股語有云：五窮六絕七翻身，在經(jīng)歷了6月的絕望后，7月的這場翻身戰(zhàn)，似乎也有點難打。今日A股市場，再次表演跳水。盡管沒有再現(xiàn)千股跌停的慘況，但賬戶里“萬綠叢中難尋一點紅”的畫面也足以讓大家肉痛不已。

面對綠油油的一片，有股民無奈調(diào)侃道，“這幾天手上沒幾只下跌的票，說明前提沒踏準(zhǔn)市場節(jié)奏”。

跌跌不休 市場何時觸底？

此前，在經(jīng)歷多天的下跌以后，三大股指在上周五持續(xù)反彈。對此，不少媒體表示，A股的估值水平已經(jīng)回落至歷史低位，具備較高的安全邊際，底部探明的概率越來越高，牛市即將來臨。然而，僅過了一個周末，便紛紛遭受“打臉”。今日，三大股指全天呈單邊下行走勢，滬指更是盤中創(chuàng)下28個月新低。截至收盤，滬指大跌2.52%，創(chuàng)業(yè)板指跌1%，上證50指數(shù)大跌近4%。鋼鐵、煤炭、銀行、房地產(chǎn)、證券等權(quán)重股遭遇重挫。A股近期的表現(xiàn)，用“慘不忍睹”四字來形容也毫不為過。

事實上，自今年年初在3587.03點高點調(diào)整以來，A股市場基本上就一直呈現(xiàn)著跌跌不休的走勢。步入6月，股票市場更是開啟了加速下跌模式，近期甚至還一舉跌破3000點、2900點以及2800點的關(guān)口，持續(xù)創(chuàng)下新低。目前，上證指數(shù)距離前期低點2638點，也僅剩一步之遙。

滬指今年以來走勢圖

A股急速分化 “仙股”再現(xiàn)

大盤持續(xù)低迷之下，A股也出現(xiàn)了急速分化之勢。據(jù)悉，剔除近一年來上市的次新股后，上半年A股市場僅11.88%的股票實現(xiàn)上漲，87.51%的個股下跌，其中135只個股股價慘遭腰斬。尤其值得一提的是，兩市還出現(xiàn)了12年未見的“仙股”。 “仙股”指的是股價低于1元的個股。在A股歷史上，除1996年5、6月間曾有2只股票跌破1元面值之外，就只有2005年三季度出現(xiàn)過15只仙股。在之后長達(dá)12年的時間里，一直不曾出現(xiàn)過仙股，直到今年2月1日，*ST海潤以“一”字板收跌，報0.97元，成為A股唯一一只“仙股”。

6月20日，中弘股份的股價盤中一度跌至0.99元，跌破1元面值。也就是說，中弘股份一度成“仙”，成為了A股市場上較為少見的“仙股”。實際上，近十年來，除退市的長航油運和目前停牌的*ST海潤外，還沒有出現(xiàn)股價低于1元的仙股，這難免會引起人們的關(guān)注。一般來說，我們確實可以將“仙股”的出現(xiàn)視為市場低迷的信號。市場足夠低迷之時，似乎就是股市見底之日。那么，大盤近日連續(xù)的下調(diào)是否預(yù)示著市場已經(jīng)進入筑底階段了呢？

A股如此下跌為哪般？市場到底何時能見底？我們來看看市場上的專家怎么說。

廣發(fā)證券郭磊：目前還看不到主要類型資產(chǎn)有趨勢性機會

年初以來的折價主要跟市場環(huán)境、信用環(huán)境以及外部環(huán)境三個因素有關(guān)。如果不是經(jīng)濟數(shù)據(jù)的正向支撐作用，市場的跌幅還會更深。今年以來，美國股市利率抬升，壓著估值，但是經(jīng)濟指標(biāo)不斷超預(yù)期，導(dǎo)致其市場上不去也下不來。從某種意義上來說，A股現(xiàn)在的定價邏輯與美股類似。如果我們不考慮貿(mào)易戰(zhàn)這一外生因素，融資環(huán)境就相當(dāng)于是A股的一個天花板，同時金融基本面形成A股的地板。目前，還看不到主要類型的資產(chǎn)——從周期到成長到消費，有趨勢性的機會。

對于后市的預(yù)判，郭磊表示，至少要到7月6號301的第一筆稅落地之后，才能看清整個事件的走向。另外，我們還需要注意后續(xù)風(fēng)險偏好有無顯著緩解的窗口。如果窗口出現(xiàn)，那么政策邊際修正的趨勢將會推動目前的折價向正?；貧w。

容維證券劉思山：滬指創(chuàng)新低 陰跌格局將是最大的憂慮

整體看，市場未能延續(xù)上周五大幅反彈勢頭，早盤低開后，一路震蕩下探，午后呈加速下跌走勢，權(quán)重股拖累指數(shù)下行嚴(yán)重，中小盤個股在市場重挫之下未能延續(xù)上午強勢狀態(tài)，紛紛跟跌。技術(shù)上，下跌趨勢一旦形成，短期回天無力，在市場無新資金介入的前提下，僅靠存量資金博弈，始終無法扭轉(zhuǎn)頹廢局面。當(dāng)前慣性殺跌已成勢力，市場做多信心不足，如果權(quán)重股不能護盤止跌，陰跌格局將是最大的憂慮。新低過后，明日將尤為關(guān)鍵，是否能在此位置筑底成功，明日企穩(wěn)止跌，將是最大的期盼。操作上，多看少動，靜待市場走穩(wěn)后再入場，下跌趨勢中抄底往往多數(shù)不成功。

昱賜資產(chǎn)季小軍：大盤在超跌后還將會醞釀筑底反彈

從消息面看，市場在上周五大漲后隨即出現(xiàn)大幅下挫，主要受制于外圍美國貿(mào)易保護主義在全世界加碼和國內(nèi)兩大PMI指數(shù)小幅回落影響，但今日也有國內(nèi)繼續(xù)加大對外開放利好消息，可見當(dāng)前市場情緒很不穩(wěn)定，對外部利空反應(yīng)更加敏感。接下來，大盤在超跌后還將會醞釀筑底反彈，能否筑底反彈成功，還將取決于市場對外圍影響因素的消化和適應(yīng)，國內(nèi)的金融權(quán)重板塊需要企穩(wěn)反彈不再拖累指數(shù)下行，而中小創(chuàng)能夠維持提前筑底反彈的短期強勢狀態(tài)。

前海開源楊德龍：堅守“業(yè)績?yōu)橥酢边x股思路 配置白龍馬股

在近期大盤持續(xù)下跌過程中，外資卻在加速流入A股市場，近兩個月外資流入A股的資金鏈超過1200億元，5月份流入500多億，6月份資金量繼續(xù)流入，外資流入的股票一大部分是優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，也有一部分屬于創(chuàng)藍(lán)籌。這說明，無論是大盤藍(lán)籌股還是優(yōu)質(zhì)成長股在大幅下跌后已經(jīng)吸引了外資的關(guān)注。

在大盤跌破3000點之后，一些優(yōu)質(zhì)的個股已經(jīng)提前見底反彈，比如醫(yī)藥、白酒等消費白馬股以及新能源汽車板塊在最近表現(xiàn)突出，已經(jīng)提前實現(xiàn)了見底。從市凈率來看，當(dāng)前近四成個股市凈率低于1.5，破凈股票的數(shù)量接近200只，占到市場總量的5.4%左右。充分說明現(xiàn)在的市場具備底部特征。而從市場的成交額來看，兩極分化非常嚴(yán)重，當(dāng)前20%的股票吸引了市場近7成的資金。這說明市場資金偏向一些行業(yè)的龍頭股。而一些高估值的小盤股和績差股不斷的下跌。建議投資者及時轉(zhuǎn)變投資理念，堅持價值投資，遠(yuǎn)離績差股和小盤股。

西南證券朱斌：三季度市場有望進入一段難得的“吃飯”行情

久旱逢甘露，久跌遇反彈。在前期壓制A股的幾大因素獲得邊際放緩后，投資者情緒回升，A股有望呈現(xiàn)一輪可觀的反彈。相較于前一周，市場避險情緒有所加劇，顯示市場近期對后市恐慌程度有所上升。在市場估值方面，隨著前期市場的大幅度下調(diào)，A股本身的估值也已經(jīng)回落到合理位置。當(dāng)前A股整體估值較2638點約便宜20%，已經(jīng)接近2014年牛市啟動前的位置。隨著市場恐慌情緒的逐步褪去，市場有望迎來一輪可觀的反彈。綜合各個方面因素來看，在三季度實現(xiàn)一輪反彈行情是可以期待的，而成長股成為此輪反彈的先鋒。

在股指持續(xù)下挫的背景下，市場何時何處才可見底已經(jīng)成為投資者關(guān)注的焦點。然而，這個問題，除了時間，誰都不知道答案。

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