香港交易所官網(wǎng)公布，將于今年7月3日新增七只股票期貨合約，包括安徽海螺水泥(00914)、中國太平洋保險(02601)、中國海外發(fā)展(00688)、銀河娛樂(00027)、吉利汽車(00175)、領展房地產投資信托(00823)、金沙中國(01928)。

七月初下調股票期貨市場收費

7月3日，港交所將下調股票期貨市場的收費，股票期貨結算費用將由現(xiàn)行的每張10元調低至每張2元。

此外，香港交易所將于明年一月起每年檢討股票期貨合約的名義價值并調整有關收費類別，又或在相關股票出現(xiàn)資本調整時檢討有關收費類別。

修改最后結算價計算方法，減低期貨合約最后結算價及相關股票到期時的差異如下：

善用個股期貨避開黑天鵝

首先，我們先來了解一下港交所的個股期貨。

1、個股期貨的一個特點在于：可以作為風險對沖工具。比如看漲騰訊，可以用主力資金購入正股，而用部分資金通過個股期貨的杠桿做空騰訊，這樣一旦股價上漲，損失一些小資金，卻收獲了股價上漲的紅利。而一旦股價下跌，還能保住本金。

2、可以用更小的資金量搏更大的收益。很多做股票的人會去配資，意圖則在于以小博大，香港交易所的個股期貨可達15倍杠桿，可以滿足中小投資者對杠桿的需求。

3、個股期貨存在做市商機制，有很多套利機會。幾乎每過幾年都會出現(xiàn)一次比較大的風險，出現(xiàn)流動性危機，流動性危機是對股票交易者來說是很大的風險，而個股期貨能提供比股票市場更好的流動性，可以在關鍵時候做對沖，而非被套牢。

4、為投資者節(jié)約成本。自2018年3月1日至2018年8月31日這半年中將減免港交所個股期貨的交易費用，其次個股期貨也不收印花稅。

案例

如果以碧桂園舉例，具體對比股票交易與個股期貨交易之間的差異。假設股票價格在某一日（T日）為$17元港幣，一手為1,000股；過20日后，股票價格上升至$18元港幣。買入股票現(xiàn)貨與個股期貨的費用、收益率如下圖所示：

期待接下來港交所繼續(xù)新增個股期貨標的，以及提升個股期貨的流動性，帶活整個市場。同時實現(xiàn)期現(xiàn)市場的平衡，發(fā)揮期貨最基本的價值發(fā)現(xiàn)、穩(wěn)定市場作用。

七禾研究中心 翁建平編輯整理

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