昨日的A股行情已經(jīng)讓很多股民驚呆了，不僅刷新了熔斷以來(lái)的新低，還再現(xiàn)千股跌停的場(chǎng)面，但是意外的是今日大盤(pán)探底回升重返2600點(diǎn)上方，滬指還漲了近一個(gè)點(diǎn)，也是讓很多股民松了一口氣。不僅A股反彈，亞太股市今日普遍反彈顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象，韓國(guó)股市盤(pán)中漲逾1%。

今日兩市再度小幅低開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后震蕩走低，盤(pán)中三大指數(shù)再創(chuàng)調(diào)整新低，之后隨著銀行等板塊的強(qiáng)勢(shì)崛起，市場(chǎng)做多氛圍好轉(zhuǎn)，逐步展開(kāi)反彈，三大指數(shù)先后翻紅，滬指重回2600點(diǎn)，上證50大漲超2%。截止收盤(pán)，滬指報(bào)2606.91點(diǎn)，漲幅0.91%，深成指報(bào)7558.28點(diǎn)，漲幅0.45%；創(chuàng)指報(bào)1268.41點(diǎn)，漲幅0.52%。

滬深兩市合計(jì)成交3089億元，銀行、保險(xiǎn)、黃金、鋼鐵、煤炭等權(quán)重板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲。盡管股指反彈，兩市仍有近2200只交易品種收跌，明顯多于上漲數(shù)量。不計(jì)算ST個(gè)股，兩市40多只個(gè)股漲停。

消息面：

　　1、中汽協(xié)：中國(guó)9月份乘用車(chē)銷(xiāo)量同比下降12%，汽車(chē)銷(xiāo)量同比下降11.6%。

　　2、北京政泉控股強(qiáng)迫交易案一審公開(kāi)宣判，被罰600億。

　　3、萬(wàn)科回應(yīng)西安一樓盤(pán)內(nèi)現(xiàn)塌方：系周邊工地基坑坍塌。

機(jī)構(gòu)看市：

對(duì)于近期行情及后市發(fā)展，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，美股對(duì)A股的影響有限，短期市場(chǎng)或繼續(xù)面臨擾動(dòng)和波動(dòng)，但不必過(guò)度悲觀(guān)，當(dāng)前A股估值處于歷史低位，看好受益于政策利好的低估值品種。

長(zhǎng)盛基金：短期市場(chǎng)或繼續(xù)面臨擾動(dòng)和波動(dòng)，但不必過(guò)度悲觀(guān)

就國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，當(dāng)前市場(chǎng)總體處于震蕩尋底階段，短期內(nèi)，市場(chǎng)或繼續(xù)面臨一定擾動(dòng)和波動(dòng)。聯(lián)儲(chǔ)加息將進(jìn)一步加劇全球美元流動(dòng)性收縮預(yù)期，新興經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)承壓，國(guó)內(nèi)需關(guān)注貨幣政策在中觀(guān)信用創(chuàng)造的傳導(dǎo)。信用收縮的滯后影響逐步顯性化，未來(lái)2-3個(gè)季度，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及微觀(guān)企業(yè)盈利依然存在一定下行壓力。但我們必須看到，上市公司基本面向好，市場(chǎng)整體估值處在低位區(qū)域，同時(shí)，中央政府簡(jiǎn)政、減稅、降費(fèi)等政策的相繼出臺(tái)并實(shí)施，以及支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的發(fā)聲等積極因素，均有利于A股走出近期的低迷態(tài)勢(shì)。

恒生前?；穑篈股估值處于歷史低位，下行空間相對(duì)有限

A股反彈的進(jìn)程被美股的調(diào)整所打斷，短期美股對(duì)港股和A股的壓力將持續(xù)存在。但需要看到的是，A股年初以來(lái)已下跌超過(guò)兩成，相比美股的高位已釋放部分風(fēng)險(xiǎn)，估值已回到歷史的較低位置，下行空間相對(duì)有限。中期來(lái)看，如果美股持續(xù)下跌，則對(duì)全球資本市場(chǎng)都存在不利影響。但美股下跌對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響相對(duì)更大，中期有利于A股外部擾動(dòng)因素的緩和。如果美國(guó)就此終止或者縮短加息進(jìn)程，則對(duì)全球市場(chǎng)的流動(dòng)性改善也將有所幫助。應(yīng)當(dāng)看到國(guó)內(nèi)積極的政策應(yīng)對(duì)。當(dāng)前，保基建、補(bǔ)短板的財(cái)政刺激政策仍在推進(jìn)，減稅降費(fèi)的政策討論將逐步改善企業(yè)的盈利前景，疊加經(jīng)歷近期的巨幅調(diào)整，港股估值已經(jīng)具備較高安全邊際，基金經(jīng)理將在做好倉(cāng)位控制的同時(shí)把握優(yōu)質(zhì)企業(yè)超跌的投資機(jī)會(huì)。

融通基金：中期仍維持政策底部已出現(xiàn)，逐步上移底部中樞的判斷

當(dāng)前投資者仍需等待更多穩(wěn)增長(zhǎng)和改革的明確信號(hào)。從7月底開(kāi)始，國(guó)內(nèi)的宏觀(guān)政策已出現(xiàn)邊際變化，反映在兩方面，一是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策逐步增多，既有資管新規(guī)補(bǔ)充通知的邊際放松，又有降準(zhǔn)帶來(lái)的放松信號(hào)，也有促進(jìn)消費(fèi)、滿(mǎn)足地方融資需求等政策；二是去杠桿的改革政策也在推進(jìn)中。兩者均起到了邊際作用，但對(duì)扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)、外部因素?cái)_動(dòng)等擔(dān)憂(yōu)尚不夠。未來(lái)需要等待和明確的，一是如何進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)活力、激發(fā)企業(yè)家精神等；二是大規(guī)模減稅等穩(wěn)增長(zhǎng)舉措。展望后市，中期仍維持政策底部已出現(xiàn)，逐步上移底部中樞的判斷。

華寶基金：美股牛市尚未結(jié)束 A股震蕩看好低估值品種

撇開(kāi)短期干擾因素，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利基本面仍相當(dāng)穩(wěn)健，斷言美股牛市結(jié)束為時(shí)尚早，下跌企穩(wěn)后反而或是較好的配置和買(mǎi)入時(shí)點(diǎn)。近期受到美股利率上行和中美升溫等海外因素影響，我們預(yù)計(jì)A股后市仍會(huì)呈現(xiàn)震蕩偏弱格局，建議投資者繼續(xù)保持謹(jǐn)慎，優(yōu)先考慮選擇低估、盈利性?xún)r(jià)比高的品種進(jìn)行防御。

九泰基金：以低估值藍(lán)籌作為主要配置方向

建議以低估值藍(lán)籌作為主要配置方向。就短線(xiàn)而言，預(yù)計(jì)金融、消費(fèi)將更可能具備相對(duì)收益。就基本面而言，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿降匿N(xiāo)售下行的影響明顯，該板塊將持續(xù)處于抑制狀態(tài)。主體方面，關(guān)注政策確定性相對(duì)較高的自主可控主題、鄉(xiāng)村振興主題。

華創(chuàng)證券：當(dāng)前是戰(zhàn)略配置機(jī)遇期，應(yīng)理性看待短期波動(dòng)

當(dāng)前是戰(zhàn)略配置機(jī)遇期，應(yīng)理性看待短期波動(dòng)。當(dāng)前A股處于自身和國(guó)際主要市場(chǎng)可比估值的底部，處于中長(zhǎng)期的戰(zhàn)略配置階段。7月以來(lái)在“穩(wěn)杠桿、再平衡”政策導(dǎo)向下，貨幣和財(cái)政政策出現(xiàn)了持續(xù)的邊際緩和，融資成本的穩(wěn)定、信用利差的收窄以及地方債務(wù)壓力的緩解，都在一定程度上對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生支撐作用。與此同時(shí)，A股市場(chǎng)的制度建設(shè)也在逐漸完善。在金融開(kāi)放的背景下，A股微觀(guān)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)更加多元化；鼓勵(lì)上市公司分紅、回購(gòu)的政策日益健全，這些都構(gòu)成了內(nèi)在市場(chǎng)的穩(wěn)定器。

長(zhǎng)城證券：短期保持謹(jǐn)慎，中期相對(duì)不悲觀(guān)

短期保持謹(jǐn)慎，中期相對(duì)不悲觀(guān)，中期筑底很難一蹴而就。短期看，如果沒(méi)有新的刺激因素，市場(chǎng)難以有明顯的反彈，投資者需關(guān)注近兩天有沒(méi)有刺激信號(hào)出來(lái)。目前市場(chǎng)向下的基本面支撐不夠強(qiáng)，市場(chǎng)普遍擔(dān)心美股下跌對(duì)A股的共振和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑的影響。但從中期來(lái)看，市場(chǎng)底部特征越發(fā)明顯，政策底亦在持續(xù)顯現(xiàn)，當(dāng)前點(diǎn)位對(duì)長(zhǎng)線(xiàn)資金來(lái)說(shuō)已具投資價(jià)值，調(diào)整過(guò)后的估值修復(fù)行情仍值得期待。

山西證券：市場(chǎng)再次大幅下挫可能性不大

短期來(lái)看，市場(chǎng)再次大幅下挫可能性不大，會(huì)逐漸趨于平靜，并以震蕩行情為主，情緒端的修復(fù)可能需要一段時(shí)間，在此期間，建議投資者合理控制手中的倉(cāng)位，不要過(guò)分冒進(jìn)；短期企穩(wěn)后，A股反彈的邏輯并未因此破壞。

興業(yè)證券：維持謹(jǐn)慎態(tài)度

維持謹(jǐn)慎態(tài)度。中長(zhǎng)期配置以“大創(chuàng)新”和低估值核心資產(chǎn)為主線(xiàn)。其中，大創(chuàng)新板塊包含：“科技基建”以計(jì)算機(jī)(自主可控、云計(jì)算等)、通信(5G)、軍工(航空航天)、半導(dǎo)體等過(guò)去科技建設(shè)短板方向；“技術(shù)消費(fèi)”以消費(fèi)電子、創(chuàng)新藥等居民對(duì)更高質(zhì)量生活需求的方向。同時(shí)，外資不斷擴(kuò)大對(duì)中國(guó)市場(chǎng)投資比重，低估值的核心資產(chǎn)對(duì)于投資者仍然具備吸引力。

光大證券：四季度市場(chǎng)有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)

四季度市場(chǎng)有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。在結(jié)構(gòu)性松信用和寬財(cái)政的作用下，社融和基建數(shù)據(jù)有望在四季度企穩(wěn)甚至出現(xiàn)反彈。建議以銀行為主的高股息標(biāo)的作為底倉(cāng)，把握軍工等科創(chuàng)股的政策窗口期。此外，消費(fèi)股的殺跌空間已經(jīng)有限，需要靜待長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)的到來(lái)。

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