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滄浪:程序化交易的關(guān)鍵是快,基本面交易的關(guān)鍵是準(zhǔn)!

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2018-05-29 20:48:37 來源:七禾網(wǎng) 作者:七禾研究


七禾網(wǎng)11、像您目前持有的蘋果多單已經(jīng)較長時間,那么止盈止損在后期應(yīng)該非常關(guān)鍵,請您介紹一下您的止盈標(biāo)準(zhǔn)?


滄浪:蘋果多單的止盈止損是同一個標(biāo)準(zhǔn)。要平倉的標(biāo)準(zhǔn)是基本面利多因素基本兌現(xiàn),如果沒有兌現(xiàn)那么短期的下跌理論上是不止損的。如果基本面因素從利多變到利空了,這時候應(yīng)該不計一切代價止損。



七禾網(wǎng)12、當(dāng)前市場上對蘋果的看法分歧也較大,有人表示受減倉因素影響,蘋果價格繼續(xù)上漲也無可厚非。但也有人表示炒作風(fēng)氣過剩,高位繼續(xù)持有的風(fēng)險很大。那么從主觀上來看,您如何看待蘋果的未來走勢?


滄浪:主觀上判斷蘋果的漲跌沒有太大的意義,最重要的是從現(xiàn)在的角度預(yù)估未來蘋果會多還是少。如果未來蘋果減產(chǎn)確實很多的話,從理性的角度看應(yīng)該看多。如果未來蘋果減產(chǎn)程度不高的話,那么現(xiàn)在的價格可能已經(jīng)體現(xiàn)了減產(chǎn)的利好。如果未來是增產(chǎn),那么現(xiàn)在的價格可能偏高了,甚至可能要看空。所以主觀上看多看空并不是真正的主觀,應(yīng)該從現(xiàn)在的事實來看,并且關(guān)注事實的變化。現(xiàn)在的事實是蘋果減產(chǎn)是大概率事件,事實變到不減產(chǎn)的概率比較小,但仍然要保持關(guān)注。一旦事實發(fā)生變化,應(yīng)該理性對事實重新進(jìn)行分析,得出新的預(yù)期,再在交易上有所動作。



七禾網(wǎng)13、就像在股票市場看政策風(fēng)向很重要,在期貨市場看管理層的動態(tài)也非常重要。曾經(jīng)很多品種在行情瘋狂時,交易所便會出臺政策降溫,行情也會隨之轉(zhuǎn)向。但是在近期的蘋果上,監(jiān)管令似乎并沒有阻止行情的上漲之勢。您如何解讀這些監(jiān)管令?


滄浪:交易所的降溫主要表現(xiàn)在加手續(xù)費(fèi)上。交易所的降溫措施對蘋果期貨的健康運(yùn)行非常有作用。因為蘋果的活躍性使得太多資金入場,有些人對基本面做了研究,有些人對技術(shù)做了研究,有些人從產(chǎn)業(yè)的角度入場,但是也有非常多的人是跟風(fēng)進(jìn)場,容易腦子發(fā)熱亂炒作,所以交易所及時的降溫是很有必要的。至于監(jiān)管層出臺政策,本身也沒想要阻止行情的上漲或者下跌,他們只是對市場氛圍、不合理現(xiàn)象進(jìn)行調(diào)節(jié),只要漲跌沒有傷害到國家根本性的東西,理論上來說監(jiān)管不會直接影響漲跌。



七禾網(wǎng)14、近期常常有人將蘋果與2010年棉花的上漲行情做類比,認(rèn)為蘋果價格在到達(dá)真正頂峰之前可能會出現(xiàn)一次較大幅度的回調(diào)。您是否有預(yù)想過這種情況?一旦發(fā)生的話,您會如何應(yīng)對來減少自己的虧損?


滄浪:我個人也不排除有一定相似的可能性。當(dāng)然這些都要基于事實,如果蘋果減產(chǎn)的事實不停被報道,減產(chǎn)程度和2010年棉花一樣,可能就會走成2010年的行情。但如果只減產(chǎn)一點點,甚至不減產(chǎn),那就不可能有這么大的行情。


我們大部分情況下是無法預(yù)知大幅回調(diào)在何時發(fā)生的,如果我們可以預(yù)知行情,那么滿倉在低點買入高點賣出,這樣的行情就可以賺一萬倍了,但顯然是不可能的。所以對于回調(diào),只能用倉位去調(diào)節(jié),如果很看好一個品種,那做30%的倉位,利潤增加且繼續(xù)看好的話可以繼續(xù)加一點倉,維持30%倉位。但如果你的倉位一直在80%以上,那么任何一個時候的大幅回調(diào)都會讓你出現(xiàn)巨大虧損,甚至暴倉。總而言之,只要你的總倉位是安全的,那么在適當(dāng)時候的加倉也是安全的。



七禾網(wǎng)15、您在2016年時“死磕”橡膠,如今是“死磕”蘋果。那么在您看來這種“死磕一個品種,做單邊,和它斗到底”的交易方法,優(yōu)勢在哪里?可能存在的風(fēng)險又在哪里?


滄浪:死磕一個品種的話,如果它真的出現(xiàn)行情,那么做單邊能賺很多錢,做到幾倍、幾十倍、上百倍的人都有。風(fēng)險在于,如果選擇的單邊錯了,那虧完還來不及。另一個風(fēng)險是,這個品種如果兩年都沒行情,一直處于震蕩,那做單邊也會被消耗。所以這其實不是一個好方法,只有在通過事實的研究,比如證實確實有大幅減產(chǎn),在對事實確定的情況下,這才是一個好方法。做空也是同樣道理,百分之百確定某個產(chǎn)品的基本面利空因素會延續(xù)很長時間,并且現(xiàn)在的價格在一個高位,那么做空一年也是可以的。所以一切的一切都還是要以事實為依據(jù),尋找確定性。理論上來說,我認(rèn)為死磕一個品種,失敗的概率更高。



七禾網(wǎng)16、近日除了一如既往火爆的小蘋果外,農(nóng)產(chǎn)品界沖出了另一匹沉寂已久的“黑馬”——棉花。截止今日(5月23日),6天內(nèi)2個漲停,主力合約漲幅超過12%。您是否有關(guān)注和參與該品種?您如何看待棉花的未來走勢?


滄浪:棉花我是略有參與。棉花由于國家收儲政策所以現(xiàn)在還是有一些庫存的,而且減產(chǎn)的可能性不太確定,減產(chǎn)幅度也或許不會太大,總之對減產(chǎn)沒有做充分的評估前,對未來的走勢不能有明確的估計。從棉花兩個漲停板之前的價格來看,是可以期待上漲的,因為價格合適。但是到了現(xiàn)在的價格如果還要買進(jìn)的話,除非你能了解到一個事實——棉花從生產(chǎn)角度來看是大幅減產(chǎn)的,而不是憑主觀臆斷。



七禾網(wǎng)17、受到近期蘋果和棉花的鼓舞,市場上“農(nóng)產(chǎn)品要崛起”的聲音也絡(luò)繹不絕。過去兩年,相比黑色、有色、能化板塊,農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)確實不盡如人意,今年您認(rèn)為是否有可能出現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品板塊內(nèi),各品種輪番上漲的情況?


滄浪:我在去年年底就有關(guān)注農(nóng)產(chǎn)品。因為全世界經(jīng)過這幾年的風(fēng)調(diào)雨順,幾乎所有農(nóng)產(chǎn)品都是連續(xù)豐收了好多年,所以價格都處于相對低位,除了白糖。農(nóng)產(chǎn)品整體在低位,就具備了從長期來看的投資價值。但是哪個品種什么時候會上漲,就要看每個品種具體的基本面情況了。輪番上漲的可能性是有的,比如剛好一段時間這個品種的供求出問題了,另一段時間那個品種的供求出問題,如果一起出問題就一起上漲。上漲的前提就是目前價格在低位和供求出現(xiàn)階段性問題。



七禾網(wǎng)18、也有人認(rèn)為今年商品期貨整體依然處于寬幅震蕩的格局,但是個別品種會有突出行情。您是否認(rèn)同?您認(rèn)為應(yīng)該如何去把握這些個別品種的特殊行情?


滄浪:基本認(rèn)同這個觀點,如何把握具體品種還是要從基本面和技術(shù)面兩個角度來看。從基本面角度看就是要準(zhǔn),要把這個品種找出來,并且找出方向,分析減產(chǎn)的幅度從而把行情的級別也分析出來,這是比較好的但同時又是難的。從技術(shù)分析的角度來看,在關(guān)注所有品種的同時,當(dāng)發(fā)現(xiàn)某一個品種的持倉和成交持續(xù)放大時,應(yīng)該有所識別。如果能提早識別,比如蘋果這波行情,從技術(shù)面上表現(xiàn)已經(jīng)和其他品種很不一樣了,那入場最晚也就在四月底五月初,價格還不是很高。



七禾網(wǎng)19、一般來說,在完善的交易體系背后,都會有完善的交易理念做支撐。而且在大部分交易員看來,成熟的交易理念比技術(shù)更重要。請問您的交易理念是什么?


滄浪:從基本面角度來說,我的理念是要么賺錢,要么只輸時間不輸錢。就是我們要么只做供求矛盾突出的品種,要么只做價格已經(jīng)低到很難再跌的底部的品種,只要一直持有,理論上來說只要時間夠長就不會虧錢。


從技術(shù)分析的角度來說,是要用很小的風(fēng)險,去賺比較大的收益。可以虧損,但每次的虧損必須非常小,賺的時候可能賺多可能賺少。所以在一波行情的啟動初期一定要去發(fā)現(xiàn)它,進(jìn)行技術(shù)甄別。



七禾網(wǎng)20、相比于最初做期貨時,您對于期貨市場的理解是否有所改變?您如今認(rèn)為交易的本質(zhì)是什么?


滄浪:我對期貨市場的理解有重大的變化。期貨市場的屬性我總結(jié)有三:博弈屬性、供求屬性、商品屬性。所謂博弈屬性就是大家?guī)еY金做多做空投票,我以前更多的是從博弈屬性來理解期貨市場?,F(xiàn)在我對期貨市場的理解更多是從供求和商品屬性出發(fā),供求就是產(chǎn)業(yè)的角度,商品屬性是更宏觀的,是站在人類發(fā)展和宇宙真理的角度考慮。作為商品,其基準(zhǔn)價格和價值是有所確定的。因為商品有使用價值,如果人類對它的使用量是逐年上升的話,那么基準(zhǔn)使用價值是確定的。此外商品的生產(chǎn)是耗費(fèi)人類勞動時間的,無差別的人類勞動時間凝聚在商品里,人類的勞動價值也會給商品提供基準(zhǔn)價值支撐?;谶@兩點,就可以對一些跌過頭,或者長期在低位徘徊的商品有所布局。


我對交易本質(zhì)的理解,以前認(rèn)為交易的是種概率,現(xiàn)在更多認(rèn)為應(yīng)該交易一種確定性。如果只是有一定概率,就用小資金用技術(shù)分析去做,其他什么都不用管。如果要做一個確定性機(jī)會,那就要對一個品種有方方面面比較深刻的了解,比如要了解終極成本、交割成本、產(chǎn)業(yè)鏈、供求矛盾等等。概括來說,原本以為交易的是個技術(shù)圖形,現(xiàn)在認(rèn)為交易的就是商品本身。原先更多研究技術(shù)方法,現(xiàn)在更多研究商品的價值和供求等等。



責(zé)任編輯:韓奕舒
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