周三上證綜指午后單邊下挫，尾盤(pán)報(bào)收于2824.53點(diǎn)，收跌1.8%，收光腳大陰線。市場(chǎng)資金呈流出態(tài)勢(shì)。兩市成交量為3285.2億元，較上一交易日增加554.1億元，但整體成交仍偏清淡。市場(chǎng)放量下跌，表明市場(chǎng)投資者神經(jīng)極為脆弱，對(duì)負(fù)面消息的反應(yīng)過(guò)于敏感甚至放大。各大指數(shù)普跌，其中上證50指數(shù)領(lǐng)跌，跌幅高達(dá)2.16%；創(chuàng)業(yè)板指跌幅較小，為1.24%。標(biāo)的資產(chǎn)50ETF日內(nèi)持續(xù)下跌，尾盤(pán)報(bào)收于2.537，收跌2.24%，成交量放大至628.10萬(wàn)手，技術(shù)上連續(xù)跌破5日和10日均線，市場(chǎng)再回振蕩區(qū)間。

期權(quán)市場(chǎng)成交大幅放量。全日累計(jì)成交1558313張期權(quán)合約，較上一交易日增加746649張合約。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交875475張，較上一交易日增長(zhǎng)80.3%；認(rèn)沽期權(quán)成交量682838張，較上一交易日增長(zhǎng)109.5%。日成交量PCR升至0.779，上一交易日PCR為0.671，表明市場(chǎng)恐慌情緒上升。上證50ETF期權(quán)總持倉(cāng)量小幅增至1564090張，增加39730張。8月認(rèn)購(gòu)與認(rèn)沽期權(quán)成交量最大的合約均集中在8月2.60合約上，短期市場(chǎng)快速下跌，多空雙方將在2.50—2.6區(qū)間博弈。

標(biāo)的資產(chǎn)30日歷史波動(dòng)率較上一交易日略有上升，為24.11%，高于認(rèn)購(gòu)與認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率。期權(quán)隱含波動(dòng)率方面，日內(nèi)認(rèn)購(gòu)與認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率在尾盤(pán)大幅抬升。從日間周期看，兩者期權(quán)隱含波動(dòng)率均略有上漲，且兩者水平接近。平值期權(quán)方面，50ETF購(gòu)8月2.55期權(quán)的隱含波動(dòng)率為23.28%，增加1.21個(gè)百分點(diǎn)；50ETF沽8月2.55期權(quán)的隱含波動(dòng)率為23.57%，與前一交易日相比增加0.87個(gè)百分點(diǎn)。

由于標(biāo)的資產(chǎn)50ETF價(jià)格大幅下挫，認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格全線下跌，認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格全線上漲，虛值部分的認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格漲幅較大，市場(chǎng)買入虛值認(rèn)沽期權(quán)避險(xiǎn)情緒較高。平值期權(quán)方面，8月平值認(rèn)購(gòu)合約“50ETF購(gòu)8月2.50”報(bào)收于0.0538，下跌35.72%；8月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽8月2.55”報(bào)收于0.0630，上漲75.98%。

綜合來(lái)看，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF短期內(nèi)再回振蕩區(qū)間。伴隨成交量放大，市場(chǎng)情緒對(duì)利空較為敏感。目前仍需要用時(shí)間換空間，靜待磨底行情結(jié)束。期權(quán)策略方面，適宜以區(qū)間振蕩思路對(duì)待，建議投資者根據(jù)區(qū)間上下沿高度，確認(rèn)區(qū)間操作買賣點(diǎn)，短線交易策略為宜。具體而言，建議買入虛值認(rèn)沽期權(quán)，賺取方向下跌與波動(dòng)率上行的收益。