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認識股指期貨推出的意義必須先了解期指本身

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2010-03-08 15:32:38 來源:金石期貨

  引言:2010年——中國金融體制改革的創(chuàng)新之年,也是我國股指期貨誕生元年。

  新年伊始,中國金融市場創(chuàng)新捷報頻傳,無論是銀監(jiān)會、證監(jiān)會的各項金融創(chuàng)新舉措紛紛亮相,抑或是央行、保監(jiān)會支持金融創(chuàng)新的公開表述,都預(yù)示著中國正逐步探索以創(chuàng)新促發(fā)展的金融強國戰(zhàn)略。融資融券、股指期貨、紅籌回歸、國際版、消費金融公司等都將登上市場改革的備忘錄。

  在這其中,股指期貨的即將推出可以說是千呼萬喚始出來,它承載著太多人的心血與希望,承載著中國資本市場幾代人的奮斗與使命。它的推出,注定是中國資本市場發(fā)展的一個新的里程碑。

  那么,作為一個我國資本市場的新生寵兒,它的推出,肩負著政府與監(jiān)管部門怎樣的希冀,它的橫空出世,又有著怎樣的重大意義。以下,筆者便做一簡要闡述。

  2010年2月22日9時起,股指期貨的開戶程序在全國范圍內(nèi)正式啟動。這意味著業(yè)內(nèi)期盼多年,備受社會各界關(guān)注的"股指期貨"上市交易已是指日可待。

  回顧歷史,我國股指期貨的發(fā)展可以說是歷經(jīng)曲折艱辛。

  早在1993年3月"海南證券交易中心"就曾推出"深圳綜合指數(shù)、深圳A股指數(shù)"兩種股指期貨合約。但海南開設(shè)股指期貨交易并沒有經(jīng)過國家相關(guān)部門批準(zhǔn),屬地方越權(quán)審批。同時,1993年9月初深圳證券市場出現(xiàn)收市前15分鐘大戶聯(lián)手打壓股指行為,有關(guān)方面認為股指期貨加大了市場投機性,而且當(dāng)時國內(nèi)并不具備開設(shè)股指期貨的條件,遂于不久后決定關(guān)閉股指期貨。

  隨后,1997年的香港紅籌股指數(shù)期貨為國內(nèi)股指期貨的推出提供了寶貴經(jīng)驗;而1999年開始的股指期貨標(biāo)的指數(shù)(即滬深300指數(shù)的原型)的研究為股指期貨的推出奠定了堅實的基礎(chǔ);2003年12月8日:香港H股指數(shù)期貨的推出及隨后取得的巨大成功,讓市場看到了我國股指期貨成功推出的潛在希望;2006年股權(quán)分置改革的推進與深入,加上我國資本市場多年來的飛速發(fā)展,使得股指期貨推出的歷史條件逐漸成熟;2006年9月5日,新加坡推出新華富時A50股指期貨,爭奪證券市場定價權(quán)的要求更是加速了期指的推出進程。

  雖然2008年的金融危機,即 "金融衍生品"泡沫危機延遲了我國股指期貨推出的進程,全球衍生品市場規(guī)模也因此一度嚴重收縮,國內(nèi)反對股指期貨的聲音也明顯增強,但時隔一年之后,2010年初中國金融業(yè)的管理層即表示出推出股指期貨的堅定態(tài)度。這充分展示出高層對期貨在國民經(jīng)濟中功能的準(zhǔn)確認識,及發(fā)展現(xiàn)代化金融產(chǎn)業(yè)的"信心"和魄力。

  那么,我國股指期貨究竟承載著管理層怎樣的希冀,它的市場功能及意義如何呢?


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