網(wǎng)站“硅谷投資者（Silicon Investor）”的人們來(lái)說(shuō)，斯科特.斯拉特斯基（Scott Slutsky）這個(gè)名字決不陌生，他就是著名的“蜥蜴王”。這一綽號(hào)曾經(jīng)屬于過(guò)已過(guò)世的搖滾組合“The Doors”的主唱Jim Morrison。但斯拉特斯基的自成一體的交易風(fēng)格卻絲毫未受到過(guò)這位有些神經(jīng)質(zhì)、最終自殺身亡的歌手的任何啟發(fā)。幾乎沒有交易者具備斯拉特斯基獨(dú)有的交易方式以及無(wú)人可比的刻苦和勤奮。

    另一方面，其實(shí)許多自強(qiáng)自立的積極交易者在某些方面就是這一時(shí)代搖滾歌星的版本。斯拉特斯基也像許多名噪一時(shí)的歌星一樣有著數(shù)以百計(jì)的死心塌地的“交易迷”，他們對(duì)斯拉特斯基的交易方式有著近乎盲目的崇拜和信仰。他們甚至情愿每月支付250美元以獲得斯拉特斯基及其合伙人在Supertrader.Com 網(wǎng)站上留下的只言片語(yǔ)。

    夏季，斯拉特斯基一般躲在其芝加哥郊區(qū)的住宅里交易數(shù)月，年內(nèi)其余時(shí)間他都和妻子住在佛羅里達(dá)州一個(gè)靜謐潔凈的小島上。這間4居室的房子離Tampa海灣閃閃發(fā)光的水流只有一個(gè)街區(qū)的距離。從他交易的地點(diǎn)就可以看到海灣明亮的水波，“真是讓人心曠神怡?！?斯拉特斯基感嘆說(shuō)。

迅速敏捷

    斯拉特斯基原是加州一名律師，1998年悄悄辭去職務(wù)開始了其全職交易生涯。從僅僅5萬(wàn)美元的帳戶開始起家，斯拉特斯基經(jīng)受住了1998年市場(chǎng)的巨大回調(diào)，不斷為自己的帳戶添磚加瓦直到2000年初達(dá)到了令人不可思議的7位數(shù)。這樣的業(yè)績(jī)?cè)诋?dāng)時(shí)的交易圈內(nèi)并沒有什么特別的。許許多多的交易商都曾眼看著自己的帳戶在從1999年19月到2000年3月為止的那段瘋狂的日子里迅速增長(zhǎng)，那是一個(gè)許多人都相信將一去不復(fù)還的輕松賺錢時(shí)代。但記錄史冊(cè)的是1999年將近200只共同基金都呈3位數(shù)增長(zhǎng)，而且這些基金是通過(guò)保守的買賣決策而獲益的---至少是和即日交易商和短期交易商相比是這樣。關(guān)鍵是，如果許多基金在短短的一年內(nèi)盈利翻倍或更好，那么可想而知大多數(shù)的即日交易商可能做得更好。

    原因很簡(jiǎn)單：呆在家中交易的交易商有著基金管理人無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)榍罢卟粫?huì)受任何的約束，如共同基金協(xié)議（一種規(guī)定基金管理人必須使用何種戰(zhàn)略的法律性文件。）由于沒有任何人會(huì)對(duì)他們發(fā)出催繳通知，即日交易商做空做多，或利用期權(quán)套期保值，或下狠心利用保證金融資交易，或在形勢(shì)不妙時(shí)巧妙避開頭寸，可以隨心所欲?！肮餐饏s無(wú)法做到這一切，” 斯拉特斯基說(shuō)，“他們不能買少量股票，也不可能像我這樣很快出市入市，因?yàn)樗麄儞碛械念^寸太大。”實(shí)際上，共同基金很少像即日交易商或短期交易商那樣頻繁更換頭寸。例如，斯拉特斯基據(jù)說(shuō)1999年就做了5000次交易。

 

    如果1999年獲得的巨大收益不算什么，那么是什么使得斯拉特斯基顯得與眾不同呢？答案很簡(jiǎn)單，那就是他繼2000年4月的股市崩潰之后帳戶金額又達(dá)到新高。不像喬治.所羅斯之類的傳奇式基金經(jīng)理人，他們就曾因2000年股市崩潰受到重創(chuàng)，斯拉特斯基和其他很少一部分交易商預(yù)見了即將發(fā)生的災(zāi)難而迅速地逃脫，沒有損失任何收益。同樣重要的是，他們擁有了在危險(xiǎn)的熊市反彈時(shí)做空的技巧，而這種反彈恰恰頻繁的發(fā)生在2000年的春季。這些交易者發(fā)現(xiàn)這一技巧使得他們大受其益。

是成交量，笨蛋

    是什么使得斯拉特斯基逃脫了那一個(gè)頃刻間破裂的泡沫？斯拉特斯基說(shuō)他把這次幸免于難歸功于他對(duì)圖表分析的頂禮膜拜。當(dāng)他觀察2000年冬季的圖表時(shí)，所有的指標(biāo)都指向下跌?！?000年初市場(chǎng)確實(shí)處于瘋狂狀態(tài)，”他說(shuō)，“瘋狂市場(chǎng)的一個(gè)顯著特征就是成交量的瘋漲。這樣的成交量掩蓋了大量資金正清算出市的事實(shí)。”換言之，當(dāng)聰明的資金每逃脫一次，股市就會(huì)創(chuàng)下又一個(gè)新高，而個(gè)人投資者卻和這些資金背道而馳。價(jià)格的再次飆升誘使他們?nèi)胧?，他們也就成了大量股票出貨的犧牲品。?dāng)許多網(wǎng)絡(luò)股如CMGI和INKT已達(dá)到天價(jià)，許多交易商試圖紛紛逃離戰(zhàn)場(chǎng)時(shí)，這些個(gè)人投資者猛然跳入股市成為了戰(zhàn)場(chǎng)上的炮灰。“當(dāng)時(shí)股票每天都要上漲10-20點(diǎn)?！?斯拉特斯基回憶說(shuō)。每一次的上升都會(huì)掀起新一輪的拋售高潮。機(jī)構(gòu)投資者連續(xù)拋出高價(jià)科技股，而行情交易商則抓住每一個(gè)可能的機(jī)會(huì)卷起鋪蓋走路。

    4月份的大崩潰之前股市出現(xiàn)了小幅度的下跌，斯拉特斯基注意到那些曾經(jīng)瘋漲的股票每天都要下跌10-20點(diǎn)。這也是為什么斯拉特斯基決定遠(yuǎn)離市場(chǎng)中波動(dòng)性太大的股票。“我不會(huì)買入一天上漲20點(diǎn)的股票?！彼f(shuō)。相反，正如你所見，在那次令人恐懼的股市回調(diào)來(lái)臨時(shí)，他已轉(zhuǎn)為更具防御性的持股戰(zhàn)略，毅然縮減其他股票，然后坐等著那次必然來(lái)臨的崩塌。

爭(zhēng)論與反駁

    當(dāng)然，不冒一定的風(fēng)險(xiǎn)你是無(wú)法將你的帳戶金額增長(zhǎng)20倍的（生活花費(fèi)和資本所得稅除外）。那么斯拉特斯基又是怎樣在短短的4年內(nèi)掙下了一筆足以頤養(yǎng)天年之巨資的呢？如果你還有印象的話，一定記得斯拉特斯基之所以選擇交易做為自己后半生的事業(yè)，就是因?yàn)樗褏捑肓寺蓭熒睢！拔胰諒?fù)一日的處理案件，重復(fù)單調(diào)而大致相同的工作?！彼f(shuō)。正巧一位同事從事交易，還小有所成，于是斯拉特斯基決定給自己一個(gè)機(jī)會(huì)。

    更精確地說(shuō)，他做交易就像處理高級(jí)法院的案例?！耙坏┪蚁矚g上什么，我就會(huì)全心投入盡可能多學(xué)一點(diǎn)有關(guān)的一切。于是我開始如饑似渴地閱讀交易方面的書籍。” 接下來(lái)，斯拉特斯基開始了小筆的交易，這是大多數(shù)專家給初入交易行業(yè)的人的建議?！拔冶M量保證本金的安全。我從不以大筆的資金來(lái)冒風(fēng)險(xiǎn)。”漸漸地，交易成為了他生活的一大部分。

    通過(guò)自己的學(xué)習(xí)和總結(jié)，斯拉特斯基開始明白小盤股是短期投資最好的方法。他可能買進(jìn)500到1000股10美圓到30美圓之間的股票。如果該股票上漲幾點(diǎn)，那么他幾天就可獲得數(shù)百甚至是數(shù)千美圓的收入---一個(gè)經(jīng)典的開始。

    把它叫做初入行者的運(yùn)氣也好，或猜得比較準(zhǔn)也好，但讓斯拉特斯基真正感覺到全職交易帶來(lái)的可能是貨真價(jià)實(shí)的錢是一次交易。一家叫做IMTRON（IMAT）醫(yī)療類公司賣價(jià)為3 7/8的股票吸引了他的目光。斯拉特斯基買下了該公司的100股因?yàn)樗矚g那種成交量暴漲的感覺，而且該股的圖表也十分滿意。更重要的是，他覺得該公司新的測(cè)試動(dòng)脈堵塞的儀器將在一夜之間引起人們的注意。第二天股票飆升到8美圓，斯拉特斯基獲得了超過(guò)4000美圓的收入。

    斯拉特斯基意識(shí)到他必須搜尋許許多多像IMAT這樣的股票，而且每一次行動(dòng)都非常仔細(xì)。這時(shí)，他發(fā)現(xiàn)他曾經(jīng)是一名律師的背景讓他收益非淺。律師和交易商要取得成功都必須具備極強(qiáng)的分析能力。“當(dāng)你涉及一個(gè)案件時(shí)，你必須了解調(diào)查案件有關(guān)的枝枝末末，并且善于發(fā)現(xiàn)那些對(duì)判決有幫助的事物?！边\(yùn)用同樣的分析理論和方式，斯拉特斯基認(rèn)真整理公司的基本面信息和數(shù)據(jù)，希望能對(duì)股票爭(zhēng)論中的上升或下跌找到充分的證據(jù)。

尋寶小記

    為了尋找自己的股票，斯拉特斯基主要依靠幾個(gè)方法。第一件必做的事就是深入研究公司的盈利報(bào)告，特別是要關(guān)注累積性盈余增長(zhǎng)。累積性盈余增長(zhǎng)對(duì)公司來(lái)說(shuō)是個(gè)嚴(yán)峻的考驗(yàn)。理想化看來(lái)，每一季度公司必須顯示其在現(xiàn)金和其他項(xiàng)目上日益增長(zhǎng)的利潤(rùn)。實(shí)際上，季度之間的業(yè)績(jī)會(huì)因多方面的原因而有所改變。正因?yàn)榇?，許多投資者通過(guò)這一指標(biāo)來(lái)確定長(zhǎng)期趨勢(shì)。如果盈利沒有一季度一季度地增長(zhǎng)，那至少會(huì)一年一年地增長(zhǎng)。

    常識(shí)會(huì)讓你相信擁有累積性盈余增長(zhǎng)的公司應(yīng)該是一個(gè)很好的投資對(duì)象。但斯拉特斯基卻是利用這個(gè)指標(biāo)本身進(jìn)行交易，而不是公司的什么業(yè)績(jī)。那就是說(shuō)，其他像他這樣積極交易商看到這個(gè)指標(biāo)后跳入。許多金融專家也持有同樣觀點(diǎn)，相信這些交易商們將積極地入世或出市，進(jìn)而推高股票---逢跌買進(jìn)和短期高點(diǎn)賣出。同時(shí)，股票的緩慢爬升會(huì)吸引一些缺乏經(jīng)驗(yàn)、買進(jìn)股票試圖長(zhǎng)期持有的投資者。通過(guò)這些買進(jìn)持有人的購(gòu)買股票，使得股票失去了流通，從而提高了股票的支撐位。這時(shí)，股票開始吸引一些更為激進(jìn)的基金經(jīng)理人的注意，他們看中的是幾個(gè)月內(nèi)的盈利機(jī)會(huì)?；鸾?jīng)理人加入的直接效果就是阻力位的再次調(diào)高，股票在每次短期回調(diào)后一次又一次創(chuàng)出新高。對(duì)小盤股來(lái)說(shuō)，這一整個(gè)模式將會(huì)被夸大，因?yàn)轭l繁交易流通的股票數(shù)量只是總的浮動(dòng)股票的一小部分。交易的股票越少，就更容易影響供求狀況。

    那么出市戰(zhàn)略呢？通常情況下，斯拉特斯基在大量聰明資金逃離市場(chǎng)時(shí)出市。發(fā)生大量資金抽逃股市的典型預(yù)兆就是當(dāng)天股票放量下跌，卻沒有任何消息。

突破和阻力

    斯拉特斯基對(duì)他擁有的數(shù)百只股票每一只都認(rèn)真分析，研究它們的行為走向。他的股票數(shù)據(jù)庫(kù)有時(shí)達(dá)到1700家公司，完全可以和一些較大的經(jīng)紀(jì)公司一爭(zhēng)高低。斯拉特斯基說(shuō)他的股票數(shù)據(jù)庫(kù)是他成功的主要原因之一。在每一個(gè)交易日即將結(jié)束之時(shí)，他總要瀏覽一下數(shù)據(jù)庫(kù)內(nèi)所有股票，檢查它們的圖表以確認(rèn)股票表現(xiàn)。這一工作可能花費(fèi)數(shù)個(gè)小時(shí)。斯拉特斯基自稱他瀏覽足夠多的股票，并且能記住許多?！皥D表在我心中?！彼f(shuō)。

    當(dāng)他仔細(xì)研究他的股票庫(kù)時(shí)，同時(shí)他也在不斷的更新。他會(huì)剔除一些前途暗淡的公司，并隨時(shí)加入一些看起來(lái)前景樂(lè)觀的股票。因此，數(shù)據(jù)庫(kù)時(shí)而膨脹時(shí)而收縮，卻能從總體上反映出整個(gè)市場(chǎng)氣候。2000年春季科技股崩潰期間，數(shù)據(jù)庫(kù)縮減到只有1300家公司。而接下來(lái)的夏季回升中，斯拉特斯基的股票數(shù)據(jù)庫(kù)又漸漸恢復(fù)，數(shù)據(jù)庫(kù)內(nèi)的所有股票都是潛在盈利股。他發(fā)現(xiàn)表現(xiàn)非常不錯(cuò)的板塊圖表之一就是在費(fèi)城股票交易所交易的石油服務(wù)指數(shù)（OSX）。“你可以看到當(dāng)整個(gè)股市下滑時(shí)該指數(shù)是怎樣強(qiáng)勁上漲的?！彼f(shuō)。斯拉特斯基因此而開始購(gòu)買石油鉆探和油田服務(wù)公司股票，如Ensco International（ESV）和baker Hughes 公司（BHI）。

    斯拉特斯基使用的另一個(gè)決定何時(shí)建倉(cāng)的戰(zhàn)術(shù)是尋找正向阻力位邁進(jìn)的股票。阻力位是股票周期性回升之前必將下跌靠近的位置。對(duì)這一戰(zhàn)術(shù)的解釋是，斯拉特斯基說(shuō)，在股票價(jià)格上升到被普遍認(rèn)為是高估點(diǎn)時(shí)，許多交易者都認(rèn)為自己錯(cuò)過(guò)了買進(jìn)股票的機(jī)會(huì)。所以股票下跌到阻力位時(shí)，這些交易者便把這作為第二個(gè)買入的機(jī)會(huì)。和其他的技術(shù)指標(biāo)一樣，阻力位也是一個(gè)自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言。交易商在阻力位買進(jìn)是因?yàn)橄嘈牌渌慕灰渍邔⒉扇⊥瑯拥男袆?dòng)。

    當(dāng)斯拉特斯基注意到股票下跌過(guò)程中成交量萎縮或當(dāng)天交易日收盤價(jià)顯示出股票的上升趨勢(shì)時(shí)，他就特別渴望在阻力位買進(jìn)股票。在前面的例子中，你可能下結(jié)論說(shuō)股價(jià)的下跌是因?yàn)樵S多交易者對(duì)該股票失去興趣。在沒有任何消息的情況下，這種情況很可能是因?yàn)槠渌鍓K的火熱而發(fā)生。股票收盤價(jià)的強(qiáng)勁走勢(shì)說(shuō)明了有一大批的買入者對(duì)股票具有足夠的信心并準(zhǔn)備整夜持有。斯拉特斯基也喜歡購(gòu)買帶量突破52周高點(diǎn)的股票，這些股票往往回在突破后繼續(xù)上升，而且此時(shí)也不會(huì)出現(xiàn)賣壓，因?yàn)槊恳粋€(gè)持有股票的人都在獲利。

移動(dòng)平均

    那么斯拉特斯基觀察圖表時(shí)主要注意哪個(gè)指標(biāo)呢？對(duì)他來(lái)說(shuō)，最重要的指標(biāo)是50天和200天的移動(dòng)平均。手繪一條移動(dòng)均線要花費(fèi)數(shù)個(gè)小時(shí)。但幸運(yùn)的是現(xiàn)在的網(wǎng)站能自動(dòng)生成而且是免費(fèi)的。斯拉特斯基訂閱了ESIGNAL數(shù)據(jù)，每月80美圓的服務(wù)提供實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，同時(shí)還有斯拉特斯基用來(lái)構(gòu)建圖表的其他許多選擇。

    使用向ESIGNAL這樣的服務(wù)，交易者可以在價(jià)格走勢(shì)圖上同時(shí)添加如移動(dòng)均線之類的線條,目的是發(fā)現(xiàn)股票的近期趨勢(shì)。例如，當(dāng)價(jià)格在經(jīng)過(guò)一段漲勢(shì)后下穿其移動(dòng)均線，分析師們常常把這看作熊市征兆。相反，價(jià)格在經(jīng)過(guò)一段下跌后開始上穿移動(dòng)均線，許多人把這看作買進(jìn)的好時(shí)機(jī)。而對(duì)于累積性盈余增長(zhǎng)指標(biāo)本身并不是十分重要。真正重要的是其他人都是根據(jù)同一指標(biāo)進(jìn)行交易?！昂翢o(wú)疑問(wèn)許多人都進(jìn)行技術(shù)分析，”他說(shuō)，“我想這是造成買壓的真正原因?！?/P>

    例如，2000年夏季，斯拉特斯基注意到一旦股票突破50天移動(dòng)均線股價(jià)就開始突飛猛進(jìn)。這一上升是其他交易商對(duì)股票繼續(xù)上漲充滿信心的顯著象征。于是資金涌入股市，實(shí)現(xiàn)了其自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言?！爱?dāng)股價(jià)越過(guò)50天均線，完全是人們相信這是一只健康股票的心理作用使得股票創(chuàng)下新高?！彼f(shuō)，“你也許認(rèn)為沒有許多人關(guān)注50天移動(dòng)均線，但我確實(shí)把它加在了我的圖表分析中?！彼行沦Y金的注入加速了價(jià)格的上升，同樣，小盤股因?yàn)楣善苯灰琢康南鄬?duì)少而導(dǎo)致走勢(shì)更為突出。

 建倉(cāng)與出市

    斯拉特斯基的建倉(cāng)方法實(shí)際上就是機(jī)構(gòu)投資者操作規(guī)則的縮影。剛開始時(shí)頭寸較小，并緊跟股票上漲步伐。如果價(jià)跌量減，那他就不會(huì)十分擔(dān)心。但如果是放量下跌，他就會(huì)迅速減輕頭寸并在接下來(lái)的下跌日子里逐步拋出頭寸，再過(guò)3-5日，他就已全部清倉(cāng)。如果股票急速反轉(zhuǎn)，他也將急速出貨以盡可能地挽救自己的資金。據(jù)斯拉特斯基說(shuō)，交易成功秘訣就是保存資金，以期卷土重來(lái)。“你必須迅速斬?cái)鄵p失，”他說(shuō)，“這樣你可以在股票好轉(zhuǎn)的任何時(shí)刻再入股市。”

    許多交易專家，如威廉.恩格（William Eng）在他的《交易規(guī)則：成功戰(zhàn)略》一書中，強(qiáng)烈推薦了這一非常方法。正如恩格所解釋，交易者把大多數(shù)時(shí)間都花在分析入市點(diǎn)上，但卻沒有花費(fèi)足夠的時(shí)間和精力來(lái)研究當(dāng)股市轉(zhuǎn)劣后如何出市。在持有期間“管理頭寸”是賺錢的關(guān)鍵所在，恩格在書中寫道，也是虧錢的關(guān)鍵所在。

    同樣，如果股票朝預(yù)期方向發(fā)展，斯拉特斯基就逐漸加大頭寸。當(dāng)然交易日收盤價(jià)也是他十分關(guān)心的一個(gè)指標(biāo)。當(dāng)天如果股票收高實(shí)在是很棒，如果價(jià)格上漲時(shí)還伴隨著成交量的增加，那就更加完美了，這說(shuō)明股票買入量暴增，而且意味著第二天股票很有可能跳空開高。

    對(duì)于每支股票，斯拉特斯基主要的方法是建立“核心頭寸”。在價(jià)格下跌時(shí)減少，反轉(zhuǎn)初現(xiàn)時(shí)增加。這一戰(zhàn)略幫助斯拉特斯基將損失最小化而將利潤(rùn)最大化。在股票開始下跌時(shí)縮減頭寸允許他在以后以更低價(jià)格買進(jìn)，從增加了股票收益。同樣當(dāng)股票上漲時(shí)增加頭寸以獲得最大利潤(rùn)。“關(guān)鍵是你必須確保你沒有失去收入，”他說(shuō)， “沒有比當(dāng)你完全可以盈利最后卻變成損失時(shí)更讓人沮喪的了?！?/P>

    同樣，像許多基金管理人一樣，斯拉特斯基通過(guò)多元化手段保護(hù)自己的投資組合。沒有單個(gè)頭寸的數(shù)量會(huì)超過(guò)總持有量的5%，因此，斯拉特斯基可以擁有70個(gè)頭寸之多。為了能有效管理它們，他經(jīng)常使用警告系統(tǒng)來(lái)提醒他股票走勢(shì)。斯拉特斯基承認(rèn)說(shuō)，如果他一次僅僅交易幾支股票，他的效率會(huì)更高。但同時(shí)擁有更多的股票的話，在股票上漲時(shí)將在總體上增加一大筆收入。

    另一個(gè)降低風(fēng)險(xiǎn)的方法就是確保自己擁有各種板塊類股票。他不但持有飲食業(yè)股票，也決不放過(guò)能源類股票。像能源股這類的股票其實(shí)是防御性的，在股票急轉(zhuǎn)下跌時(shí)，能源股往往成為他的核心頭寸?？萍脊梢彩翘硬贿^(guò)他的羅網(wǎng)。“沒有任何板塊的波動(dòng)性可以與科技股爭(zhēng)高低。” 斯拉特斯基如是說(shuō)。

交易規(guī)則

    盡量選擇小盤股。它們?cè)谡Ｇ闆r下表現(xiàn)較為突出。由于較少的流通股，它們每日或每周的漲跌幅都遠(yuǎn)超大盤股。這一規(guī)則的例外是波動(dòng)幅度較大的大盤股，如BRCD、JNPR和EXTR，它們每天的漲跌幅都能達(dá)到10%甚至更多。

    只有在股票超預(yù)期方向繼續(xù)移動(dòng)時(shí)才持有股票?！昂霉善本褪亲屇阗嶅X的股票?！?/P>

    在規(guī)劃你的出市戰(zhàn)略時(shí)，請(qǐng)關(guān)注支撐和阻力。特別要注意當(dāng)股票創(chuàng)出新高或新低時(shí)，它們將預(yù)示著趨勢(shì)反轉(zhuǎn)或突破?！肮善币坏﹦?chuàng)出新低，則說(shuō)明交易者已不想擁有該股。”

    對(duì)你喜歡的股票建立一張觀察列表。列表應(yīng)由即將創(chuàng)出新高的股票組成，它們都是動(dòng)能較強(qiáng)、盈利較高的股票。

    當(dāng)開始購(gòu)買一只股票時(shí)，最好以較小頭寸開始以建立“核心頭寸”。如果股票表現(xiàn)較好，再逐漸增加頭寸。同樣，如果股票表現(xiàn)不佳，請(qǐng)出售部分股票。另外，在股票觸及阻力位后呈現(xiàn)出反轉(zhuǎn)趨勢(shì)時(shí)請(qǐng)立即出貨。然后在股票下跌至支撐位反轉(zhuǎn)向上時(shí)再次買進(jìn)股票。當(dāng)股票可能嚴(yán)重侵蝕你的資金時(shí)，請(qǐng)全部清倉(cāng)。

    當(dāng)大盤表現(xiàn)不佳時(shí)，對(duì)幾天內(nèi)都沒有任何表現(xiàn)餓股票要考慮減輕頭寸，從你的投資組合中表現(xiàn)最遭的股票開始。

    任何一個(gè)頭寸永遠(yuǎn)不要超過(guò)你整個(gè)投資組合的5%。

    對(duì)所有投資者來(lái)說(shuō)，最重要的規(guī)則是保留資本。對(duì)何時(shí)入市何時(shí)出市應(yīng)做到心知肚明?！白詈玫某鍪袝r(shí)機(jī)是在道瓊、標(biāo)普和納斯達(dá)克等重要股指都處在其50和200日移動(dòng)均線之下時(shí)?！?/P>