有著“債券之王”之稱的格羅斯最近遇到了大麻煩，他管理的債券基金資產(chǎn)凈值從去年的22億美元跌至11.5億美元，上半年，這只基金與大宗商品、貨幣、股票和利率相關(guān)的期貨交易損失總計2.12億美元。單看利率期貨，格羅斯就蒙受了近1.53億美元的虧損。截至9月11日，格羅斯管理的這只基金虧損5.6%，為同類型基金中表現(xiàn)最差的一只。一份申報文件顯示，從1月到6月，格羅斯將其期貨敞口的平均水平提高了12倍，損失隨之?dāng)U大。有分析稱，這一操作是虧損的根本原因。

糟糕的2018

事實(shí)上，2018年，格羅斯一直過得很糟糕。

今年2月5日，美股遭遇“黑色星期一”，格羅斯管理的基金創(chuàng)一年來最大跌幅，年內(nèi)表現(xiàn)轉(zhuǎn)為虧損。

5月29日，駿利無約束債券基金的資產(chǎn)凈值下跌超3%，創(chuàng)出了大型債券基金今年的單日跌幅紀(jì)錄。

7月，格羅斯曾直言駿利已經(jīng)減少了對息差收窄的押注。不過，最新文件顯示，格羅斯沒有放棄這一策略，而是利用期貨進(jìn)行了雙倍押注，結(jié)果越跌越慘。

截至8月底，格羅斯管理的這只債券基金已連續(xù)5個月失血，僅6月和7月的贖回規(guī)模就高達(dá)2.32億美元。截至當(dāng)時，該基金年內(nèi)的贖回規(guī)模約9.68億美元，縮水幅度高達(dá)44%。

截至9月11日，格羅斯管理的這只基金虧損5.6%，為同類型基金中表現(xiàn)最差的一只。

格羅斯糟糕的業(yè)績表現(xiàn)已經(jīng)引起了他老板的不滿。駿利資產(chǎn)管理集團(tuán)首席執(zhí)行官Richard Weil曾在接受CNBC采訪時公開表示，格羅斯“錯了，錯得很厲害”。Richard Weil表示，格羅斯承認(rèn)他做了一些很糟糕的賭注。“他相信仍然存在通脹不會失控的基本假設(shè)。”

做空德國國債、做多美國國債

據(jù)了解，格羅斯今年重點(diǎn)押注了意大利與德國國債息差會收窄，沒想到方向完全反了。當(dāng)天，由于意大利的政府組閣困境引爆的連鎖反應(yīng)，評估持有意大利國債是否具有風(fēng)險的關(guān)鍵指標(biāo)―意大利/德國10年期國債收益率差一度擴(kuò)大至逾300個基點(diǎn)?！拔业牟呗砸恢笔亲隹盏聡鴩鴤?、做多美國國債，”格羅斯在接受彭博采訪時表示，“糟糕的一天和糟糕的交易就是這么來的?！?/p>

格羅斯的輝煌史

他，是全球最大一檔債券基金（PIMCO總報酬基金）的操盤手。

他，掌管的資金達(dá)八千一百億美元，是股神巴菲特的四倍。

他，曾是全球最大的債券經(jīng)紀(jì)公司太平洋投資管理公司投資長，又被譽(yù)為債券天王（the Bond King）。

他，更是唯一摘下三次晨星（全球基金評鑒龍頭）最佳固定收益基金經(jīng)理人的人，三十年績效打敗大盤。

數(shù)據(jù)顯示，“總回報基金”自1990年至2014年錄得380%的累計回報，跑贏絕大部分對手，為格羅斯債市封王奠定基礎(chǔ)。如圖，PIMCO總回報基金在其執(zhí)掌是業(yè)績是一條幾乎穩(wěn)定上升的斜線，代表不論市場如何波動，它總能帶來可觀的回報。

雖然格羅斯在國內(nèi)名氣不及巴菲特，但實(shí)力絕對不輸巴菲特：他打造了世界上最大的基金公司PIMCO，開啟主動式債券交易風(fēng)格，改寫了債券市場的歷史。是業(yè)內(nèi)出了名的擅長預(yù)判，寫的投資展望也是巴菲特每月的必看。

跌下神壇？

2014年，格羅斯被迫離開了PIMCO。他被指控為一個虐待狂老板，并且對這個龐大的業(yè)務(wù)體系進(jìn)行了錯誤管理。事實(shí)上，格羅斯擅長的債券投資收益率日漸下降，也是他離開的關(guān)鍵原因。盡管PIMCO在格羅斯的帶領(lǐng)下，確實(shí)曾登上最高峰，但在他離職前，該基金就已經(jīng)表現(xiàn)黯淡，連續(xù)18個月出現(xiàn)資金凈流出。當(dāng)時，接近70歲、身家超過20億美元的格羅斯原本被認(rèn)為可能會選擇退休。然而，他選擇了復(fù)仇，加入了PIMCO的一個主要競爭對手―駿利資本（Janus Capital），發(fā)出“還準(zhǔn)備再干40年”的宣言，繼續(xù)從事債券基金管理，然而，他在新公司管理的資產(chǎn)規(guī)模僅有20億美元，不及他在PIMCO時持有的資產(chǎn)的1％，其中7億美元還是他的私人資金。三年以來，格羅斯在駿利資本旗下的基金年均回報率僅為1.94％，今年還遭遇了虧損。自從加入新東家以來，格羅斯一直在努力吸引新的投資者，卻鮮有人問津。

如今，離開PIMCO公司而向前東家發(fā)起復(fù)仇計劃的格羅斯的巔峰狀態(tài)似乎已經(jīng)不再，或許他真的老了！

七禾網(wǎng) 翁建平編輯整理

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