申通快遞近日的暴跌行情讓很多投資者不知所措，6月21日、22日連續(xù)閃崩跌停，6月25日盤中再次跌停，雖然后來(lái)打開(kāi)跌停板，但仍然下跌4.17%，三個(gè)交易日市值合計(jì)蒸發(fā)超75億元，而加上之前的下跌，短短7個(gè)交易日其市值已經(jīng)蒸發(fā)超百億。截至6月29日收盤，申通快遞報(bào)收17.15元/股，股價(jià)創(chuàng)下上市以來(lái)的新低。

總市值蒸發(fā)461億

2016年1月5日，申通快遞股價(jià)一度創(chuàng)下47.34元最高價(jià)，不過(guò)，此后這只股票開(kāi)始一場(chǎng)持續(xù)兩年半的馬拉松式下跌，總市值共計(jì)蒸發(fā)461億元，目前僅剩下263億元。然而，同期的其它快遞，比如圓通速遞、韻達(dá)股份、順豐控股股價(jià)走勢(shì)均明顯優(yōu)于申通快遞。那么，究竟是什么原因?qū)е逻@家曾經(jīng)的“通達(dá)系”龍頭企業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)跳水呢？

股價(jià)暴跌的背后

1、官方回復(fù)股價(jià)暴跌原因

面對(duì)暴跌，申通快遞證券事務(wù)部相關(guān)人士表示：“目前公司也在排查，公司這邊生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)都正常，(近日股價(jià)跌停)我們推斷可能是兩種原因，一是公司股價(jià)之前比較堅(jiān)挺，近期市場(chǎng)調(diào)整，中小投資者買入了其它公司股票，造成連鎖反應(yīng);二是有些信托產(chǎn)品爆倉(cāng)?！?/p>

2、業(yè)績(jī)不搶眼

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，申通快遞5月快遞收入12.56億元，同比增加16.66%；業(yè)務(wù)完成量4.05億票，同比增加18.49%。相較于同類快遞公司，圓通5月快遞產(chǎn)品收入19.17億元，同比增長(zhǎng)23.67%，業(yè)務(wù)完成量達(dá)到5.6億單，同比增加26.54%；韻達(dá)公司5月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入9.62億元，同比增長(zhǎng)30.00%，完成業(yè)務(wù)量6.07億票，同比增長(zhǎng)51.75%。從增長(zhǎng)幅度來(lái)看，申通5月業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)并不十分搶眼。

3、市場(chǎng)份額萎縮

在近日公布的5月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)中，申通快遞當(dāng)月完成業(yè)務(wù)量4.05億票，同比增長(zhǎng)18.49%。盡管環(huán)比4月，申通快遞業(yè)務(wù)量有所回暖，但申通快遞的市場(chǎng)份額仍在“通達(dá)系”企業(yè)中居末位。國(guó)家郵政局公布的5月郵政行業(yè)運(yùn)行情況顯示，當(dāng)月全國(guó)快遞行業(yè)的業(yè)務(wù)量為41.78億件，同比增長(zhǎng)25.1%。以此為參考，韻達(dá)股份、圓通速遞當(dāng)月的市場(chǎng)份額分別為14.53%、13.40%，而申通快遞當(dāng)月的市場(chǎng)份額僅為9.69%。

4、業(yè)務(wù)擴(kuò)張?jiān)庥霾ㄕ?/p>

此外，申通在向重貨快運(yùn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張時(shí)遭遇波折，與此前的合作伙伴快捷快遞有限公司反目成仇。2017年8月。申通向快捷快遞增資1.33億元，持有其10%股權(quán)。申通快遞后又與快捷快遞共同設(shè)立上海申通岑達(dá)供應(yīng)鏈管理有限公司（即申通快運(yùn)項(xiàng)目），申通出資3500萬(wàn)元占股70%，快捷快遞出資1500萬(wàn)元，占股30%。申通快運(yùn)的主要業(yè)務(wù)是承接申通快遞的大件貨物。2018年4月15日晚，申通發(fā)布公告稱，由于“因內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理問(wèn)題，嚴(yán)重影響了申通快運(yùn)項(xiàng)目的整體推進(jìn)”，暫緩?fù)七M(jìn)申通快運(yùn)項(xiàng)目。而快捷快遞則在4月18日的公告中，指責(zé)申通快遞單方面擅自終止合作。

與順豐“分手” 投向阿里懷抱

繼中通快遞清空豐巢股份后，6月14日晚，韻達(dá)和申通同時(shí)宣布退出投資。至此，“通達(dá)系”已經(jīng)全部退出，順豐擁有了豐巢的絕對(duì)控制權(quán)，而這距離豐巢成立僅有3年的時(shí)間。對(duì)于退出的原因，申通方面表示，為優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)合理投資收益，是“基于商業(yè)考慮”。

但業(yè)內(nèi)人士的解讀卻不一樣，一種分析是，由于豐巢長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)，因此選擇退出；另一種分析表示，退出是快遞公司站隊(duì)的結(jié)果。

在“通達(dá)系”快遞公司退出豐巢不久前的5月29日，申通快遞公告稱，已聯(lián)合中通、圓通、韻達(dá)、百世等企業(yè)，向菜鳥(niǎo)供應(yīng)鏈全資子公司浙江驛棧網(wǎng)絡(luò)科技有限公司合計(jì)增資31.67億元。

申通快遞在公告中指出，浙江驛棧所經(jīng)營(yíng)的面向社區(qū)和校園的第三方末端物流服務(wù)市場(chǎng)的前景和發(fā)展機(jī)遇良好，本次對(duì)外投資浙江驛棧，主要目的在于進(jìn)一步延伸公司業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)及拓展業(yè)務(wù)服務(wù)范圍，加快公司進(jìn)入末端物流服務(wù)市場(chǎng)的步伐，通過(guò)整合公司目前已有的終端資源，拓展和豐富末端派送服務(wù)渠道, 為公司末端快件的派送和攬收提供更加有效的支持，為客戶提供更加便捷的快遞服務(wù)。

在現(xiàn)在快遞行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的格局下，可能選好隊(duì)伍還是蠻關(guān)鍵，畢竟抱緊阿里的“大腿”才有“飯”吃！

七禾研究中心 翁建平編輯整理

七禾網(wǎng)研究中心合作、咨詢電話：0571-88212938

更多精彩文章，請(qǐng)關(guān)注七禾網(wǎng)公眾號(hào)！