周三上證綜指沖高回落，尾盤勉強翻紅，收漲0.18%，報收于2725.84點，技術(shù)上仍受20日均線支撐。市場資金呈大舉流出態(tài)勢。兩市成交量為2360.39億元，較上一交易日小幅增加。各大指數(shù)漲跌互現(xiàn)，但變化幅度均較小。期權(quán)標的資產(chǎn)尾盤報收于2.545，與前一交易日持平，成交量放大至924萬手，整體重回底部振蕩區(qū)間，節(jié)后市場資金參與熱情不高。

期權(quán)市場成交再度放量，全日累計成交1629182張期權(quán)合約，較上一交易日增加210074張合約。其中，認購期權(quán)成交881374張，較上一交易日上漲18.1%；認沽期權(quán)成交量747808張，較上一交易日上漲11.1%。日成交量PCR降至0.848，上一交易日PCR為0.902，市場下跌后恐慌情緒有所釋放。上證50ETF期權(quán)總持倉量小幅增至1811468張，增加118009張。10月認購與認沽期權(quán)成交量最大的合約均集中在10月2.55合約上，短期內(nèi)市場深跌后企穩(wěn)。

標的資產(chǎn)30日歷史波動率較上一交易日略有下降，為24.32%，仍高于期權(quán)隱含波動率水平。日內(nèi)認購與認沽期權(quán)隱含波動率振蕩，日間水平看，兩者均有下降，且差異走擴。平值期權(quán)方面，50ETF購10月2.55期權(quán)的隱含波動率為25.7%，減少0.8個百分點；50ETF沽10月2.55期權(quán)的隱含波動率為23.26%，與前一交易日相比減少1.68個百分點。

圖為10月2.55期權(quán)合約的隱含波動率變動

由于標的資產(chǎn)50ETF價格沖高回落，收盤持平。實值部分的認購期權(quán)價格小幅上漲，虛值部分以小幅下跌為主，認沽期權(quán)價格全線下跌，但跌幅不大。平值期權(quán)方面，10月平值認購合約“50ETF購10月2.55”報收于0.0520，下跌2.99%；10月平值認沽合約“50ETF沽10月2.55”報收于0.0488，下跌6.69%。

綜合來看，利空因素的影響力逐漸消退，標的資產(chǎn)50ETF再回底部區(qū)間振蕩。市場情緒仍處于低迷期，節(jié)前放量上攻帶動的市場熱情消散。期權(quán)策略方面，建議投資者在底部區(qū)間等待參與多單的機會。